Метрики потерь в блокчейне Bitcoin достигают уровней краха Luna

Метрики потерь в блокчейне Bitcoin достигли уровней, сопоставимых с крахом Luna в 2022 году, хотя и на значительно более высоких ценовых уровнях, что указывает на капитуляцию на поздней стадии цикла, а не на системный крах.

Резюме

• Метрика чистой реализованной прибыли/убытка Bitcoin вошла в глубокую отрицательную зону 7 февраля, достигнув второго по глубине уровня в истории после краха Luna/UST в июне 2022 года
• Скользящее среднее реализованных убытков за 7 дней достигло одного из самых высоких зафиксированных уровней, при этом 5 февраля был зафиксирован второй по величине однодневный убыток в истории Bitcoin
• В отличие от убытков 2022 года при более низких ценах, текущие убытки фиксируются примерно на уровне 67 000 долларов, что свидетельствует о вымывании участников позднего цикла, а не о системном сбое

Метрики потерь в блокчейне Bitcoin (BTC) достигли уровней, сопоставимых с теми, что наблюдались во время краха Luna/UST в 2022 году, хотя и на значительно более высоких ценовых уровнях, согласно аналитика Акселя Адлера-младшего.

Метрика чистой реализованной прибыли/убытка Bitcoin резко ушла в отрицательную зону, при этом скользящее среднее за 7 дней 7 февраля стало отрицательным, немного улучшившись к 10 февраля, сообщил Адлер. Текущий показатель является вторым по глубине в истории метрики, уступая только 18 июня 2022 года, когда во время краха Luna/UST и последующих ликвидаций показатель достиг рекордно низкого уровня.

Метрика оставалась ниже значительного отрицательного порога пять дней подряд, образовав так называемый устойчивый кластер продавцов. По словам аналитика, реализованные убытки доминируют над реализованной прибылью по перемещённым монетам, что указывает на то, что рынок обрабатывает предложение от участников, продающих ниже своей себестоимости.

«Глубина и продолжительность текущего отрицательного режима свидетельствуют о массовой капитуляции участников, которые покупали монеты на более высоких уровнях», — заявил Адлер в своём анализе. «Ключевым триггером разворота станет возвращение чистой реализованной прибыли/убытка выше нуля, что сигнализирует о переходе рынка от доминирования убытков к доминированию прибыли.»

Дополнительная метрика, реализованные убытки Bitcoin (7DMA), показывала рост реализованных убытков около 7 февраля и их поддержание на высоком уровне до 10 февраля. Адлер описал это как один из самых высоких зафиксированных уровней в истории метрики, сопоставимый с показателями июня 2022 года.

Аналитик отметил, что скользящее среднее за 7 дней может недооценивать пик стрессовых ситуаций в реальном времени. Во время эпизода 2022 года однодневные убытки достигали примерно в три раза выше, чем недельное скользящее значение, по словам Адлера. В текущий период он выделил однодневный реализованный убыток 5 февраля как второй по величине однодневный убыток в истории Bitcoin.

Ключевое отличие текущей ситуации от 2022 года, по мнению Адлера, заключается в ценовом уровне, на котором реализуются убытки. В 2022 году подобные уровни реализованных убытков происходили при значительно более низких ценах. Текущие убытки фиксируются на более высоких ценовых уровнях после отката от недавних максимумов.

«Тогда реализованные убытки на высоком недельном уровне происходили при гораздо более низкой цене», — заявил Адлер. «Сейчас сопоставимые объемы убытков фиксируются на гораздо более высокой цене, что говорит не о системном крахе, а о вымывании участников позднего бычьего цикла.»

Адлер выделил два ключевых индикатора для отслеживания возможного восстановления рынка. Первый — это устойчивое возвращение чистой реализованной прибыли/убытка (7DMA) выше нуля в течение нескольких недель, что сигнализирует о переходе от доминирования убытков к доминированию прибыли. Второй — снижение реализованных убытков (7DMA) ниже нижнего порога, что указывает на ослабление принудительных продаж.

Аналитик предупредил, что дальнейшее снижение цен может продлить и углубить текущий режим убытков, потенциально превратив коррекцию в более серьёзную капитуляцию. На момент анализа Bitcoin торговался примерно по 67 000 долларов, согласно отчету.