Понимание основ коэффициента финансирования: как работают вечные фьючерсы

Если вы торгуете на рынке бессрочных фьючерсов криптовалют, знание о ставке финансирования обязательно. Ставка финансирования — это периодическая комиссия, которую трейдеры, держащие длинные позиции (покупки), платят трейдерам с короткими позициями (продажи), или наоборот. Понимание этого механизма поможет вам более эффективно управлять позициями.

Что такое ставка финансирования в бессрочных фьючерсах: регулярные расчёты между длинными и короткими позициями

В особом виде фьючерсных контрактов, называемых бессрочными контрактами, важную роль играет концепция премиум-индекса. Когда цена бессрочного контракта отклоняется от спотовой цены, ставка финансирования функционирует как механизм для исправления этого расхождения.

Если трейдеров с длинными позициями слишком много, цена бессрочного контракта превышает спотовую цену. В таком случае, чтобы восстановить баланс, трейдеры с длинными позициями платят трейдерам с короткими позициями. И наоборот, при избытке коротких позиций, короткие платят длинным.

Два компонента ставки финансирования: процентная ставка и премиум-индекс

Расчет ставки финансирования на бирже основан на двух различных элементах.

Процентная ставка: отражает стоимость заимствования средств в базовой валюте (например, долларах) и в цитируемой валюте (например, биткоина). Обычно эта величина очень мала и остается относительно стабильной для всего рынка.

Премиум-индекс: показывает степень расхождения между бессрочным контрактом и спотовой ценой. Если премиум положителен, это означает, что участники рынка проявляют сильный спрос на покупку, и контракт оценивается выше спотовой цены. Отрицательный премиум свидетельствует о противоположной ситуации — давление на продажу.

Связь со спотовой ценой: как ставка финансирования становится отрицательной

Методика расчета ставки финансирования различается у разных бирж, но общий принцип — всегда ориентироваться на спотовую цену. Чем больше цена бессрочного контракта превышает спот, тем выше становится ставка финансирования в положительную сторону.

Например, на крупной бирже Binance Futures используется фиксированная модель ставки, где базовая ставка составляет 0,03% в день. Эта ставка делится на равные части и платится каждые 8 часов по 0,01%. Однако, с учетом премиум-индекса, фактическая ставка финансирования определяется уже с учетом этого показателя.

Пример расчета ставки финансирования

Ставка финансирования постоянно отображается в верхней части торгового интерфейса, а обратный отсчет до следующего платежа обновляется в реальном времени. Это позволяет заранее знать, когда возникнет необходимость оплатить или получить финансирование.

Если хотите подробнее разобраться в процессе расчетов, рекомендуется ознакомиться с официальной документацией выбранной биржи. Каждая платформа использует свою собственную логику, и предварительное знание этого помогает снизить риски при управлении позициями. Осознавая ставку финансирования, можно избегать ненужных комиссий и строить более эффективные торговые стратегии.