Спрос на стейкинг ETH растет, но BlackRock все еще решает снизить комиссии на фонде ETF

Между волной беспрецедентного спроса на стекинг Ethereum, крупнейшая в мире компания по управлению активами BlackRock предприняла стратегический шаг, снизив комиссию за стекинг в своем ETF-фонде Ethereum. По словам аналитика ETF Bloomberg Джеймса Сейффарта, ставка комиссии была снижена с 18% до 10%, что является мерой для поддержания конкурентоспособности на фоне других эмитентов, таких как Grayscale, активно распределяющих награды инвесторам.

Снижение комиссии за стекинг на фоне взрывного роста спроса со стороны инвесторов

Спрос на стекинг Ethereum достигает рекордных уровней. В настоящее время заблокировано в стекинге 37 миллионов ETH, что составляет 30,6% от общего обращения ETH. Этот рост отражает желание инвесторов — особенно институциональных — получать награды за стекинг 3%.

Явным признаком является ситуация с очередями валидаторов. К концу 2025 года очередь входа валидаторов превысила очередь выхода — редкое событие. На момент отчета более 3 миллионов ETH ожидают входа в систему валидаторов, что свидетельствует о сильнейшем, ранее невиданном спросе на награды за стекинг.

Взрывной рост валидаторов — позитивный сигнал или тревога?

На первый взгляд, увеличение количества ETH, заблокированного в стекинге, и рост спроса на вход в валидаторы выглядят положительно для стоимости ETH. Однако компания аналитики Culper Research предупреждает, что недавние обновления сети могут изменить эту тенденцию.

По предупреждению Culper Research, такие технологические обновления, как Fusaka, значительно снизили комиссии для валидаторов и сократили общую прибыль, которую получают стейкеры. Они считают, что «низкая доходность снизит спрос на стекинг и высокодоходные операции, что в конечном итоге уменьшит принятие со стороны организаций». Данные показывают, что число активных валидаторов начало сокращаться, что эта аналитическая компания расценивает как явный признак потенциального кризиса. По этой причине Culper Research открыто выставила короткую позицию по ETH.

Обновления сети — два противоположных взгляда на будущее стекинга

Общая картина не столь мрачная. Виталик Бутерин, соучредитель Ethereum, придерживается совершенно другого мнения. Он уверен, что запланированные обновления сети принесут не только пользу разработчикам, но и организациям. Особенно Бутерин считает, что будущие апгрейды снизят общие издержки на работу валидаторов, особенно для независимых операторов.

Этот спор — между предупреждениями Culper Research и оптимизмом Виталика Бутерина — показывает, что рынок стекинга Ethereum находится в состоянии неопределенности. Насколько устойчивым будет спрос на стекинг — зависит от реакции институциональных инвесторов на эти обновления.

Текущая цена ETH: технический анализ волатильности

На момент отчета цена ETH колеблется около $2,15K, изменившись с ранее упомянутых примерно $2K. Технические индикаторы, такие как полосы Боллинджера, указывают на возможный прорыв с высокой волатильностью. Смогут ли сильные спрос и интерес к стекингу подтолкнуть цену вверх или доминируют опасения Culper Research — все зависит от макроэкономической ситуации и геополитической обстановки в ближайшее время.

Быстрый обзор

• BlackRock снизила комиссию за стекинг с 18% до 10% для конкуренции на фоне растущего спроса
• 37 миллионов ETH заблокировано в стекинге, спрос достиг рекордных уровней, очередь валидаторов превысила 3 миллиона ETH
• Два противоположных мнения: Culper Research предупреждает о рисках обновлений сети, в то время как Виталик Бутерин оптимистично смотрит на долгосрочные преимущества
• Цена ETH — около $2,15K, перспективы зависят от реакции институциональных инвесторов и макроэкономической ситуации