Что происходит, когда утилита объявляет банкротство?

Когда государственная коммунальная служба объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённости между функциями государственных регуляторов, контролирующих коммунальные предприятия, и судами по банкротству, которые стремятся обеспечить списание долгов. Исследователи ожидают, что нагрузка на коммунальные компании увеличится по мере ухудшения погоды из-за изменения климата, что может привести к росту числа заявлений о банкротстве этих компаний.

В последние годы было несколько заметных случаев банкротств, включая одно из крупнейших в стране коммунальных предприятий, принадлежащих частным инвесторам, после лесных пожаров в Калифорнии 2019 года, а также несколько компаний в Техасе после холодной волны 2021 года.

Основные выводы

• Когда государственная коммунальная служба объявляет о банкротстве, могут возникнуть напряжённости между функциями регуляторов и судами по банкротству.
• Эта напряжённость может повлиять на судебные иски против коммунальных компаний, увеличить стоимость услуг и навредить инвестициям в возобновляемую энергию.
• Реальные случаи банкротств коммунальных компаний, такие как банкротство Pacific Gas & Electric (PG&E) в 2019 году, могут дать представление о ситуации.
• Изменение климата угрожает усугубить ситуацию, поскольку ежегодная частота и стоимость экстремальных климатических катастроф увеличиваются.

Ответы Investopedia

ЗАДАТЬ ВОПРОС

В отличие от розничных продавцов или других частных предприятий, коммунальные службы часто находятся под строгим контролем государственных регуляторов, даже если они принадлежат частным лицам. Например, повышение тарифов должно быть одобрено регуляторами, что существует для компенсации естественной монополии коммунальных услуг и защиты потребителей от неоправданных наценок.

Вопросы относительно правильного объема инвестиций в модернизацию электросетей в конечном итоге решаются регуляторами, поскольку расходы перекладываются на потребителей, говорит Теодор Дж. «Тед» Кюри, директор Центра исследований энергетики при Университете Флориды. Однако, по его словам, компании всё равно обязаны ответственно управлять системами, и в случае небрежности могут нести ответственность.

Банкротства коммунальных предприятий регулируются Законом о реформе банкротства 1978 года, принятым Конгрессом для обновления законодательства США о банкротстве. Внесённые изменения включали тогда спорные поправки в законы о личном банкротстве. Закон также отменил требования одобрения регуляторами планов реструктуризации, которые ранее должны были подтверждаться судом. Однако он всё равно требовал одобрения регуляторами изменений тарифов.

Банкротство не должно влиять на предоставление услуг, поскольку коммунальные предприятия юридически обязаны оказывать услуги желающим. Однако оно может повлиять на судебные иски против этих компаний. Также это может сказаться на налогоплательщиках, которым придётся платить повышенные цены за услуги, и навредить инвестициям в возобновляемую энергию и обновление инфраструктуры.

Быстрый факт

До PG&E крупнейшее зарегистрированное банкротство коммунальной компании было инициировано Energy Future Holdings Corp в 2014 году. На момент банкротства EFH имела почти 49,7 миллиарда долларов обязательств (по состоянию на 2019 год).

Калифорнийское банкротство PG&E

Банкротство Pacific Gas & Electric (PG&E) в 2019 году, которая обеспечивает газом и электроэнергией жителей Калифорнии и является одной из крупнейших частных коммунальных компаний в стране, — пример использования банкротства для ограничения убытков от судебных исков.

В своих показаниях перед калифорнийским Сенатом Джаред Эллиас, тогда доцент по бизнесу и закону о банкротстве в Университете Калифорнии в Хастингсе, объяснил, что при объявлении PG&E о банкротстве по главе 11 она получила ряд преимуществ. Среди них — автоматический приостановление судебных процессов, многочисленных против неё, а также возможность избавиться от плохих активов и нежелательных контрактов и привлечь миллиарды новых средств финансирования, что является необычно крупной суммой с долгим сроком погашения.

PG&E объявила о банкротстве дважды за 20 лет. В 2019 году — из-за судебных исков по поводу пожара в округе Бьютт, и компания вышла из него в 2020 году. Это называли «первым банкротством, вызванным изменением климата», поскольку оно было связано с обязательствами, возникшими из-за лесных пожаров в Калифорнии. Также PG&E подала на банкротство в 2001 году после энергетического кризиса в Калифорнии, а затем вышла из него в 2004 году.

Судебные иски — не единственный вид ответственности, с которым может столкнуться коммунальная компания, если её признают виновной в неправильном управлении обязанностями. В 2021 году округ Шаста, расположенный на севере Калифорнии, объявил о намерении подать уголовные обвинения против PG&E из-за смертельного пожара Zogg 2020 года, который возник, когда сосна соприкоснулась с линией электропередачи компании.

Предлагаемые решения

Изменение климата усугубило проблемы коммунальных предприятий. Особенно лесные пожары и засухи в Калифорнии получили часть ответственности за уязвимость региональных коммунальных компаний. Отчёт Центра глобальной энергетической политики Колумбийского университета заявил, что лесные пожары могут стать в среднем на 900% более разрушительными к середине века. В отчёте также отмечается, что рынки долгов и акций не очень обеспокоены воздействием климатического риска на сектор коммунальных услуг после банкротства PG&E, что авторы связывают с вероятной верой в то, что издержки либо произойдут достаточно далеко в будущем, чтобы не повлиять на инвестиции, либо будут переложены на налогоплательщиков и страховые компании.

В 2019 году, в ответ на несколько лет разрушительных лесных пожаров, законодательство Калифорнии приняло ряд законов, известных как Закон о лесных пожарах 2019 года. Среди мер — создание Фонда дикой природы Калифорнии, страхового фонда, который будет возмещать убытки коммунальных компаний по претензиям, за которые они несут ответственность.

На национальном уровне предлагаются обновления устаревшей инфраструктуры США, включая двухпартийский закон о инфраструктуре на сумму 1,2 трлн долларов, который администрация Байдена называла историческими инвестициями в чистую энергию и другие улучшения инфраструктуры. Версия этого закона была принята Сенатом США в августе 2021 года и Палатой представителей в ноябре 2021 года, а затем президент Джо Байден подписал Закон о инвестициях в инфраструктуру и рабочих местах 15 ноября 2021 года. В рамках соглашения запланированы значительные обновления инфраструктуры страны, включая инвестиции в чистую энергию на сумму 73 миллиарда долларов и другие меры для повышения устойчивости инфраструктуры.

Вдохновлённый этим предложением, старший научный сотрудник Института Брукингса, Ади Томер, заявил, что сосредоточение усилий на климатической устойчивости, цифровизации, финансовом здоровье и развитии рабочей силы — относительно недорогой способ модернизации американской инфраструктуры в масштабах страны. Например, в апреле 2021 года Томер заявил, что инвестиции в 400 миллионов долларов в улучшение погодных условий электросетей Техаса могли бы предотвратить худшие последствия холодной волны 2021 года, унесшей 246 жизней.

Совместный отчёт Брукингса, соавтором которого был Томер, оценил, что увеличение числа «экстремальных климатических» катастроф обошлось США в 1,8 трлн долларов с 1980 года. Согласно этому отчёту, ежегодные расходы на климатические бедствия растут, как и их частота. В 2010-х годах такие катастрофы происходили в среднем 11,9 раз в год с ежегодными затратами около 81 миллиарда долларов, что выросло с примерно 17,8 миллиарда долларов в 1980-х, когда в год происходило в среднем 2,9 катастроф.

Также предпринимаются локальные меры по снижению риска повреждений. Например, PG&E начала закапывать 10 000 миль линий электропередачи, чтобы снизить риск лесных пожаров, что привлекло внимание в свете недавних уголовных обвинений.

Когда коммунальная компания объявляет о банкротстве, прерываются ли услуги?

Нет, не прерываются. Закон требует, чтобы коммунальные предприятия обеспечивали доставку услуг всем желающим. Однако банкротство может увеличить стоимость услуг.

Изменил ли климат изменение ситуации с банкротствами коммунальных предприятий?

Да, особенно в Калифорнии, где лесные пожары и засухи, вызванные повышением температуры, нанесли экономический урон. В 2019 году штат создал страховой фонд для коммунальных предприятий, который будет компенсировать им убытки по претензиям, связанным с лесными пожарами.

Сколько стоят США катастрофы, вызванные изменением климата?

Отчёт Института Брукингса оценил, что общий ущерб от «экстремальных климатических» событий с 1980-х годов составил 1,8 трлн долларов. В 2010-х годах среднегодовые расходы составляли около 81 миллиарда долларов.

Итог

Рост числа банкротств коммунальных предприятий — возможно, удивительный следствие изменения климата. Некоторые эксперты считают, что банкротство PG&E в 2019 году стало первым в новой тенденции, поскольку изменение климата усиливает природные катастрофы.