Я много писал об этом в прошлом, поэтому сегодня не буду писать целый трактат, но когда речь идет о стейблкойнах (включая те, которые привязаны к ETH или другим активам), жестко закодированные оракулы хрупки. Они работают, пока не откажут катастрофически.

В противоположность этому, живые оракулы позволяют осуществлять риск-митигацию в реальном времени, но ценой наказания пользователей за ложные срабатывания, если ликвидность иссякает.

Обе подходы являются законным выбором дизайна, но требуют следовать различным процессам андеррайтинга. Жестко кодируйте только если вы провели комплексную проверку базового актива и уверены в его способности выполнять выкупы в соответствии с проектом.

Как технические, так и финансовые основы должны быть солидными, и нужно назначать риск-премию к ставкам или снижение LTV соответствующим образом.

Живые оракулы позволяют вам быть относительно агностичными относительно качества актива (кроме технической безопасности смарт-контрактов) и сосредоточиться на доступности ликвидности.

Давайте также помнить, что возможны и более сложные конфигурации оракулов. Я лично выступал за то, чтобы стейблкойны имели жесткое кодирование, когда n ликвидность жизнеспособна в контракте выкупа, а затем переходили на рыночные ценовые оракулы в момент, когда ликвидность падает ниже n.

В конечном итоге, это вновь поднимает давнюю проблему «миграции кредита», когда DeFi полагается на кураторов и консультантов по рискам, которые вручную определяют, когда актив переходит из отличного в хороший, затем справедливый и, наконец, плохой в качестве залога. Это слишком медленно в случаях, подобных USR, даже если бы это было 100% точным.

DeFi автоматизирует, ускоряет и упрощает (даже если это иногда так не кажется) финансы по сравнению с традиционными альтернативами. В конце концов, мы создаем финансовые торговые автоматы, и это просто факт, что действительно сложно создать машину, которая работала бы как задумано при всех условиях.

Но есть четкие способы улучшить как дизайн оракулов, так и их использование, и разочаровывает видеть медленные инновации на этом фронте.