Когда вы задумываетесь, почему сторонники криптовалют постоянно говорят о товарных деньгах и фиатных деньгах? На самом деле, именно это лежит в основе существования Bitcoin и других криптовалют.

Позвольте мне объяснить фундаментальное различие. Фиатные деньги — это то, что выпускают правительства — у них нет физической поддержки, это просто их указание, что они ценны. Доллар США, евро, иена — все это фиат. Их ценность полностью зависит от общественного доверия и управления центральным банком. В то время как товарные деньги поддерживаются чем-то физическим и реальным, например, золотом или серебром. Они сохраняют ценность потому, что сам материал ценен, независимо от того, что говорит какое-либо правительство.

Вот где становится интересно для рынков. Фиатные деньги дают правительствам огромную гибкость. Центральные банки могут печатать больше денег, когда хотят стимулировать экономику, регулировать процентные ставки, контролировать инфляцию — все эти инструменты политики. Но эта гибкость сопряжена с риском. Слишком много печати — и происходит девальвация. Покупательная способность снижается. Мы видели, как это происходило бесчисленное количество раз на протяжении истории.

Товарные деньги работают иначе. Поскольку они связаны с ограниченным физическим ресурсом, например, золотом, их нельзя просто создать больше. Предложение ограничено тем, что реально существует. Это естественным образом сдерживает инфляцию — вы не можете обесценить валюту, печатая больше, когда в мире есть только определенное количество золота. А что в обмен? Меньшая экономическая гибкость. Если экономика нуждается в стимулировании, но вы привязаны к товарному стандарту, вы застряли.

Именно поэтому США отказались от золотого стандарта. В 1933 году они прекратили его для внутренних транзакций. К 1971 году полностью отменили международную конвертируемость. Доллар стал чистым фиатом, что дало политикам свободу реагировать на экономические кризисы без ограничений физическими золотыми резервами.

Когда сравниваешь фиатные деньги и товарные деньги в контексте повседневного использования, фиат выигрывает по ликвидности и удобству. Он передается мгновенно, работает по всему миру, облегчает триллионы ежедневных транзакций. Товарные деньги медленнее, менее делимы, сложнее перемещать. Попробуйте оплатить кофе золотом — и посмотрите, как это пройдет.

Но есть одна ловушка у фиатных систем — они уязвимы к инфляции при неправильном управлении. Товарные деньги сопротивляются инфляции естественным образом, потому что предложение не может расширяться сверх существующего. Нет риска инфляции, когда ваша валюта — буквально золото.

Это противоречие между гибкостью и стабильностью — то, что стимулирует много обсуждений в крипто-сообществе. Bitcoin был создан как ответ на финансовый кризис 2008 года и бесконечную печать фиатных денег. Он задуман как имитатор товарной редкости — всего 21 миллион монет когда-либо будет существовать — но с цифровой переносимостью фиатных валют. Теоретически, вы получаете лучшее из обоих миров.

Современные экономики работают на фиате, потому что правительства нуждаются в этой политической гибкости. Но свойства стабильности товарных денег никогда не переставали привлекать людей, которые не доверяют центральным банкам или беспокоятся о девальвации валюты. Это дебаты, которые ведутся уже веками и, вероятно, всегда будут продолжаться.