Крупная энергетическая империя Китая оказывает влияние на криптовалюты (особенно майнинг), проявляя крайнюю противоречивость между «физической мощностью» и «жестким регулированием политики». Это противоречие не только перестраивает глобальный ландшафт вычислительных мощностей, но и меняет логику выживания майнинговых предприятий.

1. Физическая база: «магнитный эффект» дешевой электроэнергии

С точки зрения энергетических ресурсов, Китай полностью обладает техническими возможностями для доминирования в глобальном криптомайнинге:

Ценовая зона: гидроэнергия в Сычуане и Юньнани во время паводкового сезона, а также угольная/ветровая энергия в Синьцзяне и Внутренней Монголии обеспечивают конкурентоспособную и дешевую электроэнергию по всему миру. Теоретически, это — мечта майнера, «печатающая деньги» среда.

Скрытая реверсия: несмотря на полный запрет в 2021 году и утечку вычислительных мощностей, по данным HashrateIndex и другим источникам, доля биткоин-вычислительных мощностей Китая в 2026 году тихо выросла до 14-20% (третье место в мире). Это связано с терпимым использованием «брошенной воды и света» в некоторых регионах, а также с незаконной переподключением предприятий (например, штрафы за использование многосиликоновых заводов).

2. Политическая реальность: «эффект вытеснения» в рамках AI и зеленой трансформации

Вы упомянули «конкуренцию за вычислительные мощности в AI» — это ключевой фактор. В Китае электроэнергия много, но политика явно ориентирована на «поддержку AI, отказ от майнинга»:

Жесткое регулирование: в феврале 2026 года центральный банк и восемь ведомств вновь усилили контроль, включив майнинг в список «устаревших» отраслей, запретив новые проекты и налагая крупные штрафы за нарушение правил (например, штраф в 100 миллионов юаней для предприятий в Синьцзяне).

Конфликт ресурсов: дата-центры AI и инфраструктура вычислений считаются новыми производительными силами, пользующимися приоритетом в политике и электросетях. Дешевое зеленое электричество и земля, ранее предназначенные для майнинга, сейчас «перекачиваются» в проекты «Восток-Запад» и AI-центры. В рамках нормативных требований майнинговые фермы не могут конкурировать с AI.

3. Конкретное влияние на рынок криптовалют

Миграция вычислительных мощностей и рост издержек: большое количество майнингового оборудования вынуждено переехать в Ближний Восток, Северную Америку или Среднюю Азию, что ведет к децентрализации глобальных центров майнинга и повышает издержки для майнеров по соблюдению нормативов и строительству.

Давление на продажу и трансформация: в периоды снижения курса (например, в 2026 году биткоин с пика снизится), высокие издержки на электроэнергию вынуждают майнеров продавать BTC для поддержания ликвидности. Ведущие майнинговые компании (например, Core Scientific) даже распродают BTC и превращают майнинговые фермы в AI-центры, что дополнительно снижает долгосрочную поддержку рынка через удержание монет.

Децентрализация сети: перераспределение вычислительных мощностей по всему миру снижает риск концентрации всей сети из-за колебаний электроэнергии в Китае.

Итог

Энергетическая империя Китая могла бы легко поддерживать глобальный криптомайнинг, но в рамках стратегий «приоритета AI» и «финансовой безопасности» майнинг криптовалют в Китае превратился из «легальной отрасли» в «объект преследования». Это не только повышает предельные издержки майнинга по всему миру, но и вынуждает отрасль переходить в регионы с экологически чистой и регулируемой электроэнергией. Для держателей монет это означает рост издержек на майнинг (производственные издержки), что может усилить давление на цену в медвежьем рынке.#Gate广场四月发帖挑战