ISCB vs SPSM: Какой ETF на малую капитализацию приносит лучшие доходы для вашего портфеля?

При оценке ETF на малую капитализацию инвесторы часто сталкиваются с выбором между iShares Morningstar Small-Cap ETF (ISCB) и State Street SPDR Portfolio S&P 600 Small Cap ETF (SPSM). Оба фонда обеспечивают экспозицию к акциям малой капитализации США, однако существенно отличаются по показателям эффективности, структуре расходов, составу портфеля и целевой аудитории. Понимание этих различий важно для построения диверсифицированной инвестиционной стратегии в сегменте малых компаний.

Сравнение эффективности: доходность, риск и потенциал роста

За последний год (по состоянию на 9 января 2026 года) ISCB значительно опередил SPSM. ISCB принес доходность 17,46% по сравнению с 11,2% у SPSM — преимущество в 6 пунктов в пользу фонда iShares. При более длительных горизонтах эта тенденция сохраняется: инвестиция в 1000 долларов в ISCB пять лет назад выросла примерно до 1323 долларов, тогда как в SPSM — до 1290 долларов.

Однако история о защите от потерь показывает другую картину. В самые тяжелые периоды за пять лет максимальная просадка ISCB составила 32,26%, в то время как SPSM зафиксировал более резкое снижение — 34,83%. Это говорит о том, что, несмотря на большую доходность при росте рынка, ISCB лучше справляется с волатильностью во время коррекций — вероятно, благодаря более широкой диверсификации.

Для инвесторов, ориентирующихся на недавнюю эффективность и более плавное прохождение волатильных рынков, история ISCB кажется более привлекательной. Однако такое превосходство достигается за счет чуть более высоких расходов и меньшей доходности по дивидендам.

Расходы и доходность: где SPSM выигрывает

SPSM имеет коэффициент расходов 0,03%, чуть уступая ISCB с 0,04%. Хотя разница в 0,01% кажется незначительной, при долгосрочных инвестициях она накапливается: на вложении в 100 000 долларов эта разница составляет примерно 10 долларов в год — небольшая сумма, но важная для инвесторов, заботящихся о расходах.

Кроме того, SPSM выплачивает дивиденды в размере 1,62% в год, тогда как ISCB — 1,38%. Это преимущество в 24 базисных пункта особенно интересно инвесторам, ориентированным на регулярный доход.

Самое заметное отличие — активы под управлением. SPSM управляет 13,08 миллиардами долларов, в то время как ISCB — всего 253,45 миллиона долларов. Такое существенное различие влияет на ликвидность: SPSM обычно предлагает более узкие спреды и легче реализуемые крупные позиции. Размер ISCB может привести к немного более высоким торговым издержкам в периоды высокой волатильности.

Структура портфеля: широта против концентрации

Подход к формированию портфеля у фондов существенно различается. ISCB охватывает 1578 отдельных акций, что обеспечивает широкую диверсификацию и минимизирует специфический риск — ни одна позиция не превышает половины процента активов. В топ-3 входят Lumentum Holdings (LITE), Albemarle Corp (ALB) и Kratos Defense and Security Solutions (KTOS), каждая с очень небольшими долями.

SPSM содержит 607 позиций, из которых крупнейшие — Arrowhead Pharmaceuticals (ARWR), Sanmina Corp. (SANM) и Advanced Energy Industries (AEIS). Каждая из них занимает меньшую часть портфеля, но вместе они формируют более концентрированный набор акций.

По секторам: ISCB склонен к промышленности (19%), финансовым услугам (17%) и здравоохранению (13,9%). SPSM делает акцент на финансовых услугах (18%), промышленности (16%) и технологиях (15%). Инвесторам, уверенным в секторе здравоохранения, стоит рассматривать ISCB, а те, кто ищет технологический драйв, могут предпочесть SPSM.

Какой ETF на малую капитализацию подходит вашему профилю инвестора?

Выберите ISCB, если вы:

• Ориентированы на сильные недавние показатели и хотите фонд с лучшей доходностью за 1 и 5 лет
• Цените максимальную диверсификацию по более чем 1500 акциям
• Хотите получить экспозицию к сектору здравоохранения
• Готовы принять чуть более высокие расходы ради более широкого охвата активов

Выберите SPSM, если вы:

• Стремитесь к минимальным затратам и высокой дивидендной доходности
• Предпочитаете меньшие торговые издержки благодаря высокой ликвидности
• Хотите простое отслеживание индекса S&P 600
• Цените наличие под управлением 13 миллиардов долларов

Оба фонда выполняют важные роли в рамках стратегии инвестирования в малую капитализацию. ISCB подойдет активным инвесторам, ищущим недавнюю переоценку и широкую диверсификацию. SPSM — для тех, кто предпочитает низкие расходы, стабильный доход и простое индексное инвестирование.

Идеальный выбор зависит от вашего горизонта инвестирования, налоговой ситуации и приоритетов — недавняя доходность или долгосрочная эффективность затрат. Ни один из фондов объективно не является «лучше» — каждый лучше подходит для разных целей и стилей инвестирования в сегменте ETF на малую капитализацию.