Производитель полупроводниковых изделий Taiwan Semiconductor Manufacturing стал одним из наиболее привлекательных возможностей для инвесторов, ориентирующихся на развитие искусственного интеллекта. После более чем 50% доходности в 2025 году, прогнозы компании на 2026 год и далее дают ясный сигнал о сохранении импульса. Недавний отчет о прибылях и убытках руководства озвучил оптимистичные прогнозы, которые свидетельствуют о том, что рынок еще полностью не оценил, насколько доминирующей является эта чиповая фабрика в глобальной гонке за инфраструктуру ИИ.
Инвестиционная идея основана на одном фундаментальном факте: Taiwan Semiconductor занимает незаменимую позицию в технологической экосистеме, которая обеспечивает работу ИИ. По мере того как миллиарды инвестируются в вычислительную инфраструктуру по всему миру, бизнес-траектория TSMC предоставляет инвесторам редкую возможность участвовать в этом долгосрочном тренде по привлекательной оценке.
Почему TSMC контролирует ворота к аппаратному обеспечению ИИ
Революция искусственного интеллекта требует беспрецедентных объемов вычислительных мощностей, что приводит к ненасытному спросу на передовые логические полупроводниковые чипы. Немногие фабрики в мире обладают технологическими возможностями для удовлетворения этих требований, и Taiwan Semiconductor остается единственной основной поставщиком практически для каждого крупного игрока в области аппаратного обеспечения ИИ.
Рассмотрим реальность цепочки поставок: такие компании, как Nvidia и Apple, критически зависят от производственных возможностей TSMC. Когда спрос на вычислительную мощность резко возрастает — как это происходит при обучении и внедрении ИИ — Taiwan Semiconductor естественным образом захватывает создаваемую ценность. Это структурное преимущество объясняет показатели четвертого квартала, когда выручка выросла на 26% по сравнению с прошлым годом в долларах, демонстрируя устойчивый импульс несмотря на огромный масштаб операций.
Но четвертый квартал — это лишь начало. На 2026 год руководство прогнозирует рост выручки почти на 30%, что свидетельствует о том, что спрос, обусловленный ИИ, не показывает признаков замедления. Еще более впечатляюще, что компания представила дорожную карту роста на пять лет с 2024 по 2029 год, в течение которых ожидается среднегодовой рост в 25%. Эта рекомендация удивительна, учитывая огромную рыночную капитализацию Taiwan Semiconductor — поддержание пятнадцатилетнего темпа роста на таком масштабе является исключительно редким и подчеркивает, насколько трансформирующим будет цикл расходов на ИИ.
Разрыв в оценке и выгода для терпеливых инвесторов
Ценовая политика на рынке дает неполную картину о перспективах роста Taiwan Semiconductor. Общий сектор технологий торгуется примерно по 30-кратной цене по прогнозируемой прибыли — при этом Nvidia обладает еще более высоким премиумом благодаря своему профилю гиперроста. Однако эти компании в совокупности будут с трудом достигать даже половины ожидаемого расширения выручки Taiwan Semiconductor в 2026 году.
Тем временем, Taiwan Semiconductor торгуется по 24-кратной цене по прогнозируемой прибыли, несмотря на рост, который значительно превосходит показатели его конкурентов. Для сравнения, индекс S&P 500 в целом торгуется по 22.3-кратной цене по прогнозируемой прибыли, что означает, что компания торгуется с умеренным премиумом по сравнению с широким рынком, при этом обеспечивая видимость 30% ежегодного роста выручки. Эта структура оценки создает несоответствие между ценой и траекторией роста — редкую неэффективность на современных рынках.
Разрыв становится еще более очевидным при рассмотрении среднесрочной перспективы. Прогноз Taiwan Semiconductor о 25% CAGR за пять лет предполагает экспоненциальное создание стоимости, которое текущая цена акций еще полностью не учла. Инвесторы, привыкшие платить премиальные мультипликаторы за качественный рост в премиальных компаниях, фактически получают более высокий рост по дисконтированной оценке.
Позиционирование для развития инфраструктуры ИИ
Taiwan Semiconductor выступает в качестве важной инфраструктуры для взрыва генеративного ИИ. Обозреватели отрасли часто используют термин «инструменты и лопаты» — описывая компании, которые поставляют инструменты и материалы во время золотой лихорадки, а не сами ищут золото. В данном случае каждая крупная технологическая компания, стремящаяся внедрить возможности ИИ, в конечном итоге должна пройти через производственные мощности TSMC.
Пять лет устойчивого роста в 25%, в сочетании с оценочной скидкой по сравнению с технологическими коллегами, создает асимметричную возможность. Бизнес-модель компании выигрывает от нескольких факторов роста: увеличение сложности моделей ИИ, рост нагрузок на вывод, появление новых приложений и глобальное строительство инфраструктуры ИИ. Руководство уверенно смотрит в будущее, предполагая, что спрос на эти драйверы останется высоким и в следующем десятилетии.
Стоит ли сейчас занимать позицию?
Инвестиционное решение в конечном итоге зависит от двух факторов: веры в продолжение импульса расходов на ИИ и убежденности в том, что рыночная позиция Taiwan Semiconductor остается защищенной. Доказательства обеих гипотез кажутся убедительными на основе текущих трендов.
Структурные преимущества TSMC — технологическое превосходство, масштаб производства и отношения с клиентами — создают барьеры, которые конкуренты не смогут легко преодолеть. Руководство с прогнозом 25% CAGR на пять лет имеет вес именно потому, что он исходит от руководства с высокой репутацией и подтвержденными сигналами спроса со стороны клиентов.
Для инвесторов, ищущих экспозицию к теме инфраструктуры ИИ без необходимости гнаться за самыми высокими мультипликаторами полупроводниковых компаний, прогноз на 2026 год у Taiwan Semiconductor представляет собой привлекательную точку входа. Недавние показатели компании, в сочетании с видимостью устойчивого роста и оценкой, которая еще не полностью учла этот сценарий, свидетельствуют о том, что соотношение риск-вознаграждение в настоящее время склоняется к накоплению. Ясный сигнал для тех, кто готов смотреть дальше вчерашних прибылей.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Прогноз на 2026 год для TSMC указывает на сильную возможность для покупки в эпоху ИИ
Производитель полупроводниковых изделий Taiwan Semiconductor Manufacturing стал одним из наиболее привлекательных возможностей для инвесторов, ориентирующихся на развитие искусственного интеллекта. После более чем 50% доходности в 2025 году, прогнозы компании на 2026 год и далее дают ясный сигнал о сохранении импульса. Недавний отчет о прибылях и убытках руководства озвучил оптимистичные прогнозы, которые свидетельствуют о том, что рынок еще полностью не оценил, насколько доминирующей является эта чиповая фабрика в глобальной гонке за инфраструктуру ИИ.
Инвестиционная идея основана на одном фундаментальном факте: Taiwan Semiconductor занимает незаменимую позицию в технологической экосистеме, которая обеспечивает работу ИИ. По мере того как миллиарды инвестируются в вычислительную инфраструктуру по всему миру, бизнес-траектория TSMC предоставляет инвесторам редкую возможность участвовать в этом долгосрочном тренде по привлекательной оценке.
Почему TSMC контролирует ворота к аппаратному обеспечению ИИ
Революция искусственного интеллекта требует беспрецедентных объемов вычислительных мощностей, что приводит к ненасытному спросу на передовые логические полупроводниковые чипы. Немногие фабрики в мире обладают технологическими возможностями для удовлетворения этих требований, и Taiwan Semiconductor остается единственной основной поставщиком практически для каждого крупного игрока в области аппаратного обеспечения ИИ.
Рассмотрим реальность цепочки поставок: такие компании, как Nvidia и Apple, критически зависят от производственных возможностей TSMC. Когда спрос на вычислительную мощность резко возрастает — как это происходит при обучении и внедрении ИИ — Taiwan Semiconductor естественным образом захватывает создаваемую ценность. Это структурное преимущество объясняет показатели четвертого квартала, когда выручка выросла на 26% по сравнению с прошлым годом в долларах, демонстрируя устойчивый импульс несмотря на огромный масштаб операций.
Но четвертый квартал — это лишь начало. На 2026 год руководство прогнозирует рост выручки почти на 30%, что свидетельствует о том, что спрос, обусловленный ИИ, не показывает признаков замедления. Еще более впечатляюще, что компания представила дорожную карту роста на пять лет с 2024 по 2029 год, в течение которых ожидается среднегодовой рост в 25%. Эта рекомендация удивительна, учитывая огромную рыночную капитализацию Taiwan Semiconductor — поддержание пятнадцатилетнего темпа роста на таком масштабе является исключительно редким и подчеркивает, насколько трансформирующим будет цикл расходов на ИИ.
Разрыв в оценке и выгода для терпеливых инвесторов
Ценовая политика на рынке дает неполную картину о перспективах роста Taiwan Semiconductor. Общий сектор технологий торгуется примерно по 30-кратной цене по прогнозируемой прибыли — при этом Nvidia обладает еще более высоким премиумом благодаря своему профилю гиперроста. Однако эти компании в совокупности будут с трудом достигать даже половины ожидаемого расширения выручки Taiwan Semiconductor в 2026 году.
Тем временем, Taiwan Semiconductor торгуется по 24-кратной цене по прогнозируемой прибыли, несмотря на рост, который значительно превосходит показатели его конкурентов. Для сравнения, индекс S&P 500 в целом торгуется по 22.3-кратной цене по прогнозируемой прибыли, что означает, что компания торгуется с умеренным премиумом по сравнению с широким рынком, при этом обеспечивая видимость 30% ежегодного роста выручки. Эта структура оценки создает несоответствие между ценой и траекторией роста — редкую неэффективность на современных рынках.
Разрыв становится еще более очевидным при рассмотрении среднесрочной перспективы. Прогноз Taiwan Semiconductor о 25% CAGR за пять лет предполагает экспоненциальное создание стоимости, которое текущая цена акций еще полностью не учла. Инвесторы, привыкшие платить премиальные мультипликаторы за качественный рост в премиальных компаниях, фактически получают более высокий рост по дисконтированной оценке.
Позиционирование для развития инфраструктуры ИИ
Taiwan Semiconductor выступает в качестве важной инфраструктуры для взрыва генеративного ИИ. Обозреватели отрасли часто используют термин «инструменты и лопаты» — описывая компании, которые поставляют инструменты и материалы во время золотой лихорадки, а не сами ищут золото. В данном случае каждая крупная технологическая компания, стремящаяся внедрить возможности ИИ, в конечном итоге должна пройти через производственные мощности TSMC.
Пять лет устойчивого роста в 25%, в сочетании с оценочной скидкой по сравнению с технологическими коллегами, создает асимметричную возможность. Бизнес-модель компании выигрывает от нескольких факторов роста: увеличение сложности моделей ИИ, рост нагрузок на вывод, появление новых приложений и глобальное строительство инфраструктуры ИИ. Руководство уверенно смотрит в будущее, предполагая, что спрос на эти драйверы останется высоким и в следующем десятилетии.
Стоит ли сейчас занимать позицию?
Инвестиционное решение в конечном итоге зависит от двух факторов: веры в продолжение импульса расходов на ИИ и убежденности в том, что рыночная позиция Taiwan Semiconductor остается защищенной. Доказательства обеих гипотез кажутся убедительными на основе текущих трендов.
Структурные преимущества TSMC — технологическое превосходство, масштаб производства и отношения с клиентами — создают барьеры, которые конкуренты не смогут легко преодолеть. Руководство с прогнозом 25% CAGR на пять лет имеет вес именно потому, что он исходит от руководства с высокой репутацией и подтвержденными сигналами спроса со стороны клиентов.
Для инвесторов, ищущих экспозицию к теме инфраструктуры ИИ без необходимости гнаться за самыми высокими мультипликаторами полупроводниковых компаний, прогноз на 2026 год у Taiwan Semiconductor представляет собой привлекательную точку входа. Недавние показатели компании, в сочетании с видимостью устойчивого роста и оценкой, которая еще не полностью учла этот сценарий, свидетельствуют о том, что соотношение риск-вознаграждение в настоящее время склоняется к накоплению. Ясный сигнал для тех, кто готов смотреть дальше вчерашних прибылей.