Я только что заметил кое-что интересное о Том Ли, этом стратеге с Уолл-стрит, который уже много лет внимательно следит за Bitcoin и криптовалютами. Недавно он возглавил BitMine, компанию, которая делает довольно смелый поворот: перейти от традиционной майнинговой деятельности к накоплению Ethereum в качестве корпоративных резервов.

Для тех, кто не знаком, Ли — ключевая фигура на американском финансовом рынке. Он провел годы в JPMorgan в качестве главного стратега по акциям и заработал репутацию за то, что не молчал, когда видел несоответствия в цифрах. Этот знаменитый случай с Nextel в 2002 году оставил след: он поставил под сомнение их показатели по потере клиентов, акции упали на 8%, а компания обвинила его во всем. JPMorgan провел расследование и оправдал его. Это сформировало его стиль: аналитика, основанная на данных, без давления.

В 2014 году он стал соучредителем Fundstrat Global Advisors, независимой консалтинговой компании. Он был одним из первых на Уолл-стрит, кто включил Bitcoin в серьезную модель оценки, сравнивая его с золотом как резервом стоимости. Его рамки предполагали, что Bitcoin может достичь от 12 000 до 55 000 долларов, основываясь на доле рынка и монетарных параметрах.

Теперь ситуация становится интересной. В июне 2025 года BitMine привлекла 250 миллионов долларов и запустила программу выпуска акций на 2 миллиарда для накопления ETH. К середине июля у них было 300 657 монет Ethereum. Согласно последним данным, эта позиция выросла до 566 776 ETH, оцененных более чем в 2 миллиарда долларов. В проекты также вошли такие фонды, как Founders Fund (9.1% капитала) и ARK Invest.

В недавнем интервью Том Ли заявил, что стейблкоины представляют собой «момент ChatGPT» в криптовалютах. Глобальный рынок стейблкоинов уже превышает 250 миллиардов долларов, и более 50% выпускается на Ethereum. Именно это привлекает Уолл-стрит: инфраструктура, которая соединяет традиционные финансы с крипто.

Ли выделяет пять структурных преимуществ для компании, которая торгуется на бирже и накапливает ETH: во-первых, она может покупать Ethereum, выпуская акции, когда их цена выше чистой стоимости активов, что вызывает рефлексивный рост NAV. Во-вторых, такие инструменты, как конвертируемые облигации и продажа опционов, снижают издержки финансирования. В-третьих, возможность приобретать другие финансовые компании в цепочке. В-четвертых, расширение бизнеса по стейкингу, доходам DeFi и инфраструктуре. В-пятых, когда ваша позиция ETH станет центральной в экосистеме, вы можете стать стратегическим активом для финансовых институтов.

Что видит Ли, так это то, что платформы вроде Robinhood токенизируют акции на Layer 2 Ethereum. Институциональные инвесторы нуждаются в цепочке, которая способна держать реальные активы и соблюдать регуляции. Ethereum — единственная, которая объединяет это: регуляторную адаптивность, зрелую экосистему, экономию масштаба.

Аналитики Fundstrat ставят краткосрочную техническую цель для ETH в 4 000 долларов и считают, что к концу года его цена может достигнуть от 10 000 до 15 000 долларов. В то время как ETH торгуется примерно по 2 040 долларов, Ли утверждает, что распределение позиций на этих уровнях дает значительный потенциал мультипликации для корпоративных финансов.

Стратегия Тома Ли с BitMine ясна: позиционировать Ethereum не как спекуляцию, а как институциональную инфраструктуру. Пока Уолл-стрит ищет, где безопасно разместить цифровые активы с учетом регуляторных требований, Ethereum становится тем мостом, который соединяет два мира.