MSTR hissesinin düşmesiyle birlikte, %183 getiri sağlayan MSTY daha mı iyi bir alım?

Strateji hisse fiyatı bu ay düşmeye devam ediyor ve bu yıl Nisan ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. Bu yıl en yüksek seviyesinden %35 düşerek derin bir ayı piyasasına girdi.

Bu makale, MSTR hisse senedi fiyatının Bitcoin'den neden ayrıldığını ve %183 getiri sağlayan Yieldmax MSTR Seçenek Gelir Stratejisi ETF (MSTY)'in daha iyi bir alternatif olup olmadığını inceliyor.

MSTR hisse senedi fiyatı neden çakılıyor

Strateji hisse fiyatı, Bitcoin'den ayrılmasının ardından son birkaç ayda dibe vurdu. Yıl başından bu yana en yüksek seviyesinden %3t düşüşün yanı sıra, geçen yıl Kasım ayında kaydedilen tüm zamanların en yüksek seviyesinden %45 oranında bir düşüş yaşadı.

Bu yıl MSTR hisse fiyatının çökmesinin birkaç nedeni var. Öncelikle, bazı yatırımcılar Bitcoin hazine stratejisini ve bunun etkilerini sorgulamaya başladılar. Bu yatırımcılardan biri, birkaç ay önce şirkete kısa pozisyon açan ünlü bir kısa satış yapan Jim Chanos'tu.

Ana endişe, bu şirketlerin değerlemesi ve neden bir prim almaları gerektiğidir. Bunun arkasındaki mantık, ideal olarak, Strategy gibi bir şirketin, bilançosunda bulunan Bitcoin varlıklarına göre değerlenmesi gerektiğidir.

Mevcut durumda, şirketin piyasa değeri ve firma değeri 69 milyar $ ve 100 milyar $ iken, Bitcoin varlıkları 69 milyar $. Bu değerleme metrikleri ile Bitcoin varlıkları arasındaki farkı açıklamak zor.

Diğer bir endişe, sektörün yüksek oranlarda doygun hale gelmesi, bilançosunda Bitcoin bulunduran şirket sayısının yükselmesidir. Bu şirketler artık 1 milyondan fazla coin tutuyor ve bu rakam artmaya devam ediyor.

Ayrıca, Strateji'nin mNAV rakamı son birkaç ayda 3.1'den geçen yılın Kasım ayında bugün 1.227'ye düşmüştür. Düşen NAV çarpanı şirket için risklidir çünkü Bitcoin alımlarını nasıl finanse ettiği üzerinde bir etkisi vardır.

Tarihsel olarak, Strateji NAV çarpanı 2.5'in altındayken hisse senedi satmaya direniyordu ta ki Michael Saylor bu kuralı Ağustos'ta kaldırana kadar. Şirket artık satın alımlarını hisse senedi satarak finanse ediyor, bu da hissedarlarını seyreltiyor.

Michael Saylor

@saylor
·Takip et

@saylor'a yanıt veriyor

Strateji bugün, sermaye piyasası stratejimizi uygulamada daha fazla esneklik sağlamak için MSTR Hisse ATM Rehberi'nde bir güncelleme duyurdu.

3:04 PM · 18 Ağu 2025

3.3K

Yanıtla

Bağlantıyı kopyala 640 yanıtı oku

MSTR hisse senedi fiyatındaki düşüş, Bitcoin'in 110.000 $'lık önemli destek seviyesinin altına gerilemesiyle bu hafta hızlandı; bu durum, Federal Reserve'in faiz indirimleri konusundaki endişelerle bağlantılı.

MSTY ETF daha iyi mi?

MSTR hisse senedi fiyatındaki düşüşten endişe duyan yatırımcılar, şirkete maruz kalma sunan ve muazzam %183 temettü getirisi ödeyen MSTY ETF'sini değerlendirebilir.

MSTY, bunu kapalı çağrı olarak bilinen bir strateji kullanarak gerçekleştirir. Bu strateji ile, Mikrostrateji hisselerine türevler aracılığıyla bir pozisyon alır. Bunu yaparak, hisse fiyatı yükseldiğinde fayda sağlar.

Şirket, ardından MSTR hisseleri üzerinde alım opsiyonları satarak bir opsiyon primi elde eder ve bu primi daha sonra yatırımcılara aylık temettü olarak dağıtır.

MSTY'nin temettü verimi yaklaşık %183'tür, bu da MSTR hisselerinin volatilitesi nedeniyle diğer kapalı çağ ETF'lerinden çok daha yüksektir.

Ancak, bu dağıtım oranı büyük olmasına rağmen, toplam getirisine bakıldığında MSTR hissesinin getirisi kadar iyi olmadığı görülüyor. Veriler, bu yıl MSTR hissesinin toplam getirisinin %3.83, MSTY'ninkinin ise %2.22 olduğunu gösteriyor.

Son 30 günde aynı performans yaşandı; MSTY'nin toplam getirisi %16 düşüş gösterirken, MSTR'nin düşüşü %12,3 oldu. Bu nedenle, tarih MSTR hissesinin yüksek temettüsüne rağmen MSTY'den daha iyi bir yatırım olduğunu gösteriyor.

MSTR hissesi daldıkça, %183 getiri sağlayan MSTY daha iyi bir alım mı? yazısı ilk olarak Invezz'de yayınlandı.