Zimmer Biomet (NYSE:ZBH) превзошла ожидания по продажам за четвертый квартал 2025 года

Zimmer Biomet (NYSE:ZBH) превзошла ожидания по продажам за четвертый квартал 2025 года

Радек Стрнад

Вт, 10 февраля 2026 г., 20:45 по японскому времени 5 мин чтения

В этой статье:

ZBH

-0,20%

Производитель медицинских устройств Zimmer Biomet (NYSE:ZBH) сообщил о результатах за четвертый квартал 2025 года, превысив рыночные ожидания по выручке, с ростом продаж на 10,9% по сравнению с прошлым годом до 2,24 миллиарда долларов. Его скорректированная прибыль на акцию составила 2,42 доллара, что на 0,9% выше консенсус-прогнозов аналитиков.

Настало ли время покупать Zimmer Biomet? Узнайте в нашем полном аналитическом отчете.

Основные показатели Zimmer Biomet (ZBH) за четвертый квартал 2025 года:

**Выручка:** 2,24 миллиарда долларов против оценки аналитиков в 2,22 миллиарда долларов (рост на 10,9% по сравнению с прошлым годом, превышение на 0,9%)

**Скорректированная прибыль на акцию (EPS):** 2,42 доллара против оценки аналитиков в 2,40 доллара (превышение на 0,9%)

**Скорректированный EBITDA:** 356,3 миллиона долларов против оценки аналитиков в 769,2 миллиона долларов (маржа 15,9%, недоход 53,7%)

**Прогноз скорректированной прибыли на акцию на финансовый 2026 год** — 8,38 доллара в среднем, что на 1,1% ниже оценки аналитиков

**Операционная маржа:** 6,9%, по сравнению с 19,2% в аналогичном квартале прошлого года

**Маржа свободного денежного потока:** 16,4%, по сравнению с 19,9% в аналогичном квартале прошлого года

**Выручка по постоянным валютам** выросла на 9,2% по сравнению с прошлым годом (в том же квартале прошлого года — 4,9%)

**Рыночная капитализация:** 17,79 миллиарда долларов

«В 2025 году мы достигли значительного стратегического и финансового прогресса, выполнили наши первоначальные обязательства по росту выручки, EPS и свободному денежному потоку, а также интегрировали три приобретения, при этом справляясь с торговыми барьерами», — заявил Иван Торнос, председатель, президент и генеральный директор Zimmer Biomet.

Обзор компании

История Zimmer Biomet насчитывает с 1927 года, и компания присутствует более чем в 100 странах мира. Она занимается проектированием и производством ортопедических изделий, включая замену коленных и тазобедренных суставов, хирургические инструменты и робототехнические технологии для реконструкции суставов и операций на позвоночнике.

Рост выручки

Анализ долгосрочной динамики компании может дать подсказки о её качестве. Любая компания может иметь краткосрочный успех, но ведущие компании растут годами. К сожалению, продажи Zimmer Biomet за последние пять лет росли со среднегодовым темпом 6,1%, что ниже нашего эталона для сектора здравоохранения и является сложной отправной точкой для анализа.

Квартальная выручка Zimmer Biomet

Мы в StockStory делаем основной упор на долгосрочный рост, но в сфере здравоохранения полугодичный исторический обзор может не учитывать недавние инновации или разрушительные тренды отрасли. За последние два года годовой рост выручки Zimmer Biomet составил 5,5%, что соответствует пятилетней тенденции, указывая на стабильно слабый спрос.

Годовой рост выручки Zimmer Biomet

Также компания публикует показатели продаж без учета валютных колебаний, которые вне её контроля и не отражают спрос. За последние два года продажи по постоянным валютам в среднем росли на 5,3% в год. Поскольку этот показатель совпадает с обычным ростом выручки, можно сделать вывод, что Zimmer Biomet правильно хеджировала валютные риски.

Продолжение следует  

Рост выручки Zimmer Biomet по постоянным валютам

В этом квартале Zimmer Biomet зафиксировала годовой рост выручки 10,9%, а её 2,24 миллиарда долларов превысили оценки аналитиков на 0,9%.

В будущем аналитики ожидают, что выручка вырастет на 4,7% за следующие 12 месяцев, что сопоставимо с двухлетним темпом. Этот прогноз разочаровывает и говорит о том, что новые продукты и услуги пока не станут драйверами лучшей выручки.

Книга 1999 года Gorilla Game предсказала доминацию Microsoft и Apple в технологическом секторе задолго до этого. Ее тезис? Раннее выявление победителей платформ. Сегодня компании, внедряющие генеративный ИИ в корпоративное программное обеспечение, становятся новыми гигантами. прибыльной, быстрорастущей акцией корпоративного софта, которая уже использует волну автоматизации и стремится захватить генеративный ИИ.

Рентабельность операционной деятельности

Операционная маржа — важный показатель прибыльности. Можно представить её как чистую прибыль — итоговую прибыль — исключая налоги и проценты по долгам, которые менее связаны с фундаментальными аспектами бизнеса.

Операционная маржа Zimmer Biomet за последние 12 месяцев могла немного колебаться, но в среднем за последние пять лет составляла 14,1%. Эта прибыльность была выше, чем в целом по сектору здравоохранения, что говорит о хорошем управлении расходами.

Анализируя тренд в прибыльности, операционная маржа Zimmer Biomet за последние 12 месяцев составила 13,3%, что примерно соответствует показателю пяти лет назад, но за последние два года снизилась на 3,9 процентных пункта.

Операционная маржа Zimmer Biomet за последние 12 месяцев (GAAP)

В этом квартале Zimmer Biomet получила операционную прибыльную маржу 6,9%, что на 12,3 процентных пункта меньше по сравнению с прошлым годом. Это сокращение свидетельствует о снижении эффективности, поскольку расходы росли быстрее, чем выручка.

Прибыль на акцию

Тенденции выручки объясняют исторический рост компании, но долгосрочные изменения в прибыли на акцию (EPS) показывают прибыльность этого роста — например, компания могла увеличивать продажи за счет чрезмерных затрат на рекламу и промоакции.

За последние пять лет Zimmer Biomet демонстрирует стабильный рост EPS на 7,7% в год, что соответствует росту выручки. Это говорит о том, что компания сохраняла прибыльность на акцию по мере расширения.

EPS Zimmer Biomet за последние 12 месяцев (Non-GAAP)

В четвертом квартале Zimmer Biomet показала скорректированную EPS в 2,42 доллара, что выше чем 2,31 доллара за тот же квартал прошлого года. Этот показатель был близок к прогнозам аналитиков. В течение следующих 12 месяцев аналитики ожидают, что полный годовой EPS Zimmer Biomet достигнет 8,20 доллара и вырастет на 3%.

Ключевые выводы по результатам Zimmer Biomet за четвертый квартал

Радует, что Zimmer Biomet чуть превзошла ожидания аналитиков по выручке в этом квартале. С другой стороны, прогноз по EPS на год немного не оправдал ожиданий. В целом, это был более слабый квартал. После публикации результатов цена акции осталась на уровне 89,35 долларов, не изменившись.

В целом, стоит ли сейчас покупать Zimmer Biomet? Если вы принимаете такое решение, важно учитывать общую оценку, качество бизнеса и последние результаты. Об этом мы рассказываем в нашем полном аналитическом отчете, который доступен бесплатно по ссылке.