Инвесторы считают оценку слишком высокой! Цель по привлечению средств Tether сокращена с 20 миллиардов до 5 миллиардов, и лидер среди стейблкоинов тоже «сдался»?

Глобальный крупнейший эмитент стабильных монет Tether поставил перед собой цель оценки в 5000 миллиардов долларов, что вызвало сопротивление инвесторов, после чего он значительно снизил ожидания по объему финансирования. Изначально Tether планировал привлечь от 15 до 20 миллиардов долларов, однако консультанты рассматривают возможность снизить сумму до минимальных 50 миллиардов долларов, что подчеркивает сомнения рынка относительно его завышенной оценки.

По сообщению Financial Times в среду, генеральный директор Tether Паоло Ардойно в интервью заявил, что масштаб финансирования был преувеличен, назвав первоначальную цель в 150-200 миллиардов долларов «недоразумением». Он отметил: «Это число не является нашей целью, а максимальной суммой, которую мы готовы продать. Если мы ничего не продадим, мы будем очень довольны». Это заявление резко контрастирует с амбициозным планом финансирования, запущенным компанией в прошлом году.

Инвесторы выражают обеспокоенность по поводу оценки в 5000 миллиардов долларов, которая бы сделала Tether одним из крупнейших частных компаний, таких как OpenAI, Anthropic, SpaceX и ByteDance. Несмотря на то, что прибыль Tether в прошлом году составляла около 100 миллиардов долларов, прибыль в 2025 году снизилась на 23% по сравнению с прошлым годом, что ставит под сомнение его прибыльность.

Криптовалютный рынок за последние шесть месяцев значительно снизился, трейдеры массово покинули спекулятивные активы, что дополнительно ослабило интерес инвесторов к переоцененным криптопроектам.

Споры о оценке — главный барьер для финансирования

По информации источников, консультанты Tether сталкиваются с явным сопротивлением при контактах с потенциальными инвесторами. Цель оценки в 5000 миллиардов долларов вызывает широкие сомнения, инвесторы в частных беседах выражают опасения по поводу такой оценки.

Паоло Ардойно защищает завышенную оценку, сравнивая Tether с убыточными компаниями в области искусственного интеллекта. “Прибыль AI-компаний и у нас примерно одинаковая, только перед числом стоит минус,” — сказал он, — “если вы верите, что какая-то AI-компания стоит 800 миллиардов долларов, и перед этим стоит огромный минус, делайте выводы сами.”

Tether утверждает, что в прошлом году его прибыль составляла около 100 миллиардов долларов, в основном за счет доходов от инвестиций в активы, поддерживающие стоимость USDT. Компания владеет резервами в размере 185 миллиардов долларов в стабильной валюте USDT, привязанной к доллару, являющейся резервной валютой на рынке цифровых активов. Однако прибыль в 2025 году снизилась примерно на четверть, и Ардойно связывает это с падением цены биткоина.

Инсайдеры предупреждают, что переговоры все еще продолжаются, и условия финансирования могут измениться. Если более широкий рынок криптовалют начнет восстанавливаться, настроение инвесторов может измениться.

Риски регулирования вызывают колебания в настроениях инвесторов

По информации источников, некоторые потенциальные инвесторы обеспокоены рисками регулирования, с которыми сталкивается Tether. Эта криптокомпания, основанная в 2014 году, подвергается проверкам из-за опасений, связанных с использованием токена для незаконных операций, а также прозрачностью и качеством резервов.

В последние годы Tether публиковал квартальные отчеты о своих резервах, подготовленные аудиторской фирмой BDO Italia, однако не проходил полноценного аудита. Ардойно заявил, что компания продемонстрировала потенциальным инвесторам «глубокие» инструменты для сотрудничества с правоохранительными органами.

Рейтинговое агентство S&P Global в конце прошлого года понизило рейтинг резервов Tether до самого низкого уровня из-за увеличения экспозиции к рисковым активам, таким как биткоин и золото. Тогда Ардойно ответил: «Мы с гордостью принимаем ваше отвращение».

Новые законы о стабильных монетах, подписанные Трампом, и публичное размещение американского конкурента Circle в прошлом году добавили Tether мотивации. Недавно Tether запустил в США новые токены, соответствующие требованиям регулирования. Однако неопределенность в регулировании остается основной заботой инвесторов.

Прибыльность под угрозой

Структура прибыли Tether сильно зависит от ситуации на рынке криптовалют и инвестиций в резервы. В 2025 году прибыль снизилась на 23% до 100 миллиардов долларов, что отражает прямое влияние снижения рынка криптовалют.

Ардойно сообщил, что компания получила около 8-10 миллиардов долларов прибыли от своих золотых активов, благодаря росту цен на драгоценные металлы. Рост в скорости с 2020 года сделал Tether одним из крупнейших покупателей американских государственных облигаций, а в последние месяцы — важным участником рынка золота.

Эти крупные покупки делают Tether одним из важнейших связующих звеньев между глобальной финансовой системой и волатильным миром криптовалют. Компания контролируется небольшой группой долгосрочных руководителей, внутренние источники не желают продавать доли, что также частично объясняет неопределенность относительно объема продаж.

Стремление Tether привлечь известных инвесторов считается индикатором интереса к криптоиндустрии. Этот шаг рассматривается как попытка укрепить репутацию и сеть Tether, несмотря на то, что компания уже приносит значительную прибыль и практически не нуждается в дополнительном капитале. Цифровые активы получили поддержку после избрания Трампа благодаря обещаниям более дружественного регулирования в США, однако рынок за последние шесть месяцев значительно снизился.

Риск-уведомление и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестировать следует с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. Инвестируя на основании данной информации, ответственность несет сам инвестор.