Рост на 72% компании Taiwan Semiconductor Manufacturing: Почему бум на AI-чипы, похоже, ускорится в 2026 году

Тайваньская компания Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) показала впечатляющую доходность в 72% с начала 2025 года, и недавний анализ свидетельствует о том, что динамика может не замедляться в 2026 году. В то время как акции ИИ в целом хорошо выступали в прошлом году, лидеры полупроводников, такие как Nvidia и Broadcom, привлекли значительное внимание рынка, а превосходство TSMC рассказывает убедительную историю о том, какие компании действительно находятся в центре революции искусственного интеллекта.

Компания опубликовала сильные показатели за четвертый квартал 2026 года, сопровождаемые руководством, которое делает инвестиционный кейс еще более убедительным. Обновленные прогнозы руководства по росту выручки и планам капитальных затрат свидетельствуют о том, что TSMC хорошо подготовлена к тому, чтобы захватить львиную долю спроса на полупроводники, обусловленного ИИ, в ближайшие годы.

Лидер в производстве ИИ-чипов: почему доминирование TSMC на рынке продолжает расти

TSMC действует как крупнейший в мире контрактный производитель полупроводников с заметным преимуществом, которое даже увеличилось в течение 2025 года. Компания достигла впечатляющей доли рынка в 72%, поскольку дизайнеры чипов, такие как Nvidia и Broadcom, вложили значительные ресурсы в обеспечение производственных мощностей на передовых фабриках TSMC.

Это доминирование обусловлено технологическим преимуществом TSMC, которое конкуренты с трудом пытаются воспроизвести. Компания работает в рамках самоподдерживающегося конкурентного преимущества: её передовые производственные возможности привлекают крупных клиентов, что генерирует доходы, позволяющие инвестировать в исследования и разработки. Это расширение инновационных возможностей привлекает еще большие заказы и позволяет TSMC выполнять все более сложные производственные требования, создавая дополнительные источники дохода и увеличивая долю рынка.

Генсень Хуанг, генеральный директор Nvidia, публично признал технологическое превосходство TSMC, назвав компанию лучшим в мире производителем полупроводников “с невероятным отрывом”. Этот технологический барьер делает TSMC незаменимым партнером для любого производителя чипов, стремящегося создавать передовые процессоры ИИ.

Ценовая мощь и расширение капитальных вложений ускоряют рост выручки

TSMC использует свою рыночную позицию для стратегического повышения цен. В начале 2026 года компания повысила цены на категорию продуктов, которая составляет примерно три четверти её выручки. Руководство обозначило планы продолжать ежегодные корректировки цен до 2029 года, демонстрируя уверенность в устойчивом спросе.

Одновременно компания активно инвестирует в расширение мощностей. TSMC ожидает капитальные затраты в 2026 году в диапазоне от 52 до 56 миллиардов долларов, что на 32% больше по средней точке прогноза. Хотя такие высокие расходы увеличат амортизационные отчисления, руководство прогнозирует, что рост выручки ускорится быстрее, чем расходы, что полностью компенсирует рост затрат.

Финансовые ориентиры впечатляют: руководство повысило целевой показатель среднегодового роста за пять лет с 20% до 25% на период 2024–2029 годов. Учитывая, что в 2025 году TSMC достигла роста выручки в 36%, это означает, что ожидаемый среднегодовой рост выручки составит примерно 22,4% на оставшуюся часть десятилетия. Сильная ценовая политика должна позволить TSMC сохранять высокие валовые маржи и одновременно расширять операционные маржи, что означает, что рост прибыли опередит рост выручки.

Метрики оценки показывают потенциал дальнейшего роста несмотря на недавний рост

Несмотря на впечатляющий рост в 72% за последний год, оценка TSMC остается привлекательной. Акции торгуются по цене менее 24 раз ожидаемой прибыли по прогнозам, что значительно ниже по сравнению с Nvidia (торгуется по 32 раза прибыли) и Broadcom (по 41 разу). Эта разница в оценке сохраняется несмотря на превосходные перспективы роста и рыночную позицию TSMC.

Для инвесторов, рассматривающих входные точки после сильного 2025 года, цифры указывают на возможный существенный потенциал роста. Комбинация технологического лидерства, ценовой мощи, ускоренных инвестиций и улучшения маржинальности создает благоприятную ситуацию для дальнейшего повышения стоимости акций в 2026 году и далее.