Рынок труда остается слабым в декабре, но снижение ставок ФРС, по всей видимости, отложено

2026-02-12 12:24:24

Экономика США завершила 2025 год еще одним слабым показателем на рынке труда. Бюро статистики труда сообщило, что в декабре было создано 50 000 рабочих мест, что в основном соответствует консенсусному прогнозу увеличения на 55 000. Этот показатель фактически остался без изменений, при этом пересмотренный вниз показатель за ноябрь составил 56 000.

Между тем, уровень безработицы снизился в декабре до 4,4% с 4,5% в ноябре. Согласно данным FactSet, ожидалось, что этот показатель останется стабильным на уровне 4,5%.

«Рынок труда, вероятно, все еще ослабевает, судя по данным о занятости вне сельского хозяйства», — говорит Престон Колдуэлл, старший экономист по США в Morningstar. «Хотя сигнал затуманен снижением уровня безработицы в декабре по сравнению с ноябрем.»

Ключевые показатели отчета по занятости за декабрь

Общий рост вне сельского хозяйства составил 50 000 после увеличения на 56 000 в ноябре.
Уровень безработицы снизился до 4,4% в декабре с 4,5% в ноябре.
В декабре средняя почасовая оплата выросла на 12 центов, или на 0,3%, до 37,02 долларов.

Некоторая позитивная новость поступила из отчета за декабрь: уровень занятости снизился до 4,4% с пересмотренного вниз 4,5% в ноябре. «Уровень безработицы улучшился, что говорит о том, что скачок в ноябре был вызван разовыми увольнениями, связанными с DOGE, и искажениями данных, а не системными проблемами», — говорит Линдси Роснер, руководитель отдела инвестиций в мульти-секторные облигации в Goldman Sachs Asset Management.

Тем не менее, экономисты считают, что ситуация с безработицей остается неопределенной. «Данные опроса домашних хозяйств продолжают указывать на то, что сокращение предложения труда компенсирует значительную часть снижения спроса на труд, что удерживает уровень безработицы от более быстрого роста», — говорит Колдуэлл. «Это вполне вероятно, учитывая ужесточение иммиграционной политики.»

Пауза в снижении ставок ФРС несмотря на слабую ситуацию на рынке труда

Несмотря на отчет за декабрь, показывающий слабую ситуацию с наймом, экономисты считают, что руководители Федеральной резервной системы, скорее всего, воздержатся от изменений на январском заседании.

«Хотя руководство ФРС твердо сосредоточено на предотвращении дальнейшего ослабления рынка труда, этот отчет должен дать аргументы ястребам, выступающим за более жесткую борьбу с инфляцией и паузу на январском заседании, что, по нашим оценкам, и произойдет», — говорит Кристофер Ходж, главный экономист по США в Natixis.

После публикации отчета по занятости трейдеры фьючерсов на облигации повысили вероятность отсутствия изменений в ставках на январском заседании ФРС до 95% с чуть менее 87% в четверг и примерно 70% месяц назад. Согласно инструменту CME FedWatch, ожидается, что ставки останутся стабильными и на мартовском заседании.

«Сегодняшние данные не должны существенно изменить оценку ситуации на рынке труда со стороны ФРС», — говорит Колдуэлл. «В соответствии с рынком, мы ожидаем, что ФРС возобновит снижение ставок только во втором квартале 2026 года. После снижения ставки по федеральным фондам на 0,75 пункта в четвертом квартале 2025 года, у ФРС меньше срочности в реагировании на риски снизу на рынке труда.»

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .