Дэвид Шварц высказывает мнение о выкупе акций Ripple и его влиянии на держателей XRP

Недавние дебаты о выкупе акций Ripple вновь подняли давние вопросы о том, как корпоративная стратегия Ripple влияет на инвесторов XRP и более широкий рынок токенов.

Выкуп акций Ripple на сумму 750 миллионов долларов вызывает споры среди держателей токенов

Решение Ripple выкупить свои акции на сумму 750 миллионов долларов при оценке компании в 50 миллиардов долларов вызвало новую волну критики в отношении отношения компании к держателям XRP. Этот шаг, объявленный в начале 2024 года, вновь поднял аргументы о том, что финансовые решения компании могут ущемлять интересы инвесторов токенов.

Однако критики и сторонники быстро вступили в онлайн-спор. Ведущий представитель сообщества Chainlink заявил, что инвесторы XRP фактически финансируют расширение Ripple, в то время как акционеры получают большую часть финансовых выгод. Более того, эта критика вновь обнажила старые опасения относительно того, как Ripple монетизирует свои крупные запасы XRP.

Тем не менее, руководство Ripple выступило против. Бывший технический директор Дэвид Шварц, остающийся одним из наиболее заметных лиц компании, отверг идею о том, что структура выкупа акций по умолчанию вредит существующим держателям XRP.

Дэвид Шварц опровергает аргументы сообщества Chainlink

Шварц напрямую ответил на комментарии сторонника Chainlink Зака Райнса, который давно скептически относится к стратегии Ripple по токенам. Райнс утверждал, что продажа XRP для финансирования корпоративных мероприятий, таких как выкуп акций, снижает цену токена и обогащает владельцев акций.

По словам Шварца, если предположить, что продажи XRP действительно оказывают давление на цену, то эти же действия позволяют новым и существующим покупателям накапливать больше XRP по более низким ценам. На его взгляд, это означает, что эффект не является исключительно вредным для тех, кто понимает динамику.

Однако Райнс отверг эту логику и обвинил Шварца в переосмыслении ценового давления как преимущества. Он назвал такую позицию «газлайтингом элитного уровня», утверждая, что неправильно ожидать от держателей токенов воспринимать ценовое подавление, вызванное компанией, как положительный фактор.

Тем не менее, Шварц остался при своей позиции. Он подчеркнул, что когда фактор постоянен, широко известен и постоянно учитывается рынками, он влияет на обе стороны сделки одинаково. По его мнению, скрытой асимметрии нет, поскольку покупатели и продавцы работают с одинаковой информацией о поведении Ripple.

Основная идея Шварца о рыночной нейтральности

В одном резком сообщении Шварц написал: «Вы специально глупы? Это хорошо для держателей, потому что это снизило цену XRP, когда они покупали его». Он добавил, что известный фактор не наносит избирательного вреда держателям, поскольку его влияние присутствует как при покупке, так и при продаже.

Более того, он охарактеризовал текущие продажи XRP Ripple как один из элементов, который рынок уже понимает. Если эти продажи удерживают цены ниже в течение некоторого времени, активные участники все равно могут получать выгоду, входя по сниженным ценам и накапливая большие позиции, чем могли бы иначе.

При этом Шварц не отрицал, что действия Ripple могут влиять на рыночную цену. Вместо этого его аргумент сводился к тому, можно ли справедливо назвать такой постоянный, прозрачный фактор эксплуататорским, если он уже заложен в восприятие стоимости токена.

Основной аргумент критиков: XRP финансирует рост капитала Ripple

Спор обострился после того, как Райнс обозначил, по его мнению, структурную проблему в деятельности Ripple. Он утверждал, что держатели XRP фактически финансируют амбиции Ripple, не получая при этом права собственности или прямого участия в успехе компании.

Райнс подчеркнул, что Ripple ясно заявил о приоритете своих акционеров. По его мнению, держатели токенов находятся не на равных условиях, поскольку лишены прав на дивиденды, выкупные выплаты или выгоды от приобретений, которые получают акционеры.

Более того, он заявил, что владение XRP не дает реального доступа к корпоративной траектории Ripple. Держатели токенов получают выгоду только в той мере, в какой рынок присваивает ценность активу, независимо от того, как работает частный капитал Ripple со временем.

По этой точке зрения, Ripple привлекает капитал, продавая заранее добытые XRP, а полученные средства используют для приобретения компаний и выкупа акций, что увеличивает стоимость для акционеров. Однако сам токен остается отдельным инструментом без прямого права на эти активы или денежные потоки.

Сообщество XRP подчеркивает различие между токеном и акциями

Анонимный участник сообщества XRP ответил, что критики используют неправильную рамку. Он подчеркнул, что XRP — это цифровой актив, а не корпоративная акция, и ожидать от него поведения акций — вводит в заблуждение.

Кроме того, сообщество отметило, что такое разделение является стандартной практикой в криптоиндустрии и не уникально для Ripple. Владение Ethereum не дает права на прибыль от Consensys, а владение Solana — не дает прав на доходы Solana Labs.

Однако комментатор отметил, что криптоактивы обычно отражают утилитарность сети, ликвидность и рыночные настроения, а не формальное владение компанией-разработчиком. По его мнению, структура XRP соответствует другим крупным токенам, даже если Ripple держит крупный казначейский резерв.

Поддерживающие утверждали, что текущие дебаты о выкупе акций Ripple рискуют смешивать два разных вопроса: как Ripple управляет своим частным капиталом и как рынки оценивают самостоятельную ценность XRP на открытом рынке.

Влияние на держателей XRP и восприятие рынка

Для держателей XRP этот спор подчеркивает долгосрочную напряженность между ожиданиями получения прав, похожих на акции, и реальностью токеномики. Комментарии Шварца предполагают, что прозрачная корпоративная продажа, хотя и может оказывать давление на цену, также создает предсказуемые точки входа для дисциплинированных покупателей.

Однако дебаты также подчеркивают важность понимания того, что представляет собой токен и что он не представляет. Инвесторы, ожидающие прав, похожих на акции, могут быть разочарованы, тогда как те, кто рассматривает его как сеть или ликвидный актив, могут интерпретировать действия Ripple иначе.

В целом, противостояние критиков, таких как Райнс, и защитников, таких как Шварц, раскрывает глубокие разногласия в оценке финансовой стратегии Ripple. Но основные факты остаются: Ripple продолжает использовать свои запасы XRP и одновременно осуществлять значительные выкупы акций, а рынок в конечном итоге решит, как оценивать эти сложные отношения.