Деятельность ARMN в Сеговии стимулирует рост добычи золота в 3 квартале 2025 года

Aris Mining Corporation (ARMN) отчиталась о впечатляющих результатах за третий квартал 2025 года: добыча золота выросла на 36,6% по сравнению с прошлым годом и составила 73 236 унций, а по сравнению с предыдущим кварталом — на 25%. Эти показатели позволяют компании уверенно двигаться к выполнению годового плана по добыче в диапазоне 230 000–275 000 унций. Основным драйвером этого роста стал горно-обогатительный комплекс Сеговия в Колумбии, который стал опорой портфеля после достижения важного операционного рубежа.

Расширение мельницы в Сеговии стимулирует рост производства

Деятельность в Сеговии стала ключевым фактором успеха ARMN: добыча там выросла на 38% по сравнению с прошлым годом и достигла 65 549 унций в третьем квартале — примерно 90% от общего объема производства компании. Прорыв произошел благодаря запуску второй мельницы в Сеговии, что значительно увеличило мощность переработки и эффективность потока. Только за третий квартал шахта переработала 219 550 тонн руды, что на 31,6% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Это расширение мощности стало трансформирующим для операций. Дополнительная мельничная способность позволила Сеговии обрабатывать материал быстрее, превращая увеличение объема сырья в готовую продукцию. Возможность перерабатывать почти 220 000 тонн в квартал демонстрирует операционный рычаг, уже встроенный в актив.

Помимо Сеговии, Верхняя Мина Мармато (также в Колумбии) дала 7 687 унций в третьем квартале, что на 26% больше по сравнению с прошлым годом. Хотя это меньший вкладчик, рост Мармато показывает, что производственная динамика распространяется на весь портфель ARMN.

Стратегические шаги: приобретение Soto Norte укрепляет долгосрочные позиции

В декабре 2025 года ARMN завершила трансформационную сделку, выкупив оставшиеся 49% доли в совместном предприятии Soto Norte у MDC Industry Holding Company LLC. Этот шаг сделал Aris Mining единственным владельцем Soto Norte — важного неразработанного золотого месторождения в Колумбии.

Предварительный технико-экономический анализ, завершенный в сентябре 2025 года, подтверждает ценность проекта. Анализ вновь подтвердил, что Soto Norte — один из наиболее привлекательных неэксплуатируемых золотых объектов в Америке, и в будущем он может стать драйвером роста производства после развития. Эта сделка свидетельствует о доверии руководства к региону и его приверженности контролю над судьбой в рамках богатого горнодобывающего сектора Колумбии.

Как ARMN выглядит по сравнению с конкурентами

Среди аналогичных операторов с присутствием в Колумбии, B2Gold Corp. (BTG) за третий квартал 2025 года показала совокупную добычу золота в 254 369 унций. Компания достигла важной вехи в начале октября, когда её шахта Goose в Нунавуте, Канада, вышла на коммерческий уровень — всего за три месяца после запуска мельницы. B2Gold прогнозирует добычу 250 000 унций с Goose в 2026 году и 330 000 унций в 2027 году, что подчеркивает масштаб актива.

Agnico Eagle Mines Limited (AEM), более крупный конкурент, зафиксировала рост добычи золота в третьем квартале всего на 0,4% по сравнению с прошлым годом и достигла 866 936 унций. Компания сохраняет прогноз стабильного производства в диапазоне 3,3–3,5 миллиона унций в год до 2027 года. Шахта Kittila у Agnico Eagle в Финляндии остается крупнейшим в Европе производителем первичного золота и содержит самые крупные запасы минералов компании.

В отличие от этого, рост ARMN на 36,6% по сравнению с прошлым годом выделяется — значительно опережая более скромную динамику AEM и демонстрируя влияние расширения Сеговии на профиль роста компании.

Оценка и перспективы роста

Акции ARMN выросли на 17,5% за последний месяц, опередив общий рост отрасли на 8,1%, что свидетельствует о признании инвесторами ускорения производства и стратегической позиции. С точки зрения оценки, акции торгуются по мультипликатору цена/прибыль за будущий период 5,50X, что значительно ниже среднего по отрасли — 14,93X, — что может указывать на недооцененность рыночной оценки роста ARMN.

Консенсус-прогноз Zacks по прибыли за 2025 год вырос на 2,2% за последние 60 дней, что отражает доверие аналитиков к реализации стратегии компании. В настоящее время ARMN занимает рейтинг Zacks #1 (Strong Buy), что свидетельствует о высокой уверенности исследовательских профессионалов.

Перспективы инвестирования

С расширенной мощностью в Сеговии и приобретением Soto Norte, предоставляющим возможности для будущего роста, Aris Mining хорошо подготовлена к превышению плановых показателей и укреплению своих позиций на рынке золота Латинской Америки. Совмещение краткосрочного роста за счет Сеговии и среднесрочного потенциала новых активов создает убедительный сценарий роста — который текущие мультипликаторы могут недооценивать.