Несмотря на то, что данные по занятости показали «очень приятный» рост, оставайтесь осторожными в отношении CPI

Несмотря на то, что данные по занятости показали «очень приятный» рост, оставайтесь осторожными с индексом потребительских цен (CPI) ================================================================= Видео Yahoo Finance Пт, 13 февраля 2026 г., 2:30 по Гринвичу+9 Отчет по занятости за январь показал рост американского рынка труда на 130 000 внеплановых рабочих мест в прошлом месяце, а уровень безработицы снизился с 4,4% до 4,3%. Инвесторы ожидают публикации данных по инфляции за прошлый месяц — индекса потребительских цен (CPI), который выйдет в пятницу. Главный стратег по рынкам компании B. Riley Wealth Арт Хоган и старший репортер Yahoo Finance Инес Ферре делятся мнениями о последних экономических данных. Чтобы посмотреть больше экспертных мнений и аналитики по последним рыночным событиям, ознакомьтесь с разделом Opening Bid. Текст видео 00:00 Ведущий А Больше ли происходит в экономике, чем некоторые из этих технологических компаний, строящих центр данных на базе искусственного интеллекта где-то в пустыне, где нет домов? Я пытаюсь понять, где еще экономика удивляет. 00:15 Арт Ну, я бы сказал, что экономика удивляет количеством медицинских работников, которых нам пришлось нанимать в прошлом году и, безусловно, в прошлом месяце. Если посмотреть на показатели внеплановой занятости, которые оказались очень приятным сюрпризом — вдвое превышающим ожидания, — уровень безработицы снизился. Всё это очень позитивно, если не смотреть на это с другой стороны и не задаваться вопросом, откуда это берется. Мы получили 5000 рабочих мест в производственном секторе — впервые с прошлого ноября мы видим положительный показатель в производстве. Так что это не широкое увеличение рынка труда. Есть области с сильными позициями, но я определенно считаю, что нужно быть осторожным при анализе экономических данных. Для меня гораздо важнее, чтобы CPI выглядел так же, как и PPI на прошлой неделе, когда он выйдет в пятницу, и стоит ли нам по-прежнему беспокоиться о стойкости инфляции. В целом, хотя рынок расширяется, и у нас есть пять секторов в индексе S&P 500, которые показывают лучшие результаты по сравнению с индексом за прошлый год, рынок труда этого не отражает. 01:45 Ведущий А Андж, где ты видишь экономические сюрпризы? 01:50 Андж Ну, Арт только что упомянул инфляцию, и я скажу, что начинаю слышать все больше разговоров о дефляции. Funstrat выпустил заметку, в которой говорится, что эта кровавая сцена в сфере программного обеспечения, которую мы наблюдаем, в основном указывает на то, что ИИ продуктивен, что приносит компаниям прирост производительности благодаря этому. Можно считать это снижением входных затрат, поскольку компании тратят много на программное обеспечение и SaaS. И это будет означать дефляцию в будущем. Я думаю о рынке труда и возможной дефляции в нем, потому что все больше компаний говорят о повышении производительности в инженерных и других областях. Так что, в общем, ожидайте некоторой дефляции и, возможно, более мягкую политику ФРС. 03:00 Ведущий А Арт, если экономика готова удивить вверх в ближайшие месяцы, какой у вас инвестиционный план? Потому что это, я думаю, другой сценарий, чем тот, что мы видели или что наблюдали в последние несколько месяцев. 03:17 Арт Да, я считаю, что мы делаем важный переход, начавшийся в четвертом квартале прошлого года и продолжающийся в этом году, когда речь идет не только о технологиях и коммуникационных услугах. Это проявляется как в стратегии для малых компаний, так и в общем окружении, которое наконец-то создает условия для превосходства малых компаний, и они значительно превзошли рынок в четвертом квартале и в этом году. Окружающая среда благоприятна для циклических секторов, будь то материалы или промышленность, которые показывают лучшие результаты, чем некоторые из тех, кто был фаворитами последние два года — технологии и искусственный интеллект. Это важно учитывать. Поэтому, основываясь на том, что показывает рынок, не стоит недооценивать малый капитал, и помните, что циклические сектора хорошо себя чувствуют в условиях текущего экономического восстановления.