Мы увидели, как биткойн рухнул с $68 600 в выходные до $64 300 в понедельник, и это вызвало настоящую волну ликвидаций на рынке фьючерсов. Около $468 миллионов были ликвидированы за несколько часов, большинство из них — короткие позиции, которые взорвались, когда цена упала. Влияние было жестким.

Больше всего привлекло внимание колоссальное ликвидирование на сумму $61,5 миллиона в BTC-USDT, которое произошло на крупной бирже. Это было самое большое однократное ликвидирование за 24 часа по данным, которыми я располагаю. Это не было обычным маржин-коллом — размер указывает на то, что это была whale или фонд с чрезмерной кредитной нагрузкой. Когда появились продавцы, не было никого, кто бы удержал цену.

Вся рынок впал в панику. Индекс страха и жадности упал до 5 из 100 — экстремальный страх. Такое случалось всего три раза с 2018 года. Отношения чистых реализованных убытков у недавних покупателей приближаются к $500 миллионам в день, по данным, которые я видел у Glassnode. То есть те, кто покупал недавно, капитулируют даже после падения в феврале.

Образец, который я наблюдаю, всегда один и тот же: биткойн немного растет, трейдеры снова увеличивают позиции с кредитным плечом, затем наступает каскадная ликвидация, которая все разрушает. И так повторяется. Данные показывают, что чистые отношения остаются отрицательными, что указывает на постоянное давление на рынок.

Сейчас BTC примерно на 48% ниже своего исторического максимума, достигнутого ранее. Мы снова тестируем зону $64-65K, которая раньше считалась потолком, а теперь — уровнем поддержки. Отношения и настроение указывают, что этот цикл сильных ралли с последующими жесткими ликвидациями, вероятно, продолжится, пока трейдеры не научатся не использовать чрезмерное кредитное плечо при быстрых восстановениях.

Интересно, что и у других активов отношения ликвидности тоже ухудшились: Ethereum ликвидировано на $113,89 миллиона, Solana — на $19,89 миллиона. Даже hype Hyperliquid добавил $10,72 миллиона ликвидаций. Когда настроение меняется, оно меняется для всего.