Миф о Симиглютиде больше не существует? После продаж на сумму 36,1 миллиарда долларов в прошлом году, Ново Нордиск снизил прогноз по результатам деятельности

2025 год, компания Novo Nordisk (NVO.US) достигла чистых продаж в размере 309,04 миллиарда датских крон (около 48,95 миллиарда долларов США), при этом звездным продуктом, приносящим 73,9% выручки, является семаглутид. 4 февраля компания опубликовала годовой отчет за 2025 год, раскрыв указанную информацию.

Конкретно, годовые продажи семаглутида составили 228,288 миллиарда датских крон (около 36,1 миллиарда долларов США), из которых продажи инъекционной формы для снижения уровня сахара Ozempic (китайское название: 诺和泰) составили 127,089 миллиарда датских крон (около 20,1 миллиарда долларов США), что на 10% больше по сравнению с прошлым годом; продажи пероральной формы Rybelsus (китайское название: 诺和忻) составили 22,093 миллиарда датских крон (около 3,5 миллиарда долларов США), что на 2% меньше по сравнению с прошлым годом; продажи версии для снижения веса Wegovy (китайское название: 诺和盈) составили 79,106 миллиарда датских крон (около 12,5 миллиарда долларов США), что на 41% больше, а общие продажи достигли примерно 36,1 миллиарда долларов США.

На рынке Китая суммарные продажи семаглутида в этих трех сериях продуктов достигли 6,815 миллиарда датских крон (около 1,079 миллиарда долларов США).

Несомненно, в 2025 году семаглутид полностью превзошел пепболиумаб (Keytruda; 瑞达;俗称：K药) компании Merck (MRK.US). Согласно отчету, в 2025 году годовые продажи K药 составили 31,6 миллиарда долларов США, что почти на 5 миллиардов долларов меньше по сравнению с семаглутидом. Однако, кто станет «глобальным королем лекарств» в 2025 году, еще предстоит узнать после публикации отчетности компании Lilly (LLY.US). В качестве сильного конкурента семаглутида, Lilly’s Tirzepatide показывает быстрый рост продаж, и за первые три квартала 2025 года разница в продажах между ними составляет всего около 1,5 миллиарда долларов.

Даже если семаглутид станет «глобальным королем лекарств», это не означает, что можно расслабиться. В то же время, публикуя отчет за 2025 год, Novo Nordisk также объявила о снижении прогноза по продажам на 2026 год. Компания заявила, что из-за ценового давления, повлиявшего на продажи популярных диабетических и диетических препаратов в США, глобальные продажи в 2026 году могут снизиться на 5–13% по сравнению с уровнем 2025 года (без учета валютных колебаний).

Novo Nordisk указала, что прогноз продаж подвержен влиянию снижения цен, включая факторы, связанные с соглашением о «Наиболее Благоприятных Условиях» (Most Favoured Nations) в США, истечением патентов на молекулу семаглутида в некоторых международных операционных рынках (IO), а также усилением конкуренции на рынке.

Под воздействием этих факторов, 3 февраля 2025 года, акции Novo Nordisk резко упали, закрывшись на уровне 50,3 доллара за акцию, снизившись на 14,64%.

Тем не менее, Novo Nordisk также прогнозирует дальнейшее расширение рынка GLP-1 по всему миру. В связи с выпуском новых продуктов, таких как таблетки Wegovy и более высокие дозировки Wegovy, компания надеется расширить охват пациентов и увеличить объемы продаж.

За последние несколько лет сегмент GLP-1 стал одним из самых заметных и горячих направлений в фармацевтической индустрии. Ранее несколько участников конференции J.P. Morgan Healthcare Conference 2026 сообщили, что темы GLP-1 и метаболических заболеваний являются одними из самых обсуждаемых в этом году. Также такие крупные международные фармацевтические компании, как Lilly, Novo Nordisk и Pfizer (PFE.US), подчеркнули на конференции, что будут продолжать активно развивать рынок снижения веса.

Конкуренция между Novo Nordisk и Lilly на глобальном рынке продолжается без остановки. В результате, ценовая война уже началась на мировом рынке, а Tirzepatide уже вошел в «эпоху 20% цен» на рынке Китая.

Директор по стратегии CIC Лю Лихэ отметил в интервью «时代财经», что ценовая война на рынке GLP-1 была предсказуемой. В качестве горячего направления, препараты GLP-1 уже привлекли значительное внимание и инвестиции как со стороны отечественных, так и зарубежных биофармацевтических компаний, и в конечном итоге, борьба перешла из инновационной в ценовую.

После публикации последнего отчета, в отрасли появились новости о смене руководства Novo Nordisk: вице-президент по продуктам и стратегическому развитию Ludovic Helfgott покидает компанию в поисках новых возможностей, а на его место назначен исполнительный вице-президент Merck по глобальной фармацевтической деятельности, руководитель китайского и международных рынков Zhou Hong.

Кроме того, в Китае, 30 января «时代财经» узнала, что старший вице-президент и президент региона Большой Китая в Novo Nordisk Zhou Xiapin уходит в отставку, последний рабочий день — 31 марта 2026 года. На его место назначена опытная руководительница Cai Yan, которая ранее работала в компании более 23 лет, занимая различные важные должности в R&D и международных операциях.

На самом деле, за последний год, Novo Nordisk сосредоточилась на внутренней реорганизации, происходили постоянные кадровые изменения. Самым заметным событием стала «смена кадров» и реструктуризация совета директоров: бывший генеральный директор Lars Fruergaard Jørgensen (中文名：周赋德) ушел в отставку, а новый CEO Мазияр Майк Дустдар (Мазий Мак) приступил к управлению компанией и начал серию глобальных реформ. В Китае также были внесены изменения в организационную структуру и состав персонала.

С 1 января 2026 года, новая структура Novo Nordisk China — Инсулиновое подразделение (IBD) — сменило название с «Развития новых направлений» (EBD), выделив из него бизнес по GLP-1 и сосредоточившись на инновационных инсулиновых продуктах; подразделение по ожирению и диабету (DOD) полностью взяло на себя весь бизнес семаглутида, укрепляя его ключевую позицию в сегменте GLP-1.

В условиях приближающегося «патентного обрыва», семаглутид столкнется с двойной угрозой со стороны дженериков и других продуктов класса GLP-1.

По данным «医药魔方», в 2025 году доля Novo Nordisk на мировом рынке препаратов GLP-1 для диабета составила 45,8%, что снизилось по сравнению с более чем 50% в 2021–2024 годах. Однако на рынке Китая доля компании достигла 83,1%, что ежегодно растет по сравнению с 2021–2024 годами.

В настоящее время, помимо укрепления позиций на существующем рынке, Novo Nordisk ускоряет вывод новых продуктов. Открытые источники сообщают, что компания уже подала заявку в Управление по контролю за продуктами и лекарствами США (FDA) на регистрацию дополнительной дозировки 7,2 мг инъекционной формы семаглутида для снижения веса. Также, по информации компании, пероральный семаглутид Wegovy (доза: 25 мг) был запущен в США с 5 января, и на сегодняшний день было выписано 50 000 рецептов.