Как продолжительный глобальный конфликт может привести к росту Bitcoin благодаря денежной экспансии

По словам макроэкономиста Марка Коннорса, продолжительная геополитическая напряженность между крупными державами может создать идеальные условия для значительного роста биткоина. Механизм прост: война требует значительных государственных расходов, что исторически ведет к обесцениванию валюты и расширению ликвидности на финансовых рынках — условий, которые традиционно поддерживают альтернативные активы, такие как биткоин.

Коннорс, ранее руководивший исследованиями в 3iQ и занимавший должность глобального руководителя по портфельному и риск-совету в Credit Suisse перед созданием собственной консалтинговой компании Risk Dimensions, объяснил эту динамику в недавнем анализе. «Ликвидность движет биткоином», — заявил он. Основной экономический принцип заключается в том, как правительства финансируют военные операции за счет увеличения выпуска долга, что расширяет денежную массу и ослабляет покупательную способность валюты.

Динамика военных расходов и ликвидности

Войны — одни из самых дорогих предприятий для правительств. Когда страны финансируют военные кампании, они обычно выпускают дополнительные долговые ценные бумаги, заливая финансовую систему свежей валютой. Такое расширение денежной массы по сути обесценивает существующие доллары и одновременно создает условия свободной ликвидности, которые исторически коррелируют с ростом биткоина.

Текущая ситуация иллюстрирует этот принцип в реальном времени. Государственный долг США растет с ежегодным темпом примерно 14% с середины 2025 года, а прогнозы указывают на возможное увеличение на 15% год к году, если тенденции расходов сохранятся. «Это обесценивание», — подчеркнул Коннорс, отметив, что быстрый рост долга фактически снижает ценность существующей валюты в обращении.

Биткоин уже начал отражать эти динамики. После первого военного удара США по Ирану цена биткоина вырос примерно на 3,6%, и в настоящее время криптовалюта торгуется около $70,60K, увеличившись на 4,28% за последние 24 часа.

Ограничения политики Федеральной резервной системы и прогнозы по ставкам

Ключевым фактором в этой ситуации являются ограничения деятельности Федеральной резервной системы. Помимо традиционной двойной мандаты — поддержания ценовой стабильности и максимальной занятости — центральный банк действует по факту в рамках третьего мандата: обеспечение функционирования рынка казначейских облигаций и стабильности всей финансовой системы. Исторические сбои — кризис репо-рынка 2019 года и банкротство региональных банков в 2023 году после агрессивных повышений ставок — демонстрируют важность этих задач.

Это ограничение в корне формирует приоритеты политики. По мере ускорения заимствований правительства для финансирования расширенных военных расходов, ФРС сталкивается с давлением поддерживать функционирование рынка, возможно, снижая ставки, особенно поскольку структура долга смещается в сторону более коротких казначейских облигаций, требующих более частого рефинансирования. Новый председатель ФРС Кевин Уолш, номинированный президентом Трампом в основном за его мягкую монетарную позицию, может усилить этот уклон к снижению ставок при вступлении в должность в мае, ожидая одобрения Сената.

Коннорс утверждает, что это создает благоприятную среду для биткоина. «Когда ставки снижаются, а долг продолжает расти, это именно тот фон, при котором биткоин обычно показывает хорошие результаты», — отметил он. Более низкие ставки снижают издержки заимствования для правительства и одновременно позволяют продолжать дефицитное расширение — именно в такой ликвидной среде биткоин традиционно показывает силу.

Навигация в условиях стагфляции

Одним из усложняющих факторов может стать рост цен на нефть, вызванный конфликтами. Продолжительная геополитическая напряженность обычно приводит к росту энергетических затрат, что может вызвать стагфляцию — ситуацию, когда рост замедляется, а цены растут одновременно. Традиционно такие сценарии создают трудности как для облигаций, так и для акций.

Однако Коннорс считает, что стагфляция может парадоксально поддержать биткоин, если политики сосредоточатся на финансовой стабильности и финансировании правительства, а не на контроле инфляции. В таких условиях власти, скорее всего, сохранят мягкую монетарную политику, чтобы избежать рыночных потрясений, что сохранит ликвидность, в которой биткоин традиционно процветает. Выбор политики между борьбой с инфляцией и поддержанием стабильности системы, скорее всего, склонится в пользу второго — в пользу альтернатив, не связанных с долларом.

Текущая динамика рынка

Недавнее поведение рынка подтверждает эти теоретические аргументы. За ночь криптовалюта выросла в цене в ходе утренней сессии в США, поскольку инвесторы перераспределяли портфели, чтобы застраховаться от геополитической неопределенности, переводя капитал из традиционных акций в альтернативные активы.

Отдельно стоит отметить слабость XRP, которая за последние сессии снизилась примерно до $1,42, с ростом за 24 часа на 2,74%. Токен остается в нисходящем тренде с более низкими максимумами с середины 2025 года, и недавние попытки восстановления сталкиваются с сопротивлением в диапазоне $1,55–$1,60. Трейдеры следят за тем, удержит ли XRP уровень поддержки в $1,40; при его пробое возможен дальнейший спад к $1,30–$1,32, а при сохранении стабильности — консолидация и повторное тестирование сопротивления в $1,44–$1,45.

Различия в динамике между биткоином и некоторыми альткоинами подчеркивают позицию биткоина как макрохеджирования против расширения денежной массы и обесценивания валюты — именно такие условия могут усилиться при продолжительной конфронтации.