«Самый независимый лидер» сменил владельца?

В первом месяце 2026 года вся автомобильная индустрия почувствовала дыхание затишья и напряжения. По состоянию на 4 февраля большинство автопроизводителей показали снижение продаж по сравнению с предыдущим месяцем, лишь немногие бренды демонстрировали рост вопреки тенденции.

Недавно, компания Geely Automobile представила отчет за январь, за этот месяц было продано 270,2 тысяч автомобилей. В то время как у BYD продажи за январь составили около 210 тысяч. Исходя из опубликованных данных о продажах, в январе Geely Automobile обошла BYD и заняла позицию «автономного лидера» месяца.

Анализ конкретных изменений в продажах двух компаний показывает, что бензиновые автомобили стали важным фактором, позволившим Geely в январе восстановить позиции вопреки рыночной ситуации. Это также метафора: эпоха, когда можно было просто полагаться на выгоду от единственного типа двигателя и «легко выиграть», быстро уходит в прошлое. Время, когда важны системные возможности, эффективность интеграции и глобальный универсальный подход по всему спектру рынков, кажется, возвращается.

За сменой лидера стоит очень тонкий и жестокий переломный момент в китайском автомобильном рынке, который после пяти лет безумной электрификации и электромобилизации входит в новую, крайне деликатную фазу. Как отмечает последний отраслевой отчет Morgan Stanley, 2026 год станет годом, когда инерция роста утратит силу. В связи с сокращением налоговых льгот и снижением местных субсидий конкуренция между новыми энергетическими и бензиновыми автомобилями возвращается к более реальной стартовой линии.

Смена «автономного лидера» — лишь начало этой сложной и непредсказуемой игры. В этой шахматной партии никто не может навсегда оставаться на троне.

Отлив выгоды

Способность Geely Automobile вернуться к позиции «автономного лидера» в январе 2026 года во многом обусловлена их стратегией «двух ног», которая дает им большую гибкость для реагирования на текущие рыночные условия.

Отчет о продажах за январь — 27,02 тысячи автомобилей — показывает рост на 1% по сравнению с прошлым годом и увеличение на 14% по сравнению с предыдущим месяцем, что свидетельствует о восстановлении.

Структура продаж показывает, что в январе продажи серии Geely China Star достигли 134 448 автомобилей, что на 86% больше по сравнению с предыдущим месяцем; премиальная серия China Star выросла еще более значительно — на 160%.

В сегменте новых энергетических автомобилей в январе было реализовано 124 252 автомобиля, что на 3% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом внутренняя структура уже претерпела качественные изменения. Бренд Zeekr продал 23 852 автомобиля, что почти вдвое больше, с ростом почти 99,7%. На основном рынке, благодаря бестселлерам, таким как Galaxy (4,16 тысячи) и Starship 7EM-i, продажи достигли 82 990 автомобилей.

Гу Шэньюэ, генеральный директор и исполнительный директор Geely, отметил: «Политика по сокращению налога на покупку вдвое благоприятна для Geely». Он отметил, что у Geely доля бензиновых автомобилей достаточно высока, что создает благоприятные условия для этого сегмента в первом квартале 2026 года.

Что касается общего состояния китайского рынка автомобилей в январе 2026 года, влияние политики по сокращению налоговых льгот очевидно.

По предварительным данным China Passenger Car Association, розничные продажи легковых автомобилей внутри страны в январе ожидаются на уровне 180 тысяч, что на 37% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Данные ясно показывают путь возвращения потребителей: в январе проникновение новых энергетических автомобилей снизилось с почти 60% в декабре 2025 года до примерно 44,4%, а в начале января даже опустилось до 35,5%. В отличие от стремительного роста за последние два года, когда доля новых энергетических автомобилей превышала 50%, январские показатели безусловно подают тревожный сигнал рынку.

Эксперт Совета по автомобильной циркуляции Китая Ли Яньвэй отметил: «Плохие продажи новых энергетических автомобилей в январе связаны в основном с изменениями в политике субсидий».

Падение проникновения примерно на 15 процентных пунктов — это краткосрочные изменения спроса под двойным давлением политики и физических условий.

Основной движущей силой этого возвращения стала «пороговая ставка» по налогу на покупку в 5%. С 1 января 2026 года налог на приобретение новых энергетических автомобилей был сокращен с полного освобождения до половинной ставки, а лимит на налоговые льготы на один автомобиль уменьшен до 15 000 юаней. Для типичного электромобиля стоимость налога для потребителя увеличилась почти на 10 000 юаней. В условиях, когда ценовая война уже исчерпала все возможные скидки, это явное увеличение расходов снизило конкурентоспособность новых энергетических автомобилей по сравнению с бензиновыми моделями.

Многие автопродавцы сообщили Wall Street Journal, что в январе покупатели стали более колеблющимися при покупке автомобиля, а цикл покупки заметно удлинился. «Несогласованность политики затрудняет покупателям определиться, сейчас ли самое подходящее время для покупки».

Кроме того, январь — важный период перед праздником Весны, когда требования к надежности автомобилей для дальних поездок и межрегиональных переездов достигают пика. В условиях структурных недостатков инфраструктуры зарядки, изначально ожидавшие покупки, отложили свои решения из-за повышения налога и снижения пробега зимой, переключившись на более эффективные бензиновые и PHEV-модели, сочетающие электропривод и экономию налогов.

Мэн Гуньмин, руководитель исследования автомобильной отрасли в UBS China, отметил Wall Street Journal: «В начале 2026 года внутренний рынок действительно сталкивается с первыми серьезными вызовами — повышением налога на новые энергетические автомобили, снижением субсидий на замену и ростом цен на сырье. В целом, продажи в конце концов снизятся».

Точка перелома

Победа Geely в январе — лишь вершина айсберга изменений на рынке.

С ужесточением программ обмена старых автомобилей и повышением стоимости покупки новых энергетических автомобилей, рынок переходит от драйва новизны к ориентированности на ценность.

Когда лимит на сумму льгот по снижению налога сокращается, те, кто раньше пытался компенсировать низкую прибыль за счет субсидий и надбавок, полностью теряют смысл. Этот политический рычаг снова сближает бензиновые, гибридные и электромобили, возвращая их к примерно одинаковой стартовой линии. Прошлая стратегия снижения цен за счет политических льгот завершена.

Теперь новые энергетические автомобили должны бороться без поддержки с максимально развитым гибридным и высокоэффективным бензиновым сегментом. Это означает, что конкуренция среди автопроизводителей должна вернуться к повышению эффективности, а не к рассказам и маркетингу.

Что касается вопроса, сохранит ли бензиновый сегмент свою силу, секретарь Ассоциации потребительских поездок Cui Dongshu ответил Wall Street Journal: «Нет». По его мнению, исходя из ситуации с освобождением от налога на покупку электромобилей в 2024-2025 годах и их представительства в 2026 году, большинство новых энергетических автомобилей еще не вошли в этот список, что вынудит компании ускорить разработку новых моделей и их обновление, и в целом рынок легковых автомобилей за год покажет тенденцию «низкий в начале — высокий в конце».

Ли Яньвэй добавил, что ситуация с давлением на продажи новых энергетических автомобилей, скорее всего, продлится еще несколько месяцев.

Это означает, что в ближайшие месяцы бензиновые и новые энергетические автомобили будут находиться в состоянии острого соперничества. В 2026 году прирост рынка практически исчез, и каждая продажа нового автомобиля по сути — это борьба за долю рынка конкурента.

Гуньмин прогнозирует, что рост новых энергетических автомобилей в Китае в этом году составит около 8%, что значительно ниже примерно 30% прошлого года.

Кроме того, простое снижение цен уже не обеспечивает масштабного роста. Автопроизводителям придется экономить на каждом рубле в цепочке поставок. Тот, кто сможет, как Geely и GAC, через организационные реформы снизить внутренние издержки, сможет выжить в долгосрочной «зиме».

Общие эксперты считают, что 2026 год станет «взрослым» годом для китайских автопроизводителей. Индустрия переходит от разрозненных хаотичных боев к скоординированной борьбе гигантов с высокой системностью и экологической ориентацией.

За сменой «автономного лидера» скрывается самая настоящая правда китайского рынка: в этом мире, где царит закон джунглей, никто не сможет навсегда оставаться на вершине благодаря прошлым заслугам.

Для Geely возвращение к вершине в январе — не конец, а начало более строгой проверки. Для всей отрасли настал переломный момент: те, кто все еще жаждет выгоды от политики и застрял в организационной стагнации, быстро исчезнут в этой решающей битве.

Эта партия только началась, и она находится в самом опасном ее этапе. Никто не может навсегда оставаться на троне; только те, кто постоянно выходит из зоны комфорта и совершенствует эффективность на реальных полях боя, имеют право продолжать играть.

Риск и отказ от ответственности

Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает особых целей, финансового положения или потребностей конкретных пользователей. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. Вкладываясь на основе данной информации, ответственность несет сам инвестор.