Eyen 单日大büyük yükseliş 77%，HYPE 成为「coin股」新玩家

美股眼药公司变身 Merkezi Olmayan Finans 项目，一场关于 HYPE 的资本重生实验。

Yazar: BUBBLE

17 Haziran'da, göz ilaçları dijital teknoloji şirketi Eyenovia ( hisse senedi kodu: EYEN), 5000 milyon dolarlık bir PIPE 'a (Halka Açık Özel Hisse Satışı) imzaladığını duyurdu, bu da ilk kripto para rezerv planını oluşturmak için kurumsal yatırımcılara yönelik olacaktır. Hedef, Hyperliquid'in yerli token'ı HYPE'dır ve 5000 milyon dolarlık yatırım tutarı, şirketin 2000 milyon dolarlık piyasa değerinin bile çok ötesindedir.

23 Haziran'da, Eyenovia'nın daha önce duyurduğu 50 milyon dolarlık PIPE işleminin başarıyla tamamlandığı ve ortalama 34 dolarlık fiyatla toplam 1,040,584.5 $HYPE satın alındığı duyuruldu. Bu stratejinin bir parçası olarak, şirket ayrıca ekosistem ortaklarıyla işbirliği yaparak kendi ağ doğrulama düğümlerini başlatmayı ve işletmeyi planlıyor, Hyperliquid blokzincirinin aktifliğini desteklemeyi ve gelecekte HYPE staking gelirlerini elde etmek için temel oluşturmayı hedefliyor. Haberlerin ardından Eyen hisseleri bir günde %77, son 5 günde %181 değer kazandı ve piyasa değeri 26 milyon doları aştı.

Eyenovia Baş Yatırım Sorumlusu Hyunsu Jung ekledi: "Aldığımız bu adımların amacı, perakende yatırımcılara ve kurumsal yatırımcılara güvenli bir saklama kanalı sunmaktır, böylece HYPE ve doğal getirilerine erişebilirler. Şirket bu kez başarılı bir şekilde başlangıç HYPE pozisyonu satın aldı ve Hyperliquid ekosistemine daha fazla katılımımızı sağlamlaştırdı."

Bu stratejik dönüşümün uygulanmasını hızlandırmak için şirket, daha önce Hyunsu Jung'u yeni Baş Yatırım Sorumlusu (CIO) ve Yönetim Kurulu üyesi olarak atadı. Yönetim Kurulu'nun onayından sonra önümüzdeki günlerde şirketin adının "Hyperion Merkezi Olmayan Finans" olarak değişmesi bekleniyor ve hisse kodu da "HYPD" olarak değişecek. Peki, ilk olarak bir tokenle "mikro strateji" planı yapan bir ABD hisse senedi şirketi olan Eyenovia tam olarak ne yapıyor? Arkasındaki itici güç Hyunsu Jung kim? Günümüzde giderek daha fazla şirket, Crypto tokenlerini "yeniden doğuş" için kullanırken, $Hype daha iyi bir seçim olabilir mi?

###Piyasadan Kaldırma Tehlikesi Altında, Eyenovia'nın Kurtarıcı Samanı

Hyperliquid'ın son zamanlardaki etkinliği ile birlikte, ana ağ TVL'si genel ağın ilk 10'u arasına yükseldi ve $HYPE piyasa değeri tüm kripto paralar arasında 11. sıraya yükseldi, katılımcı sayısı giderek artıyor, platformun günlük işlem ücreti günlük 200-300 milyon dolar aralığında sabitlenebiliyor, platformun yıllık geliri yaklaşık 1 milyar dolar seviyesine ulaştı.

Ancak işbirliği yapan diğer oyuncu Eyenovia için durum pek iyi değil, 2018 yılında 800 dolarlık bir fiyatla halka arz edildi ve 2025 Nisan ayında 1 dolara kadar düştü. Eyenovia'nın ana işi, cihaz tarafından yönlendirilen mikrodoz ilaç platformuna odaklanan bir oftalmoloji şirketi olup ürün yelpazesi, göz bebeği genişletme, ameliyat sonrası iltihabı azaltma ve çocuklarda miyopi tedavisi konularını kapsamaktadır.

Eyenovia'nın ana ürünü Optejet

Şirketin 2024'teki tam yıl geliri sadece 56.000 dolar, net karı eksi 50 milyon dolar ve borcu 10 milyon dolar. Nakit akışının tükenmesi, yeni ürün denemelerinin başarısızlığıyla birleştiğinde, Eyenovia'nın yakında listeden çıkarılmasına yol açtı. HYPE rezervlerinin stratejisi, Eyenovia'ya "hayatına devam etme" şansı verdi ve Eyenovia'nın hisse senedi fiyatı, ilgili haberin çıkmasının ardından tek bir günde %134 arttı.

###Airdrop coin circle executive, Hyunsu Jung

Daha önce Eyenovia'nın blok zinciri veya ilgili endüstrilerle hiçbir ilgisi yoktu, bu nedenle bu 50.000 hisseyi teşvik ödülü olarak kullanan Baş Yatırım Sorumlusu'nun (CIO) dikkatleri üzerine çekti. Genel olarak bilinen bilgilere göre Hyunsu Jung daha önce Ernst & Young Partners şirketinde kıdemli danışman olarak görev yapmıştır, ayrıca GoldenTree Asset Management'da yatırım analisti ve New York City'de varlık yönetimi analisti olarak görev yapmıştır.

Ve resmi olarak blok zincirine girmesi DARMA Capital'de gerçekleşti, bu 2018 yılında Andrew Keys tarafından kurulan bir yatırım danışmanlık şirketi. DARMA'nın felsefesi, müşterilere ETH'yi uzun vadeli tutmalarında yardımcı olurken, Merkezi Olmayan Finans araçlarıyla geliri artırmak ve riski kontrol etmektir. Ethereum'un staking hizmetleri ve doğrulama düğümleri sunar, restaking ve LST gibi stratejilerle ek gelir elde etmeyi birleştirir.

2023 yılının Aralık ayında, ortak olarak Aligned'e katıldı, Aligned madencilik ve yüksek performanslı hesaplama, stake ve likidite sağlama altyapısını çözen bir şirkettir, kurucu Neal Kaufman daha önce McKinsey'de görev yapmıştır, Hyperliquid'in kurucu ekibinin de mezunu olduğu Harvard Üniversitesi'nden mezun olmuş ve mezuniyet derecesi Baker Scholar (mezuniyet sınıfının ilk %5'inde) olarak tamamlamıştır.

DARMA ürün departmanında ve Aligned'da yaptığı çalışmalar, Merkezi Olmayan Finans'ın "mikro stratejisi" uygulamasında önemli deneyim ve bağlantılar biriktirmesine yardımcı oldu.

Genel web sitesinde çok fazla Hyunsu bilgisi bulunamaz, ancak Hyperliquid ekosisteminin çekirdek üyesi Max "@fiege_max", Hyunsu Jung ile on yıllık tanışma hikayesini paylaştı. "Hyunsu ile Edinburgh'da maddi olarak sıkıntılı bir değişim öğrencisi olarak tanıştığımdan bu yana neredeyse on yıl geçti; San Juan'da ev arkadaşı olarak kripto para birimlerini deneme cesareti gösterdiğimizden bu yana da beş yıl geçti."

Topluluk üyesi Max tarafından yeniden paylaşılan, Hyperion'a benzer bir hesap.

###Zincir Üstü Hyper Mikro Stratejisi, HYPE'i Stake Et ve Kazan

Eyenovia, bu işlemin yalnızca kurumsal yatırımcılara yönelik olduğunu belirtti. Şirket, 15.4 milyon dönüştürülebilir tercihli hisse ve 30.8 milyon adet normal hisse opsiyonu ihraç edecek, her ikisinin de dönüşüm fiyatı ve kullanım fiyatı 3.25 ABD doları olacaktır. Tüm opsiyonlar tamamen kullanılırsa, Eyenovia'nın 150 milyon ABD dolarına kadar fon toplaması bekleniyor.

Although it cannot be guaranteed that all warrants will be exercised, if successful in this transaction, Eyenovia can acquire and pledge over 1 million $HYPE.

Resmi duyuruya göre, bu seferki fon satın alma işlemi 100 milyon HYPE jetonunu Anchorage Digital'e emanet edecek. Birkaç gün önce, 12 Haziran'da, Kanadalı listelenmiş şirket Tony G Co-Investment, 1 milyon $Hype jetonunu satın aldıktan sonra hisse senedi fiyatı sadece bir saat içinde %800'den fazla artarak, sadece 430,000 dolarlık bir yatırımla 57 milyon dolarlık piyasa değerini doğrudan etkiledi.

Eyenovia CEO Michael Rowe şunları söyledi: "Kripto para birimlerinin temsil ettiği çeşitlilik, likidite ve uzun vadeli sermaye artış potansiyelini gerçekleştirmek için benzer stratejileri benimseyen şirketlere katılmaktan mutluluk duyuyoruz. Tüm mevcut seçenekleri detaylı bir şekilde inceledikten sonra, yönetim kurulu ve ben, bu anlaşmanın hissedarlarımızın en iyi çıkarlarına uygun olduğuna karar verdik."

Jung şunları ekledi: "Eyenovia ekibine katılabildiğim için çok gururluyum, bu çığır açan kripto para stratejisine liderlik etmeye yardımcı oluyorum, bu strateji etrafımızda en sağlam dijital varlık HYPE üzerine kurulu. Hyperliquid'in dünyanın en hızlı büyüyen ve en yüksek gelire sahip blok zincirlerinden biri olduğuna inanıyoruz."

Bu iki beyan, Eyenovia'nın stratejisinin sadece Hype satın almak olmayabileceğini, tamamlayıcı bir strateji sistemi oluşturmayı amaçladığını belirtiyor olabilir. Hyperliquid üzerindeki HIP-3 protokolüne göre, düğümlerin 'listelenmesi' için en az 1 milyon $Hype'ı teminat olarak yatırmaları gerekmektedir. Bu, token dağıtıcılarının toplam piyasa ücretinin %50'sini alabileceği ve buna ek olarak özelleştirilmiş ücretler yapılandırabileceği anlamına gelir.

Ve Hyperliquid versiyonu için mikro strateji nasıl oluşturulur konusunda topluluk üyesi Telaga, HyperStrategy'nin zincir üstü yapısının giderek ortaya çıktığını ve MicroStrategy'nin jeton tutma mantığından sonra merkezi olmayan bir genişleme versiyonu haline geldiğini düşünüyor. Ona göre, bu sadece bir varlık dağıtım modeli değil, aynı zamanda likidite, getiri, kaldıraç ve sermaye yapısının zincir üstü finansal altyapıya gömülü olduğu bir "strateji protokol sistemi"dir.

Telaga'nın HyperStrategy kavramı, Hyperliquid üzerindeki $HYPE adlı yerel jetonu, BTC'ye benzer yüksek oynaklıklı dijital bir varlık olarak görmektedir. Farklılık şu ki, $HYPE dijital altının hikayesi olarak var olmadığı, ancak içsel nakit akışına sahip bir zincir üstü ekonomik motor olarak protokol ekosistemine katıldığı görülmektedir. Bu nedenle, HyperStrategy, kullanıcıların ve kurumların uzun vadeli istikrarlı zincir üstü getiriler elde etmelerine olanak tanıyan bir yapısal pozisyon ve gelir birleşimli bir hazine mekanizması oluşturmuştur.

Özellikle, bu hazine dış kullanıcıların fon enjekte etmesiyle oluşturulur ve genellikle Amerikan Doları kararlı kripto para birimi (USD) olarak yatırılır. Fonlar yatırıldıktan sonra, kullanıcılar iki tür online belge alırlar: biri dönüştürülebilir tahviller jetonu (CDT) olan ana para hakkını temsil eder; diğeri ise gelecekteki gelir seçenekleri veya geri alım haklarını simgeleyen bir opsiyonlu NFT'dir (Options NFT). Bu tasarım, kullanıcı varlıklarının likiditesine sahip olmasını ve aynı zamanda sözleşme yapısının uzun vadeli değer artış beklentilerine bağlı kalmasını sağlar.

Fonlar kasa içine girdikten sonra, protokol bu istikrarlı parayı çeşitli gelir modüllerine dağıtacaktır. En önemli stratejilerden biri, $HYPE'ı diğer kullanıcılara ödünç vererek faiz kazanmaktır. Ayrıca, kasa Hyperliquid platformunda işlem yapabilir ve likidite sağlayabilir, işlem ücreti ve platform teşvikleri alabilir. Ya da doğrulayıcı düğüm olarak $HYPE'a teminat verebilir ve ağ işletiminden kaynaklanan ödülleri alabilir. Daha gelişmiş yapılandırmalarda, fonlar Nest'in işlem protokolüne yatırılabilir ve LP likidite sağlayarak ve veNEST'i kilitleyerek ek pay alabilir. Aynı anda, HyperStrategy ayrıca HIP-3 vadeli sözleşmeler gibi çevrimiçi türev protokollerini de entegre etmiştir, böylece fonların kullanım verimliliğini artırır.

Kazanç geri akış mekanizmasında, hazine, teminat ödülleri, işlem ücretleri, borç faizleri vb. gelirleri periyodik olarak toplar ve bir araya getirir. Protokol, geliri geri alım, yeniden yatırım yapma, CDT geri ödemesi ve Opsiyon NFT'nin yerine getirilmesi için kullanabilir. Bazı tasarımlar ayrıca NAV (Net Varlık Değeri) büyüme mantığını da dahil edebilir, böylece tüm strateji sistemi geleneksel varlık yönetimi kuruluşlarına daha yakın bir şeffaflık ve istikrar sağlar.

Eyenovia'nın hemen ardından, 20 Haziran'da ABD'li Everything Blockchain Inc. (EBZT) şirketi de HYPE'ı kendi bünyesine kattı ve Hyperliquid dahil olmak üzere beş büyük blok zincire (Solana, XRP, Sui, Bittensor dahil) 10 milyon dolar yatırım yapmayı planladığını duyurdu, kurumsal benimseyen trendlere yönelik çoklu jetonlu bir teminat havuzu oluşturmayı amaçlıyor. EBZT resmi açıklamasında, bu stratejinin onu, teminat getirisini doğrudan hissedarlara geri veren ilk ABD hisse senedi şirketi yapacağını belirtti, dağıtımdan sonra yılda yaklaşık 1 milyon dolar teminat ödülü sağlayabileceğini ve gelecekte yatırımcılara kar payı olarak geri dönüş yapmayı planladığını öngördü. Bu açıdan bakıldığında, yatırımcılara bileşik getirili bir zincir üzerindeki teminat havuzundan geri dönmenin, sadece jeton alım satımından daha sürdürülebilir olabileceği görünüyor.

Neden HYPE?

HyperStrategy'nin BTC'den farklı olan oyunu, yalnızca $HYPE'ı tek bir noktada artırmak değil, uzun vadeli bileşik getirileri aşabilen bir on-chain hazinatı inşa etmektir. Bu yapı, belirteç sahipliğini artık sadece 'statik tutma' olmaktan çıkarır ve yapılandırılabilir, yönetilebilir, kar payı dağıtılabilir bir on-chain varlık işletme modeline dönüştürür. Hyperliquid'e giren geleneksel bir halka açık şirket olan Eyenovia gibi şirketler için, bu tür strateji protokolleri sadece bir on-chain maruziyet başlangıcı sağlamakla kalmaz, aynı zamanda likidite, nakit akışı, yönetişim hakları ve potansiyel sermaye değer artışına sahip tam bir finansal model de yaratır.

Ve $HYPE etrafında oluşturulan protokol ekonomisi, işletme finans operasyonları, fon yönetimi ve varlık ve borç dengesi tablosunun zincir üzerinde inşasına temel deney alanı sunmaktadır. Elbette, bazı topluluk üyeleri, Coinbase ve Robinhood'un ABD'de sürekli vadeli sözleşmeler türevlerini duyurmasıyla, çoğunlukla ABD'li büyük oyunculara karşı Hyperliquid'in karşılaştığı baskının eşi benzeri görülmemiş olduğunu düşünmektedir.