Eyen tek günde büyük yükseliş 77%, HYPE "coin hisse" yeni oyuncu oldu.

Yazı: BUBBLE

17 Haziran'da, göz ilaç dijital teknoloji şirketi Eyenovia ( hisse senedi kodu: EYEN), 50 milyon dolarlık bir PIPE "kamusal hisse özel satış" için nitelikli yatırımcılara bir menkul kıymet satın alma anlaşması imzaladığını duyurdu. Bu, Hyperliquid'in yerel token'ı HYPE için ilk kripto para rezerv programını kurmak üzere kullanılacak ve 50 milyon dolarlık yatırım miktarı, şirketin 20 milyon dolarlık piyasa değerini bile aşmaktadır.

23 Haziran'da Eyenovia, daha önce duyurduğu 50 milyon dolarlık PIPE işleminin başarıyla tamamlandığını açıkladı ve ortalama her biri yaklaşık 34 dolardan 1.040.584,5 adet $HYPE satın aldığını duyurdu. Bu stratejinin bir parçası olarak, şirket ayrıca Hyperliquid blok zincirinin aktifliğini desteklemek ve gelecekte HYPE staking gelirlerini elde etmek için ekosistem ortakları ile birlikte kendi ağ doğrulayıcı düğümlerini başlatmayı ve işletmeyi planlıyor. Bu haberle birlikte, Eyen'in hisse senedi fiyatı tek günde %77 artış gösterdi, son 5 günde %181 artarak piyasa değeri 26 milyon dolara ulaştı.

Eyenovia'nın baş yatırımcısı Hyunsu Jung, "Almakta olduğumuz bu adımlar, perakende ve kurumsal yatırımcılara HYPE ve onun yerel getirilerine erişim sağlayacak güvenli bir saklama kanalı sunmayı hedefliyor. Şirketin bu kez başlangıç HYPE pozisyonunu başarıyla satın alması, Hyperliquid ekosistemine daha fazla katılımımız için de bir temel oluşturdu."

Bu stratejik dönüşümün hayata geçirilmesini sağlamak için, şirket daha önce Hyunsu Jung'u yeni baş yatırımcı (CIO) ve yönetim kurulu üyesi olarak atadı. Yönetim kurulu birkaç gün içinde onayladıktan sonra, şirketin "Hyperion DeFi" olarak yeniden adlandırılması ve hisse senedi kodunun "HYPD" olarak değiştirilmesi bekleniyor. İlk olarak zincir üstü borsa token'ı ile "mikro strateji" planı yapan Eyenovia, ABD borsasında işlem gören bir şirket. Peki, Hyunsu Jung'un arkasındaki itici güç kim? Ayrıca giderek daha fazla şirketin Crypto token'larını "yeniden doğuş" için kullandığı günümüzde, $Hype daha iyi bir seçenek mi olacak?

Borsa dan çıkma tehlikesiyle karşı karşıya, Eyenovia'nın kurtuluş umudu

Hyperliquid'in son dönemdeki aktifliği ile birlikte, ana ağının TVL'si halka açık blok zincirleri arasında ilk 10'a yükseldi ve $HYPE piyasa değeri de tüm kripto paralar arasında 11. sıraya çıktı. Katılımcı sayısı giderek artmakta, platformun günlük işlem ücretleri günde 2-3 milyon dolar seviyelerinde kalabilmekte ve platformun yıllık geliri neredeyse 100 milyon dolara yaklaşmakta.

Ancak iş birliğinin diğer ana aktörü Eyenovia bu kadar şanslı olmadı. 2018 yılının Şubat ayında 800 dolardan borsa açtıktan sonra, 2025 yılının Nisan ayında en düşük 1 dolara düştü. Eyenovia, cihaz temelli mikro dozaj uygulama platformuna odaklanan bir göz hastalıkları şirketidir; ürün yönü, pupil genişletme, ameliyat sonrası iltihap hafifletme ve çocuklarda miyopi tedavisini kapsamaktadır.

Eyenovia'nın ana ürünü Optejet

Şirketin 2024 yılı boyunca gelirleri yalnızca 56,000 dolar, net karı ise 50 milyon dolar zarar, borçları ise 10 milyon doları aştı. Nakit akışı kurudu ve yeni ürün denemelerinin başarısızlığı gibi birçok neden Eyenovia'nın borsa listesinden çıkarılma riskiyle karşı karşıya kalmasına yol açtı. Ancak HYPE'ın rezerv stratejisi, Eyenovia'ya "hayat uzatma" fırsatı sundu. İlgili haberler yayıldıktan sonra Eyenovia'nın hisse senedi fiyatı bir günde %134 oranında fırladı.

Havadan inen kripto para yönetici, Hyunsu Jung

Daha önce Eyenovia'nın blok zinciri veya ilgili bir sektörle bir bağlantısı yoktu, bu nedenle Eyenovia'nın 500.000 adet adi hissenin teşvik ödülü olarak verdiği baş yatırımcı (CIO) herkesin dikkatini çekti. Kamuya açık bilgilere göre, Hyunsu Jung daha önce Ernst & Young Parthenon'da kıdemli danışman olarak görev yaptı, bunun yanı sıra GoldenTree Asset Management'ta yatırım analisti ve New York City'de varlık yönetimi analisti olarak da çalıştı.

Ve blockchain iş dünyasına resmi girişi DARMA Capital'dir; bu, 2018 yılında Andrew Keys (Consensys'in kurucu ortaklarından biri) tarafından kurulan bir yatırım danışmanlığı şirketidir. DARMA'nın felsefesi, müşterilerine ETH'yi uzun vadeli tutmalarına yardımcı olurken, DeFi araçları aracılığıyla getirilerini artırmak ve riskleri kontrol etmektir. Ethereum staking saklama ve doğrulama düğümü hizmetleri sunar, restaking ve LST gibi stratejileri birleştirerek ek gelir elde eder.

Ve 2023 Aralık'ında, bir ortak olarak Aligned'e katıldı. Aligned, madencilik ve yüksek performanslı hesaplama, staking ve likidite sağlama çözümleri sunan bir altyapıdır. Kurucusu Neal Kaufman, daha önce McKinsey'de çalışmış olup, Hyperliquid'in yaratıcı ekibiyle aynı zamanda Harvard Üniversitesi'nden mezun olmuş ve Baker Scholar (mezuniyet sınıfının en üst %5'inde) olarak mezun olmuştur.

DARMA ürün departmanındaki ve Aligned'daki çalışmalar da Hyperliquid DeFi'nin "mikro stratejilerini" uygulamak için büyük miktarda ilgili deneyim ve bağlantı biriktirdi.

Açık web sitelerinde Hyunsu hakkında çok fazla bilgi bulunmamakta, ancak Hyperliquid ekosisteminin temel üyelerinden Max "@fiege_max" Hyunsu Jung ile tanışmasının 10 yıllık hikayesini paylaştı: "Hyunsu ile Edinburgh'da parasız bir değişim öğrencisi olarak tanıştığımızdan beri neredeyse on yıl geçti; San Juan'da oda arkadaşı olarak kripto para birimlerini denemeye başladığımızdan beri ise beş yıl geçti."

Topluluk üyesi Max tarafından iletilen muhtemel Hyperion hesabı.

Zincir üzerindeki Hyper mikro strateji, HYPE'yi stake ederek kazan.

Eyenovia, bu işlemin yalnızca kurumsal yatırımcılara açık olduğunu belirtmektedir. Şirket, 15,4 milyon adet dönüştürülebilir öncelikli hisse senedi ve 30,8 milyon adet adi hisse senedi için tahsisat sertifikası çıkaracak olup, her ikisinin de dönüşüm fiyatı ve kullanma fiyatı hisse başına 3,25 ABD dolarıdır. Tüm tahsisat sertifikaları nihayetinde tamamen kullanılırsa, Eyenovia'nın 150 milyon ABD doları kadar ek fon toplaması beklenmektedir.

Her ne kadar tüm tahvil senetlerinin kullanılacağının garantisi olmasa da, bu işlemin tamamlanmasının ardından Eyenovia'nın 1 milyondan fazla $HYPE elde edip teminat göstermesi mümkün.

Resmi olarak, bu fonların 1 milyonun üzerinde HYPE satın alımının Anchorage Digital tarafından saklanacağı duyuruldu. Birkaç gün önce, 12 Haziran'da Kanada'da halka açık olan Tony G Co-Investment, 10.000 $Hype satın aldıktan sonra, hisse fiyatı bir saat içinde %800'den fazla arttı ve sadece 430.000 dolar ile 57 milyon dolarlık bir piyasa değerini doğrudan etkiledi.

Eyenovia CEO'su Michael Rowe, "Kripto paraların sunduğu çeşitliliği, likiditeyi ve uzun vadeli sermaye değerlenme potansiyelini gerçekleştirmek için benzer stratejileri benimseyen giderek daha fazla şirkete katılmaktan memnuniyet duyuyoruz. Tüm mevcut seçenekleri kapsamlı bir şekilde gözden geçirdikten sonra, yönetim kurulu ve ben bu anlaşmanın hissedarlarımızın en iyi çıkarlarına uygun olduğuna inanıyoruz."

Jung ekledi: "Eyenovia ekibine katılmaktan onur duyuyorum, bu öncü kripto para fonu stratejisini yönlendirmeye yardımcı olmak, strateji en sağlam dijital varlıklarımızdan biri olan HYPE etrafında inşa edilmiştir. Hyperliquid'in dünyanın en hızlı büyüyen ve en yüksek gelir getiren blok zincirlerinden biri olduğunu düşünüyoruz."

Bu iki açıklama, Eyenovia'nın stratejisinin yalnızca Hype satın almakla kalmayıp, etrafında tam bir strateji sistemi inşa etmeyi de hedefleyebileceğini belirtiyor. Hyperliquid üzerindeki HIP-3 protokolüne göre, düğümlerin "coin eklemesi" için tam olarak 1.000.000 adet $Hype stake etmesi gerekiyor; bu da token dağıtıcılarının piyasa toplam ücretinin %50'sini kazanmasını sağlıyor ve bunun üzerine özel ücretler yapılandırma imkanı sunuyor.

Hyperliquid versiyonunun mikro stratejisini nasıl inşa edeceğimiz konusunda, topluluk üyesi Telaga「_Telaga_」kendi tasarımını sundu. O, HyperStrategy'nin zincir üzerindeki yapısının giderek su yüzüne çıktığını ve MicroStrategy'nin token tutma mantığından sonra merkeziyetsiz bir uzantı versiyonu haline geldiğini düşünüyor. Bunun basit bir varlık dağılım modeli olduğunu söylemektense, likiditeyi, getiriyi, kaldıraçı ve sermaye yapısını zincir üzerindeki finansal altyapıya entegre eden bir "strateji protokol sistemi" olduğunu söylemek daha doğru.

Telaga'nın HyperStrategy felsefesi, Hyperliquid üzerindeki yerel token $HYPE'yi BTC benzeri yüksek volatiliteye sahip bir dijital varlık olarak görmektir. Farklı olarak, $HYPE dijital altın anlatısı ile var olmamakta; bunun yerine, içsel nakit akışı olan bir zincir üstü ekonomi motoru olarak tüm protokol ekosistemine katılmaktadır. Bu nedenle HyperStrategy, kullanıcıların ve kurumların staking, borç verme, ticaret, piyasa yapma gibi yöntemlerle uzun vadeli, istikrarlı zincir üstü getiriler elde etmelerine olanak tanıyan yapısal açıklar ve getiri bileşenleri içeren bir hazine mekanizması tasarlamıştır.

Özellikle, bu cüzdan dış kullanıcılar tarafından sağlanan fon enjeksiyonları ile, esasen ABD Doları stabilcoin (USD) şeklinde yatırılmaktadır. Fon yatırıldıktan sonra, kullanıcı iki tür zincir üzerindeki belge alır: birincisi, ana hakları temsil eden Dönüştürülebilir Tahvil Token'ı (CDT); ikincisi ise, gelecekteki kazanç seçim hakkını veya geri alım hakkını simgeleyen Seçenek NFT'sidir. Bu tasarım, kullanıcı varlıklarının hem likiditeye sahip olmasını sağlar hem de sözleşme yapısı aracılığıyla uzun vadeli değer artışı beklentilerini bağlar.

Fonlar hazineye girdikten sonra, protokol bu kısmındaki stabil coinleri birden fazla gelir modülüne dağıtacaktır. En önemli strateji, $HYPE'i diğer kullanıcılara ödünç vermek için zincir üzerindeki borç verme sistemini kullanarak faiz kazanmaktır. Ayrıca, hazine Hyperliquid platformunda ticaret ve likidite sağlama işlemlerine katılabilir, işlem ücretleri ve platform teşvikleri alabilir. Ya da bir doğrulayıcı düğümü olarak $HYPE'i teminat göstererek, ağın çalışmasından elde edilen ödülleri alabilir. Daha gelişmiş bir yapılandırmada, fonlar Nest’in ticaret protokolüne yatırılabilir, LP ile piyasa yaparak ve veNEST’i kilitleyerek ek kâr elde edilebilir. Aynı zamanda, HyperStrategy zincir üzerindeki türev protokollerini de entegre etmiştir, örneğin HIP-3 sürekli sözleşmesi, fon kullanım verimliliğini daha da artırmaktadır.

Kazanç geri dönüş mekanizmasında, hazine periyodik olarak staking ödülleri, işlem ücretleri, borç verme faizleri gibi kanallardan gelen gelirleri toplar ve bir araya getirir. Protokol, kurallara göre gelirleri geri alım, yeniden yatırım veya CDT'nin geri ödemesi ve Options NFT'nin yerine getirilmesi için kullanır. Bazı tasarımlar ayrıca NAV (net varlık değeri) artış mantığını da içerebilir, böylece tüm strateji sistemi geleneksel varlık yönetim kurumlarının şeffaflığı ve istikrarı ile daha yakın bir hale gelir.

Eyenovia'nın hemen ardından, 20 Haziran'da Amerika Birleşik Devletleri'nde halka açık şirket Everything Blockchain Inc. (EBZT), HYPE'yi kendi portföyüne dahil edeceğini duyurdu ve Hyperliquid'in de aralarında bulunduğu beş büyük blok zincirine (Solana, XRP, Sui, Bittensor dahil) 10 milyon dolar yatırmayı planlıyor. EBZT, bu stratejinin, hisse senedi sahiplerine doğrudan staking gelirini iade eden ilk Amerikan şirketi olmasını sağlayacağını açıkladı ve dağıtım sonrasında yıllık yaklaşık 1 milyon dolar staking ödülü üretmesi bekleniyor. Ayrıca, gelecekte yatırımcılara temettü şeklinde geri dönüş yapmayı planlıyor. Bu açıdan bakıldığında, bileşik gelir sağlayan on-chain cüzdanın yatırımcılara geri dönüş sağlaması, sadece kripto alım satımı yapmaktan daha sürdürülebilir görünüyor.

Neden HYPE?

HyperStrategy'nin oynanış biçimi BTC'den farklıdır ve sadece $HYPE'nin tek bir noktada artırılması değildir; uzun vadede bileşik getiriler sağlayabilecek bir zincir üstü hazine inşa etmektir. Bu yapı, token tutma davranışını sadece "statik tutma" olmaktan çıkararak yapılandırılabilir, yönetilebilir ve temettü dağıtabilir bir zincir üstü varlık işletim modeli haline getirir. Eyenovia gibi Hyperliquid'e giren geleneksel halka açık şirketler için bu tür strateji protokolleri, sadece zincir üstü bir açılma noktası sağlamakla kalmaz, aynı zamanda onlara likidite, nakit akışı, yönetişim ve potansiyel sermaye artışı sağlayan tam bir finansal model yaratır.

$HYPE etrafında şekillenen protokol ekonomisi, işletmelerin finansal işlemleri, fon yönetimi ve bilanço yapıları için zincir üzerindeki temel deney alanını sağlıyor gibi görünüyor. Elbette, bazı topluluk üyeleri, Coinbase ve Robinhood'un Amerika bölgesinde süresiz sözleşmelerin türevlerini yayımladığını açıklamasıyla, çoğu büyük yatırımcının Amerika'dan geldiği Hyperliquid'in karşılaştığı baskının eşi benzeri görülmemiş olduğunu düşünüyor.