$100K $56K'ya Dönüşüyor: Kripto Fonu'nun Büyük Kaybı Yüksek Ücretler Hakkında Çirkin Gerçeği Ortaya Çıkarıyor

Bitcoin iki katına çıktığında ve Early-Stage Token Fund LP üzerinde yer alan bazı projeler 20x ile 75x kazanç sağladığında bile, fon üzerindeki 100.000 $ yatırım dört yıl içinde sadece 56.000 $'a düştü. Bu durum, kazançların yüksek ücretler ve kötü fon stratejileri tarafından patlayan bir piyasada nasıl silinebileceğini ortaya koyuyor.

Maelstrom ile çalışan, Arthur Hayes'in aile ofisi fonu olan yatırımcı, büyük kripto girişim fonlarının etkisizliğini belirtmek için şok edici sonucu paylaştı. Kayıp, kripto tarihinin en iyi boğa koşullarından birinin ortasında %44'lük bir sermaye düşüşünün göstergesidir.

Pantera fonunun yönetim ücreti ve performans ücreti sırasıyla %3 ve %30'dur, bu da geleneksel bir hedge fonunun %2 ve %20 ücretine kıyasla oldukça yüksektir. Bu ücretler, büyük ölçekli kripto endüstrisi devasa kazançlar elde ederken küçük ortakların net kayıpla sonuçlanmasına neden olarak kâr marjları üzerinde durmaksızın bir etki yarattı.

Piyasa Performansında Ortaya Çıkan Alt Performans

Finansal modeller, yalnızca %3'lük bir yönetim ücretinin, dört yıl boyunca 100000 dolarlık bir yatırımın neredeyse 12000 dolarını ortadan kaldıracağını göstermektedir. Aynı dört yıl içinde, Bitcoin'in değeri iki katına çıktı ve sektördeki en iyi sonuçları kaydeden seed Token'lar 75 kat kazanç sağladı. Bu iyi fırsata rağmen, Pantera'nın ilk fonu piyasa dalgasından yararlanamadı.

Analistlere göre, fonun yüksek performanslı varlıklara maruziyeti, kötü varlık tahsisi ve aşırı çeşitlendirilmiş varlık tahsisi ile sulandırıldı. Fonun portföyü, yüksek ücretlerin zararını artıran büyük kripto getirilerini geride bırakmak yerine geride kalıyordu.

Sektör Uzmanları Büyük Fon Modeline Şüpheyle Yaklaşıyor

Sektördeki içgörüler, genç kripto fonlarının aşırı boyutunun kaliteli, ölçeklenebilir projeleri bulma çabalarını engellediğine inanıyor. Bu kadar büyük bir sermaye, fonları ortalama girişimleri desteklemeye yönlendiriyor ve puan tablosu kazananlarının olasılığını azaltıyor. Ancak son açıklama, şu anda Pantera'nın ücret yapısı ve risk yönetimi konusunda ciddi şüpheler doğuruyor. Firmanın benimsediği agresif maliyet yapısı, olası kârlılığı öldürmüş gibi görünüyor ve yatırımcılar, kripto fonlarının faaliyetlerindeki açıklıkla ilgili daha büyük bir tartışma bağlamında hayal kırıklığına uğramış durumda.

Kripto Fonlar

Bu olay, kripto girişim sektöründeki gelişen bir eğilimi vurguluyor – yüksek ücretler, düşük getirileri artık haklı çıkarmıyor. Durum, yatırımcıları uzun vadeli kripto araçlarına kaynak ayırmadan önce ücret koşullarını gözden geçirmeye teşvik ediyor. Bu durum, yatırımcılar için bir uyanış haline geldi. Kaybın, profesyonel fon yöneticilerinin bile kripto dünyasındaki en kolay standart olan Bitcoin'in altında performans göstermesinin önemini vurguladığını gösteriyor. Çoğu için hikayenin morali, mükemmel bir piyasa olsa bile aşırı ücretler ve kötü yönetimin kârları yok ettiği.

Vaidhya'nın belirttiği gibi, kripto topluluğu girişim araçlarını organize etme şeklini yeniden gözden geçirmelidir. Pantera Erken Aşama Token Fonu'nun 100.000-56.000 kaybı, kripto fonlarının ekonomik gerçekliğinin acı bir gerçeğidir. Bitcoin iki katına çıkarken ve başlangıç projeleri yükselirken, bu fondaki yatırımcılar, yüksek ücretler ve portföylerinin zayıf yürütülmesi nedeniyle paralarını kaybettiler. Bu durum, kripto girişim sermayesinde bir ayrışmanın göstergesi – yatırımcılar artık maliyetli kötü performansı kabul etmiyor. Kripto dünyasında hoyrat yönetim ücretlerinin çağı belki de sona eriyor; daha ince, daha yalın ve daha verimli fonlar sahneye çıkıyor.