#Gate广场四月发帖挑战 Споры о выплатах процентов по стейблкоинам остаются нерешёнными, а закон CLARITY сталкивается с препятствиями в Сенате

Непрекращающаяся полемика о том, разрешены ли выплаты процентов по стейблкоинам, продолжает усиливаться. Закон о структуре рынка цифровых активов США, закон CLARITY, столкнулся с задержками в Сенате. По состоянию на 2 апреля по местному времени, законопроект ещё не прошёл подробное рассмотрение в Сенатском комитете по банкам.
По сообщениям, закон CLARITY был принят Палатой представителей США 17 июля 2025 года, проголосовали 294 за и 134 против. Изначально предполагалось, что затем закон перейдёт на рассмотрение в Сенат для дальнейшего законодательного продвижения, но график был впоследствии отложен.
Согласно проекту, регулирующая структура цифровых активов США распределит обязанности между регулирующими органами: спотовый рынок цифровых товаров будет контролироваться Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) сохранит полномочия по "активам типа инвестиционных контрактов". Согласно этой структуре, Биткойн может быть классифицирован как товар, в то время как большинство других токенов всё ещё могут быть отнесены к ценным бумагам.
Основное разногласие, обсуждаемое в настоящее время в Сенате, касается вопроса о "выплатах процентов" по стейблкоинам. В рамках предлагаемых изменений закон может запретить получение дохода только за счёт удержания стейблкоинов, но разрешить механизмы вознаграждения, связанные с платежами, переводами и другими сценариями использования. Ранее принятый закон GENIUS прямо запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты держателям.
Комитет по банкам Сената планировал начать подробное рассмотрение в январе этого года, но позже оно было временно отложено.
Сообщается, что после того, как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг публично заявил, что он "не может поддерживать текущие положения", позиция республиканцев начала меняться. В качестве одного из ключевых лоббистских сил в криптоиндустрии общественное сопротивление со стороны связанных компаний также сделало комитет более осторожным в продвижении законопроекта.
Позже, 20 марта, республиканский сенатор Том Тиллис и демократический сенатор Ангела Алсобрукс объявили, что обе стороны достигли согласия по общему направлению — "запретить выплаты процентов только за удержание и разрешить механизмы вознаграждения, связанные с фактическим использованием". Однако внутри отрасли возникли сомнения во время закрытого обсуждения 23 марта, поскольку участники считали, что формулировки закона относительно вознаграждений по стейблкоинам слишком узкие и определения остаются неясными.
Спор на этом не закончился. Демократы считают, что положения, связанные с DeFi, в законопроекте недостаточны для решения таких рисков, как отмывание денег и обход санкций. В то же время продолжают расти опасения по поводу конфликтов интересов, связанных с семьёй Трампа, которая выпускает мем-монеты и участвует в DeFi-проектах, с призывами включить этические положения в закон и запретить госслужащим лично получать прибыль от криптовалютной деятельности.
Политическая неопределённость также усиливается. 26 марта Белый дом подтвердил, что Давид Сакс, советник президента по вопросам криптовалют и ИИ, завершил свой срок, и его преемник пока не назначен. Главный юрист Coinbase Пол Гревал заявил в интервью Fox Business 1 апреля, что соглашение по выплатам процентов по стейблкоинам может быть достигнуто в течение 48 часов. Однако даже если подробное рассмотрение состоится в конце апреля, закон всё равно должен пройти полное голосование в Сенате, для которого требуется 60 голосов, а также интеграция с версией Комитета по сельскому хозяйству, согласование с версией Палаты и подписание президентом. Время для полного голосования в Сенате ограничено до августа 2026 года.
На текущий момент закон CLARITY уже перестал быть только технической задачей по улучшению регулирования криптовалют, он стал тестом на то, насколько США готовы внедрять финансовые инновации в свою институциональную структуру. #稳定币争议升温