JPMorgan, Circle'ın üçlü bir saldırıya uğradığını açıkladı, USDC'nin pazar liderliği tehlikede.

Morgan Stanley'nin en son analiz raporu, USDC stablecoin üreticisi Circle'ın Tether'ın piyasaya süreceği USAT, Hyperliquid'in USDH'si ve birçok finansal teknoloji devinin "şiddetli" rekabeti ile karşı karşıya olduğunu belirtiyor. Analistler, genel şifreleme pazarının büyük ölçüde genişlemesi olmadıkça, ABD stablecoin üreticileri arasındaki rekabetin "sıfır toplamlı oyun" haline gelebileceği konusunda uyarıda bulunuyor; bu da esasen pazar paylarının değiştirilmesinden ibaret.

Tether, Hyperliquid ve finans teknolojisi devleri, Circle'ın stablecoin hâkimiyetine karşı üçlü saldırı

(Kaynak: CoinMarketCap)

Morgan Stanley yönetici direktörü Nikolaos Panigirtzoglou ve diğer analistler, 18 Eylül'de yayınladıkları raporda Circle'ın karşılaştığı rekabet baskısını detaylı bir şekilde analiz ettiler. Amerika Birleşik Devletleri'nde yeni stablecoin yasası GENIUS Act'ın (天才法案) uygulanmasının yaklaşmasıyla, birçok rakip aktif bir şekilde pozisyon alıyor ve USDC'nin piyasa hakimiyetine meydan okumaya hazırlanıyor.

Tether'in USAT'ı: Tam Uyumlu Amerikan stablecoin'i

Tether'in piyasaya süreceği USAT stablecoin'i, ABD'nin Genius Yasası'nın düzenleyici gerekliliklerine tamamen uymayı amaçlıyor, bu da mevcut amiral gemisi ürünü USDT ile keskin bir tezat oluşturuyor; çünkü USDT'nin rezervleri yalnızca yaklaşık %80 uyum sağlamaktadır. Analistler, Tether'in USAT'nın rezervlerini banka lisansına sahip Anchorage Digital'a emanet edeceğini belirtiyor; bu adım muhtemelen:

· Tether'a kurumsal güven inşa etmesine yardımcı olmak

· Üçüncü taraf bankalara olan bağımlılığı azaltmak

· İşletme maliyetlerini azaltmak

· 2023 yılında Silicon Valley Bank'ın iflası sırasında Circle'ın karşılaştığı risklerden kaçınmak

Tether, doğrudan USAT'ın rezervlerini yöneterek daha fazla gelir elde etmeyi ve kâr oranını artırmayı hedeflemektedir.

Hyperliquid'in USDH'si: USDC'ye Bağımlılıktan Kurtulma

Aynı zamanda, Hyperliquid, Circle'ın USDC'sine olan bağımlılığından kurtulmak için USDH adında yerel bir stablecoin piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Analistler, Hyperliquid'in vadeli işlem borsasının, USDC'nin toplam kullanımının yaklaşık %7.5'ini elinde bulundurduğunu belirtiyor. Bu, USDH çevrimi açıldığında, USDC'nin pazar payının hemen daralabileceği anlamına geliyor.

Finansal Teknoloji Devleri Savaşa Katılıyor

Kripto Varlıklar için yerel rakiplerin yanı sıra, geleneksel finansal teknoloji şirketleri de stablecoin pazarına aktif olarak yatırım yapıyor:

· Robinhood ve Revolut'un kendi stablecoin'lerini geliştirdiği iddia ediliyor.

· Bu finansal teknoloji devleri, büyük bir kullanıcı tabanına ve mali güce sahiptir.

· Circle'ın yanıt stratejisi ve stablecoin pazarının geleceği

Birçok rekabetle karşı karşıya kalan Circle, teslim olmuyor. Şirket, hız, güvenlik ve etkileşimliliği optimize ederek USDC'nin kripto ekosistemindeki merkezi konumunu korumayı amaçlayan özel bir stablecoin blok zinciri olan Arc'ı inşa ediyor.

JPMorgan analisti, "Özetle, ABD'nin yeni stablecoin yasasının uygulanmasına yaklaştıkça, ABD stablecoin pazarında yeni oyuncular ortaya çıkıyor ve pazar payı kapmak, likidite avantajı elde etmek ve Circle'ın hakimiyetine meydan okumak için hazırlanıyorlar," dedi.

Dikkate değer bir nokta, analistlerin stablecoin arzının Kripto Varlıklar'ın toplam piyasa değeriyle yakından ilişkili olduğunu düşünmesidir. Şu anda stablecoin piyasası yaklaşık 278 milyar dolara ulaştı, ancak Kripto Varlıklar'ın toplam piyasa değerinin payı 2020'den beri sabit kalmış ve %8'in altında ortalama seviyelerde dolaşmaktadır. Bu, eğer Kripto Varlıklar alanında belirgin bir genişleme olmazsa, stablecoin üreticileri arasındaki rekabetin "sıfır toplamlı bir oyun" haline gelebileceği anlamına geliyor - bir tarafın kazancı, diğer tarafın kaybı ile dengelenecektir.