Диверсифицированный ассортимент продукции Microchip позиционирует акции для роста в 2026 году

Акции Microchip Technology выросли на 28% за последний год, ориентируясь в условиях конкурентной среды полупроводникового рынка, где более широкий сегмент Analog and Mixed-Signal вырос на 28,7%, а сектор Computer & Technology — на 24,7%. Компания столкнулась с трудностями из-за сложной бизнес-среды и повышенного уровня запасов. Запасы на канале составляли 199 дней по итогам второго квартала фискального 2026 года, с избыточной мощностью в 51 миллион долларов. Тем не менее, руководство прогнозирует стабилизацию запасов в диапазоне 195–200 дней к концу квартала в сентябре, что сигнализирует о поворотном моменте по мере нормализации рыночных условий.

История восстановления сосредоточена на трех взаимодополняющих факторах: ускорении инноваций продуктов, дисциплине реструктуризации и укреплении спроса на конечных рынках. Каждый элемент работает в тандеме, чтобы изменить восприятие инвесторов с истории о проблемах роста на перспективу восстановления.

Продукты следующего поколения открывают новые рыночные возможности

Стратегия Microchip основана на расширении технических возможностей в нескольких сегментах с высоким ростом. Дочерняя компания Silicon Storage Technology, сотрудничая с United Microelectronics, достигла готовности к производству своей встроенной технологии Superflash Gen 4 на платформе процесса UMC 28HPC+, с сертификатами надежности автомобильного уровня. Этот прорыв открывает возможности в сегменте критически важных автомобильных электронных систем.

Одновременно Microchip представила семейство устройств JANPTX — пластиковых устройств подавления перенапряжения (Transient Voltage Suppressor), разработанных в соответствии со стандартами MIL-PRF-19500 — другими словами, обеспечивающих высокий уровень надежной защиты, необходимый для аэрокосмической и оборонной промышленности, где допуски на отказ приближаются к нулю. Эта квалификация открывает двери для государственных закупок, ранее недоступных для коммерческих решений.

Компания также внедрила специально настроенное программное обеспечение для своего встроенного контроллера MEC1723, предназначенного для персональных суперкомпьютеров NVIDIA DGX Spark для искусственного интеллекта. Это обновление оптимизирует управление системами при выполнении задач искусственного интеллекта, включая управление питанием, thermal alerts, регулирование энергии и критические операции прошивки — задачи, важные для платформ следующего поколения, используемых в промышленности, дата-центрах и потребительском секторе.

Импульс ИИ и операционная эффективность создают двойные катализаторы

Microchip использует рост инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта. Семейства продуктов для дата-центров Gen 4 и Gen 5 демонстрируют сильный спрос. Основное новшество — первый в отрасли коммутатор PCIe Gen 6 на базе 3-нанометровой технологии — решает фундаментальную проблему инфраструктуры, обеспечивая вдвое больше пропускной способности, меньшую задержку, улучшенную архитектуру безопасности и высокую плотность подключения для ИИ. Эти характеристики необходимы облачным провайдерам и операторам дата-центров, строящим кластеры следующего поколения.

Программа операционной реструктуризации усиливает финансовые перспективы. В мае 2025 года Microchip закрыла фабрику 2 и начала перенос технологических процессов на фабрики 4 в Грешеме, Орегон, и 5 в Колорадо-Спрингс. Планируемые капитальные затраты на обе фабрики временно ограничены, а оптимизация штата сотрудников позволит сэкономить около 25 миллионов долларов в год. Эти меры по повышению эффективности укрепляют экономику на единицу продукции без снижения скорости инноваций.

Корректировки по прибыли отражают подтверждение восстановления рынка

Microchip повысила прогноз чистых продаж за третий квартал фискального 2026 года примерно до 1,185 миллиарда долларов, значительно превысив первоначальный диапазон в 1,109–1,149 миллиарда долларов, объявленный 6 ноября 2025 года. Об этом компания объявила 2 декабря 2025 года, прогнозируя, что результаты превзойдут исходный диапазон. Эти обновленные ожидания отражают широкомасштабную стабилизацию на рынках, обслуживаемых Microchip, благодаря улучшению условий запасов как у дистрибьюторов, так и у прямых клиентов.

Особенно сильные заказы зафиксированы в декабре, и ожидается дальнейшее последовательное улучшение в течение марта. Консенсус-прогноз Zacks по чистым продажам за третий квартал фискального 2026 года составляет 1,19 миллиарда долларов, что предполагает рост на 15,5% по сравнению с прошлым годом. Прогноз прибыли — 41 цент на акцию, что на 3 цента выше за последний месяц и на 105% больше по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о значительном ускорении за счет операционного рычага при восстановлении объемов.

Рыночная позиция на фоне конкурентной среды

Microchip занимает рейтинг Zacks #3 (Удерживать), что нейтрально по сравнению с его конкурентами в сегменте полупроводников. Среди лидеров — Analog Devices, Ciena и KLA, все с рейтингом #1 (Покупать), с долгосрочным темпом роста прибыли 18,5%, 41,75% и 10,6% соответственно. За последние двенадцать месяцев Analog Devices вырос на 37%, Ciena — на 187,2%, а KLA — на 107%, что иллюстрирует разницу в динамике сегмента в зависимости от бизнес-моделей и экспозиции на конечных рынках.

Ближайшая перспектива поворота Microchip зависит от нескольких факторов: устойчивого спроса на заказы, успешных технологических переходов на новые технологические узлы и продолжения роста доли рынка в инфраструктуре ИИ. Совокупность расширения портфеля продуктов, повышения маржинальности за счет реструктуризации и стабилизации конечных рынков создает основу для потенциала переоценки по мере развития фискального 2026 года.