Индекс S&P/TSX растет несмотря на сохраняющуюся неопределенность в торговых отношениях между США и Канадой

Канадские акции в четверг показали хорошие результаты, поскольку инвесторы положительно отреагировали на изменение риторики Белого дома по вопросам международной торговли. Базовый индекс S&P/TSX Composite вырос на 151,17 пункта и завершил торги на уровне 33 002,70, что составляет рост на 0,46% и продолжение восходящей динамики предыдущего дня. Шесть из 11 секторов индекса закрылись в плюсе, при этом сектор материалов лидировал по росту.

Оптимизм на рынке обусловлен недавними заявлениями президента США Дональда Трампа о корректировке торговой политики. После выступления на Всемирном экономическом форуме Трамп выступил на своей платформе Truth Social, чтобы сигнализировать о более примирительной позиции по отношению к ключевым торговым партнерам. Он объявил о завершении «рамочного» соглашения с генеральным секретарем НАТО Марком Рутте, касающегося вопросов Гренландии и безопасности в Арктике. Что более важно для канадских инвесторов, Трамп заявил, что дополнительные тарифы, направленные против Европейского союза, не понадобятся благодаря этому дипломатическому прорыву. Эта смягчение политики стало долгожданным облегчением для активов, чувствительных к рискам, которые были потрясены неделями повышенной неопределенности в торговле, нависающей над мировыми рынками.

Поворот политики Трампа предлагает временное облегчение неопределенности

За несколько дней до своего текущего примирительного курса Трамп занимал более агрессивную позицию. Он угрожал ввести тарифы в размере 10% на восемь европейских стран с 1 февраля, с предупреждениями о возможном увеличении пошлин до 25% к 1 июня, если противостояние продолжится. Внезапный разворот — публичное заявление о том, что США не будут pursue военные варианты по поводу Гренландии и обещание не вводить дополнительных тарифов для ЕС — сигнализировали о тактическом отступлении, которое рынки восприняли с энтузиазмом.

Однако этот краткосрочный перерыв скрывает более глубокие трещины в международных торговых отношениях, особенно между Вашингтоном и Оттавой. Ослабление одного символа неопределенности лишь выявило скрытые разломы, которые продолжают усложнять инвестиционный ландшафт.

Усиление напряженности между США и Канадой на фоне продолжающихся торговых споров

Геополитическое потепление между США и ЕС резко контрастирует с обострением трений в североамериканских отношениях. Канадский премьер-министр Марк Карни выступил на Всемирном экономическом форуме с резкой критикой направлений американской политики. Его речь прямо оспаривала то, что он охарактеризовал как чрезмерное вмешательство доминирующих экономических держав, подчеркивая, как тарифная политика США дестабилизировала глобальную торговлю. Выступление Карни, которое вызвало редкую овацию международной аудитории, косвенно критиковало более широкую торговую повестку Трампа.

Трамп быстро и пренебрежительно отреагировал, предположив, что Канада получает значительную американскую щедрость и должна признать свою экономическую зависимость от США. Этот острый обмен между двумя лидерами усиливает неопределенность, окружающую двусторонние отношения США и Канады, и повышает вероятность дальнейшего ухудшения связей.

Цифры подчеркивают текущие проблемные точки. Канадские экспортеры с августа 2025 года сталкиваются с жестким тарифным режимом в 35% на поставки в США. Трамп фактически закрыл дверь для значимых торговых переговоров с Канадой, а перспективы возобновления тристороннего соглашения о свободной торговле Канадой, США и Мексикой выглядят все более отдаленными после предыдущих намеков президента на выход из соглашения.

Победители и проигравшие рынка отражают разногласия в настроениях секторов

Несмотря на геополитические ветры, внутренние данные рынка показывают смешанную картину. Канадская федерация независимого бизнеса сообщила, что ее долгосрочный индекс Barometer в январе 2026 года немного снизился до 59,5, чуть не достигнув трехлетнего пика декабря в 59,9. Между тем, Статистическое управление Канады опубликовало данные по рынку жилья, показывающие снижение цен на новые жилые объекты на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем в декабре 2025 года, что является скромным откатом, соответствующим прогнозам экономистов.

На рынке акций наблюдалась ярко выраженная дифференциация. Акции материалов выросли на 2,24%, лидируя по росту, за ними следовали коммуникационные услуги (+1,26%), здравоохранение (+1,26%) и промышленность (+0,66%). Среди отдельных акций выделялись Seabridge Gold Inc, выросшая на 12,62%, Discovery Silver Corp — на 12,21%, New Gold Inc — на 11,98%, и Ssr Mining Inc — на 11,97%. Quebecor Inc также показала хорошие результаты, прибавив 2,74%.

Наоборот, некоторые сектора и акции испытывали трудности. Акции потребительских товаров снизились на 0,04%, коммунальные услуги — на 0,11%, а энергетический и IT-секторы понесли более значительные потери — 1,29% и 1,69% соответственно. Среди заметных падений — Dye & Durham Ltd, упавшая на 10,13%, Celestica Inc — на 6,55%, Baytex Energy Corp — на 5,88%, и Vermillion Energy Inc — на 4,44%.

Что ожидает впереди: символ неопределенности остается несмотря на краткосрочный ралли

Ралли в четверг дает временное облегчение после недель торговой тревоги, однако символ неопределенности по-прежнему затмевает перспективы канадских инвесторов. Хотя более мягкая риторика Трампа по отношению к ЕС оказала краткосрочную поддержку, нерешенные напряженности с Канадой по вопросам тарифов и двусторонних обязательств остаются нерешенными. Различия в динамике секторов и отдельных акций свидетельствуют о том, что участники рынка осторожно пересматривают свои позиции, исходя из экспозиции к торговой волатильности и внутренней экономической устойчивости.

Путь вперед остается насыщенным потенциальными точками напряжения. Без существенного прогресса в пересмотре условий торговли с США или значимых политических корректировок, снижающих тарифное бремя для канадских экспортеров, это рыночное ралли может оказаться лишь временным облегчением, а не фундаментальным разворотом сложной ситуации, которая характеризовала последние недели.