Рынок кофе восстанавливается после технического дна на фоне растущих опасений переизбытка

Мартовские фьючерсы на арабику выросли на 2,95 пункта (+1,04%), а мартовский робуста — на 53 пункта (+1,44%) в ходе торгов в среду. Этот технический отскок свидетельствует о восстановлении после недавних слабых цен, арабика отскочила с минимума за 7,25 месяца, а робуста — с 6-месячного дна. Рост отражает классическую деятельность по закрытию коротких позиций в кофейных фьючерсах после того, как цены были опущены до глубоко депрессивных технических уровней.

Кофейный рынок столкнулся с серьезными препятствиями за последние три недели, поскольку несколько факторов поставок негативно влияли на настроение. Данные, опубликованные 5 февраля агентством Conab — официальным прогнозистом урожая Бразилии, — показали, что производство кофе в стране в 2026 году может резко вырасти на 17,2% по сравнению с прошлым годом и достигнуть рекордных 66,2 миллиона мешков. Этот беспрецедентный объем включает увеличение производства арабики на 23,2% до 44,1 миллиона мешков и рост поставок робусты на 6,3% до 22,1 миллиона мешков.

Усиление давления со стороны нескольких регионов

Вьетнам, крупнейший производитель робусты в мире, усилил нисходящее давление на цены за счет стремительного роста экспорта. Национальное статистическое управление страны 6 февраля сообщило, что экспорт кофе в январе вырос на 38,3% по сравнению с прошлым годом и составил 198 000 метрических тонн, а экспорт за весь 2025 год увеличился на 17,5% и достиг 1,58 миллиона метрических тонн. В будущем производство во Вьетнаме в 2025/26 году, по прогнозам, вырастет на 6% по сравнению с прошлым годом и достигнет 1,76 миллиона метрических тонн — это рекорд за четыре года.

Рост производства кофе в Бразилии поддерживается благоприятной погодой, с достаточным количеством осадков, что улучшает перспективы урожая. Метеорологическая служба Somar сообщила, что регион Минейрашес, крупнейший в Бразилии по выращиванию арабики, получил за неделю, завершившуюся 6 февраля, 72,6 миллиметров дождя, что составляет 113% от исторических средних значений.

Глобальная динамика запасов и прогнозы производства

Международная товарная биржа сообщила о тревожном восстановлении запасов кофе. Запасы арабики снизились до минимума за 1,75 года — 396 513 мешков 18 ноября, но к 7 января выросли до пика за 3,25 месяца — 461 829 мешков. Аналогично запасы робусты снизились до 13-месячного минимума — 4 012 лотов 10 декабря, а затем выросли до двухмесячного максимума — 4 662 лота 26 января.

Служба внешних сельскохозяйственных исследований USDA в своем полугодовом отчете от 18 декабря прогнозировала, что мировое производство кофе в 2025/26 году увеличится на 2,0% по сравнению с прошлым годом и достигнет рекордных 178,848 миллиона мешков. В прогнозе отмечается снижение производства арабики на 4,7% до 95,515 миллиона мешков, в то время как производство робусты увеличится на 10,9% и составит 83,333 миллиона мешков.

Влияние факторов и перспективы рынка

Более благоприятным для цен фактором стало сообщение министерства торговли Бразилии о том, что экспорт кофе в январе снизился на 42,4% по сравнению с прошлым годом и составил 141 000 метрических тонн, что указывает на сокращение краткосрочных поставок у крупнейшего в мире производителя. Кроме того, производство кофе в Колумбии резко снизилось — на 34% по сравнению с прошлым годом и составило 893 000 мешков в январе, согласно Национальной федерации кофейных фермеров, что также поддерживает оценки арабики.

Несмотря на то, что глобальные запасы кофе, по прогнозам, увеличатся умеренно, Международная организация кофе в ноябре отметила, что экспорт за текущий маркетинговый год снизился на 0,3% по сравнению с прошлым годом. Агентство FAS прогнозирует, что запасы на конец 2025/26 года сократятся на 5,4% и составят 20,148 миллиона мешков по сравнению с 21,307 миллиона мешков в 2024/25 году, что свидетельствует о возможном ужесточении условий в конце сезона из-за роста производства и снижения спроса.