Вы торгуете не только против рынка, вы также торгуете против биржи, которую используете.

На традиционных рынках это запрещено.
Нью-йоркской фондовой бирже не разрешено иметь доли в брокерских конторах и она не может вести торговый стол против собственных клиентов.
Эти функции разделены законом, потому что конфликт интересов очевиден.
Если вы владеете казино и играете за столом, у вас всегда будет преимущество.
В крипто нет такого правила.
Несколько крупных бирж управляют внутренними торговыми столами, которые покупают и продают на тех же стаканах заявок, которые используют их клиенты.
Биржа видит каждую заявку на своей платформе в реальном времени.
Она знает, где находятся уровни ликвидации, знает размер отложенных заявок, точно знает, какой кредитный рычаг удерживают её пользователи.
Затем её собственный стол торгует на том же рынке с той же инфраструктурой.
FTX зашёл в этом до крайности.
Их сестринская торговая фирма Alameda Research была основным маркет-мейкером на FTX.
Они находились в центре клиентских сделок, но в коде FTX был скрытый люк, который дал Alameda кредитную линию в $65 миллиардов на платформе.
Обычные пользователи были бы автоматически ликвидированы, если бы их баланс стал отрицательным.
Alameda могла уйти в минус на $65 миллиардов и продолжать торговать.
Когда сотрудники обнаружили это в коде, один из них поднял тревогу внутри компании.
Её уволили в течение нескольких месяцев.
FTX позже выплатила компенсацию другим разоблачителям, которые угрожали обнародовать информацию.
Alameda использовала этот люк, чтобы занять миллиарды депозитов клиентов.
Деньги пошли на венчурные инвестиции, недвижимость, политические пожертвования и покрытие торговых убытков.
К середине 2022 года убытки составили $8 миллиардов.
Когда клиенты попытались снять средства, денег больше не было.
SBF получил 25 лет.
CFTC вынесла FTX решение о выплате $12,7 миллиарда.
Клиенты потеряли всё.
SEC отметила, что большинство криптовалютных бирж объединяют три функции, которые всегда разделены в традиционном финансировании: брокер, биржа и клиринговый дом.
Когда одна компания контролирует все три и одновременно управляет торговым столом, вопрос не в том, есть ли конфликт интересов.
Вопрос в том, насколько он велик.