Hong Kong şifreleme düzenleyicileri yuvarlak masa: Aşırı mükemmeliyetçilik yanılgıya neden olabilir, kapalı ortam likiditeyi kısıtlar.

Editör | Wu, Blok Zinciri'ni Konuşuyor

Bu makalenin içeriği, Finternet 2025 Asya Dijital Finans Zirvesi'ndeki iki tartışmadan gelmektedir. İlk bölüm “Hong Kong'dan Orta Doğu'ya Dijital Varlık Düzenlemesinin Evrimi” konusunu ele almıştır. Moderatör, Hong Kong Finansal Gelişim Ofisi Direktörü ve Politika Araştırma Müdürü Rocky Tung'dur. Konuklar arasında Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu aracılık kurumları direktörü ve Fintech Grubu müdürü Elizabeth Wong ile Abu Dabi Uluslararası Finans Merkezi Finansal Hizmetler Düzenleme Dairesi Kıdemli İcra Direktörü Wai Lum Kwok bulunmaktadır. İkinci bölüm “Hong Kong'un Atılımları, İnovasyonları ve Korunması” konusunu tartışmıştır. Moderatör, OSL Grubu İcra Direktörü ve Düzenleyici İşler Müdürü Gary Tiu'dur. Konuklar arasında Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu aracılık kurumları yürütme direktörü Eric Yip bulunmaktadır.

Finternet 2025 Asya Dijital Finans Zirvesi 4 Kasım'da Hong Kong'da gerçekleştirilecek. Zirve, “Zincirle Bağlı Idealler, Geleceği Birlikte İnşa Edelim” ana konsepti etrafında toplanacak ve OSL Grubu, Hong Kong Yatırım Tanıtım Dairesi, Hong Kong Finansal Gelişim Bürosu ve Hong Kong Dijital Limanı gibi 10'dan fazla kurum tarafından desteklenecek.

Daha önce, Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) 3 Kasım'da bir sirküler yayımlayarak, yerel lisanslı sanal varlık işlem platformlarının, aynı grubun altında bulunan yurtdışındaki şube veya bağlı platformlarla emir defterini paylaşmalarına ilk kez izin verdi. Bu, Hong Kong ve yurtdışındaki emirlerin aynı likidite havuzunda birleştirilerek işlem görebileceği anlamına geliyor. Bu da, Hong Kong yatırımcılarının gelecekte doğrudan yurtdışı piyasalarıyla işlem yapabilecekleri ve daha derin likidite ile uluslararası fiyatlara daha yakın bir işlem ortamından faydalanacakları anlamına geliyor.

Ses kaydı GPT tarafından transkripte edilmiştir, hatalar olabilir. Konuk görüşleri Wu'nun görüşlerini temsil etmez, okuyucuların bulundukları yerin yasalarına sıkı bir şekilde uymaları gerekmektedir. Lütfen YT'de tam içeriği izleyin:

Birinci Bölüm: Hong Kong'dan Orta Doğu'ya Dijital Varlıkların Düzenlenmesinin Evrimi

Hong Kong dijital varlık düzenlemesi yaklaşımındaki değişiklik

Rocky: Finansal Hizmetler Geliştirme Komisyonu 2021 yılında kripto para birimlerine odaklanmaya başladı, oysa Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) 2018 yılında bunu başlatmıştı. Uluslararası bir finans merkezi olarak, Hong Kong kripto para birimlerinin bu yeni alanını göz ardı edemez. 2021 yılında, kripto paralara erişimin yalnızca profesyonel yatırımcılarla sınırlı olmamasına karar verdik.

Bu bağlamda, Hong Kong'daki dijital varlık alanındaki düzenleyici yaklaşım sürekli değişiyor ve SFC'nin düzenleyici kapsamı da genişliyor. Elizabeth, siz SFC'nin dijital varlık düzenlemesindeki değişikliklerini nasıl değerlendiriyorsunuz?

Elizabeth: SFC, 2018 yılından itibaren dijital varlıkları denetliyor ve hedefi güvenli bir dijital varlık ekosistemi oluşturmaktır. İlk olarak kapalı bir ekosistem oluşturarak denetimimizi gerçekleştirdik. Pazar geliştikçe, bu kapalı ortamın Hong Kong'un küresel likidite ile bağlantısını sınırladığını fark ettik.

Likiditeyi artırmak için yerel yatırımcıların küresel piyasalarla etkileşimde bulunmasını sağlamaya karar verdik. Bu amaçla, son zamanlarda lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının yurtdışındaki bağlı şirketlerle küresel emir defterini paylaşmalarına izin veren iki bildiri yayınladık ve Hong Kong'un küresel pazarlarla bağlantısını güçlendirdik.

Bu bildirimin yayınlanması uzun sürdü, temel olarak sektörle yakın işbirliği yapmamızı, potansiyel riskleri anlamamızı ve sektöre net bir düzenleyici çerçeve sunmamızı sağlamak için. Bu şekilde, piyasanın uyum gereksinimlerine uymasını teşvik etmeyi ve sektörün güvenini artırmayı umuyoruz.

Sektör, düzenlemenin önemini giderek daha fazla anlamakta ve lisans almayı destekleyip beklemektedir; bu, sektörün sürdürülebilir gelişimini teşvik etmeye yardımcı olmaktadır.

Abu Dabi'nin düzenleyici çerçevesindeki değişiklikler

Rocky: Yaklaşık iki yıl önce, ADGM'yi (Abu Dabi'nin oluşturduğu uluslararası finans koridoru serbest bölgesi) ziyaret ettiğimde, Abu Dabi dijital varlıklara özel bir ilgi göstermiyordu, ancak şimdi Abu Dabi bu alanda başarılı bir şekilde ilerliyor ve öncü bir planlama sunuyor. Lütfen o zamanki durumun doğru olup olmadığını onaylayın. Eğer doğruysa, bu değişime ne sebep oldu?

Wai Lum: 2021 yılında ziyaret ettiğinizde, kripto parayı gerçekten de öncelik olarak görmemiştik, ancak bu bizim için çok önemli. 2018'de bir çerçeve geliştirdik, o zamanlar dünya, kara para aklama ve terör finansmanı riskleri hakkında tartışıyordu, bu nedenle bu sorunların ötesine geçmeye ve Japonya FSA ile New York Finansal Hizmetler Departmanı'nın çerçevesini referans alarak birçok kurumla işbirliği yapmaya karar verdik. Sonunda, geleneksel finansman düzenleme çerçevesini kripto alanına genişletmeye ve bunu yeni bir varlık sınıfı olarak görmeye karar verdik.

Bu kararın arkasında, geleneksel finans ile yeni finansın birleştirilmesi umudu yatıyor. Bu, teknoloji şirketlerinin daha yüksek standartları karşılaması gerektiği anlamına gelse de, giderek artan bir disiplinler arası entegrasyon trendi görmekteyiz. Bugün, birçok menkul kıymet, kripto para aracıları ve tüccarları sadece bir lisansla birden fazla alana hitap edebiliyor.

Pazar da değişiyor. 2018 yılından itibaren, ana pazar katılımcıları bireysel yatırımcılara fiyat keşfi ve ticaret hizmetleri sunan şirketler oldu. FTX'in çöküşünden sonra, daha fazla kurumsal yatırımcı saklama çözümlerine odaklanıyor ve saklama teknolojisinin olgunlaşmasıyla birlikte, stake etme, borç verme gibi hizmetler giderek daha fazla katılımcıyı çekiyor. Şu anda, ADGM başlangıç ekosistemini oluşturmuş durumda; bu, brokerler, borsa, stabilize para birimi ihraççıları, borç verme platformları gibi unsurları kapsıyor. Geleneksel finansal kuruluşlar (TradFi) ve merkeziyetsiz finansal kuruluşlar (DeFi) kendi stratejilerini uygularken bunu görüyoruz. Bu, büyük bir potansiyele sahip bir alan ve bir düzenleyici olarak, sektörle yakın etkileşimimiz son derece önemli.

Sınır ötesi ticaret ve fon akışının düzenleyici zorlukları

Rocky: ADGM ile Hong Kong düzenleyicileri arasında birçok benzerlik olduğunu düşünüyorum. Arkamızda uluslararası bir geçmiş var, aynı zamanda kendimize özgü özelliklerimiz de mevcut, farklı pazarlar ve taraflarla bağlantılar kurmak istiyoruz. Tüm herkesin katılması için radikal bir şekilde davet etmek yerine, istikrarlı bir şekilde ilerlemek istiyoruz; sorunlar ortaya çıktığında herkesin hızla geri çekildiği bir durum görmek istemiyoruz. Bu durumun yaşanmasını istemiyoruz. Bu noktada, sizlere aynı soruyu sormak istiyorum: Pazarınızda gördüğünüz benzerlikler neler? Ne gibi farklılıklar var? Şu anda bir pazardaki katılımcılar, başka bir pazara nasıl fayda sağlayabilir ve girebilir?

Wai Lum: Birçok benzerlik gördüm, zamanla düzenleyici çerçeveler giderek daha fazla birleşecek. Kripto para birimlerine, yatırımcı koruması ve finansal sistemin güvenliği gibi konuları öncelikle geleneksel finans (TradFi) perspektifinden ele alıyoruz. Bu açıdan, Hong Kong, Singapur ve BAE gibi pazarların düzenleyici çerçeveleri giderek benzer hale geliyor, birçok unsur paylaşılmakta, örneğin varlık ayrıştırma koruması ve piyasa istismarı düzenlemeleri gibi. Bu nedenle, düzenleyici çerçevelerin birleşmesi işletmelerin genişlemesine yardımcı oluyor. Şu anda Hong Kong ve BAE'deki şirketler genişleme arayışında, bu da çerçevelerin birleşmesini işletmeler için hayati kılıyor. Her pazarın farklı öncelikleri ve başlangıç noktaları olsa da, zamanla farklılıkların azalması bekleniyor.

Hong Kong'un düzenleyici öncelikleri sıfırdan başlamak ve değişikliklere esnek bir şekilde yanıt vermekken, birçok olgun uluslararası finans merkezi mevcut çerçevelerini ayarlamak zorundadır. Bu nedenle, her bölgenin başlangıç noktası farklıdır ve farklılıklar hâlâ mevcuttur.

Elizabeth: Katılıyorum. Uluslararası Standardizasyon Kurumu, ülkelerin düzenleyicilerinin tutarlı bir düzenleme yaklaşımı benimsemesini talep ediyor; şu anki ilke “aynı faaliyet, aynı risk, aynı düzenleme”. Bu, Hong Kong'daki ve Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki Whilam ile izlediğimiz bir yaklaşımdır. Hepimiz geleneksel finans çerçevesi altında dijital varlık ekosisteminin inşasını teşvik ediyoruz. Whilam'ın görüşüne de katılıyorum; birçok şirket, genel merkezlerini seçerken düzenleyici ortamı dikkate alıyor ve bu da yatırımcılar ve müşteriler nezdinde güveni artırarak, onların diğer küresel pazarlara açılmalarını destekliyor.

Tokenleştirilmiş varlıklar hakkında, küresel düzenleyiciler de benzer bir tutum sergilemektedir. Bu varlıkları menkul kıymet olarak değerlendiriyoruz; eğer menkul kıymetse, menkul kıymet düzenleme gerekliliklerine göre denetlenmektedir. Bu yaklaşım dünya genelinde geniş destek bulmuş, özellikle finansal teknoloji şirketleri (FinTech) için, bu tür işlemlerde daha yetkin olduklarından. Bu nedenle, hem kripto para piyasasında hem de geleneksel finans alanında, büyük şirketler dijital varlık ekosistemine odaklanmaktadır.

Hong Kong düzenleyicileri, dijital varlık ekosisteminin inşası için ilerlemeyi teşvik ediyor.

Rocky: Etkili bir ekosistem kurmamız gerekiyor, geleneksel finans ile dijital varlık alanını bağlarken, diğer piyasalarla da entegre olmalıyız. Hong Kong bu konuda karmaşık zorluklarla karşı karşıya, özellikle OSL'nin ilk lisansının verilmesiyle ilgili. Neden onay süreci bu kadar uzun? Gelecekte kurallara uyarak ekosistemin sağlıklı bir şekilde gelişmesini nasıl sağlayacağız?

Elizabeth: Hong Kong'daki sanal varlık ticaret platformu lisansının onay sürecinin uzun olduğunu kabul ediyoruz. Bunun bir kısmı, OSL ile işbirliğine başladığımızda, düzenleyici kurumların dijital varlık pazarını derinlemesine anlamaya başlamasıdır. OSL ile yakın bir şekilde çalıştık ve işlerini ve dijital varlıkların özelliklerini anlamak için çok zaman harcadık. Birçok şirket, “Kripto para dünyasından geliyoruz, tamamen geleneksel finansın bir parçası değiliz” anlayışına sahip ve bu da geleneksel finans çerçevesindeki düzenleyici gerekliliklere uyum sağlamaları için zaman alıyor.

Şu anda, hükümetle iş birliği yaparak, Hong Kong'un dijital varlık ekosistemini geliştirmeyi amaçlayan iki danışma belgesi yayınladık. Sanal varlık brokerleri ve saklama hizmetleri için lisans sağlamayı düşünüyoruz, böylece her aşamanın düzenlenmesini garanti altına alıyoruz. Uyumlu düzenlemeler aracılığıyla, Hong Kong'un sürdürülebilir bir pazar oluşturabileceğine inanıyoruz.

Ayrıca, sanal varlık danışmanlık hizmetleri ve fon yönetimi hizmetlerinin düzenlenmesi gerektiği yönünde öneriler aldık. Bu hizmetlerin düzenleme kapsamına alınıp alınmayacağını görüşmek üzere hükümetle iş birliği yapıyoruz. Tam bir ekosistem oluşturulduğunda, daha fazla yurtdışı işletme Hong Kong'a girecek ve küresel likidite sağlayarak Hong Kong pazarının gelişimini daha da ileriye götürecektir.

ADGM, işlemlerin güvenli, net ve izlenebilir olmasını nasıl sağlar?

Rocky: ADGM, sınır ötesi işlemleri ve fon akışlarını nasıl kesintisiz bir şekilde sağlıyor? Verimliliği nasıl artırıyor, bu işlemlerin güvenli, net ve izlenebilir olmasını nasıl garanti ediyor?

Wai Lum: Öncü olmak oldukça zorlu bir süreç, ancak bu alandaki dönüşümün kaçınılmaz olduğuna inanıyoruz. Her zaman ön planda olduk, sektörü önceden etkileşimde bulunduk çünkü elimizde hazır bir referans noktası yoktu. Geleneksel finans çerçevesini yeni finans alanına uygulayarak, birlikte çalışabilirlik ve verimlilik gibi sorunları çözmeye çalışıyoruz.

Bence, gelecekteki uyumluluğu sağlamanın en iyi yolu, sektörle yakın etkileşimde bulunmaktır. Sıklıkla sektörle birlikte öğreniyoruz, sektör katılımcıları diğer yargı bölgeleri ile olan bağımızı oluşturuyor. Çerçeve oluştururken, sektör katılımcıları ürün ve iş modelleriyle bize geliyorlar, biz de onlarla işbirliği yaparak ihtiyaçları anlıyor ve çerçeveyi özelleştiriyoruz. Bu süreçle birlikte, stabilcoin çerçevesi, tokenleştirilmiş varlık çerçevesi, kredi platformu çerçevesi gibi çerçeveleri kademeli olarak geliştirdik.

Bu şirketlerin çoğu uyumu desteklemektedir ve kurallara uymak için bizimle birlikte çalışmaya isteklidir. Ayrıca, diğer yargı bölgelerinin uygulama sürecinde karşılaştıkları sorunları bize iletecekler, bu da çerçeve oluştururken daha dikkatli olmamıza yardımcı olacaktır. Gelecekteki uyumu sağlamak, uluslararası standartlar ve sektör gelişimindeki sorumluluk duygusunu korumak önemlidir. Ana akımdan kopmak, şirketlerin yurtdışına genişlemesi sırasında zorluklarla karşılaşmasına neden olabilir. Bu nedenle, düzenleyici olarak sektörle yakın ilişkiyi sürdürmek ve küresel düzenleme diyaloguna katılmak son derece önemlidir. Finansal İstikrar Konseyi (FSB), Stabilcoin Derneği gibi toplantılara düzenli olarak katılıyoruz, bu da sektör dinamikleriyle senkronize kalmamıza yardımcı oluyor.

Tokenleştirilmiş varlıkların gerçek uygulamaları ve piyasa geri bildirimleri

Rocky: Sektör katılımcılarıyla iletişim kurmak çok önemlidir, “uyumsuz” bir taraf olmamalıyız, diğer düzenleyici kurumlarla diyalog halinde kalmalı ve her yargı yetkisi için düzenleyici gelişmelerin sürdürülebilir olmasını sağlamalıyız. Tokenizasyon son zamanlarda popüler bir konu haline geldi, Hong Kong'da paylaşılacak başarılı bir örnek var mı?

Elizabeth: Dürüst olmak gerekirse, ilerleme oldukça yavaş. 2023'te tokenizasyon ile ilgili duyurular yaptık, ancak 2025'e kadar gerçek uygulama vakaları bulup bulamayacağımızı tartışıyoruz. İşimiz, düzenleyici rehberlik yayınlamak, sektöre tokenize edilmiş menkul kıymetleri nasıl Menkul Kıymetler Yasası'na göre düzenleyeceğimiz konusunda net bilgi vermektir. Ayrıca, Hong Kong Para Otoritesi'nin (HKMA) "proje kümeleri"ne katılıyoruz, sektöre düzenleyici rehberlik sağlıyor, tokenize edilmiş menkul kıymetleri nasıl inşa edecekleri, yapı tasarlayacakları ve lisans başvurusu yapacakları konusunda yardımcı oluyoruz.

Tokenizasyon deneyimimiz dijital varlık piyasasıyla benzerdir. Ticaret platformu politikaları hakkında sektörden geri bildirim istemiştik, ancak yeterli yanıt alamadık. Bu nedenle, piyasanın daha fazla katılım göstermesini ve bu süreci birlikte ilerletmemizi umuyoruz.

Süreçleri hızlandırmanın ve pazarın kendi kendine yenilik yapmasını sağlamanın yollarını düşünüyoruz. Önümüzdeki birkaç ay içinde hızlandırma planı başlatmayı, tokenleştirilmiş varlıklar veya diğer dijital varlık alanlarındaki daha fazla uygulama örneğini teşvik etmeyi planlıyoruz.

Sınır ötesi birlikte çalışabilirlik ve düzenleyici zorluklar nasıl düzgün bir şekilde ele alınır

Rocky: Sınır ötesi birlikte çalışabilirlik, uygulayıcılar ve düzenleyiciler için büyük bir zorluktur. Bu zorluğun düzgün bir şekilde ele alınmasını nasıl sağlıyorsunuz, sınır ötesi işlemlerin kesintisiz bir şekilde gerçekleşmesini temin etmek için?

Wai Lum: Müdahale edebilirlik, devletler arası, sektörler arası ve teknoloji ile düzenleyici arasındaki müdahale edebilirlik olarak ayrılabilir. Her seviyedeki müdahale edebilirlik farklıdır.

Hükümetler arası birlikte çalışabilirlik konusunda en etkili yöntem sürekli iletişimi sürdürmektir. Dijital varlıklar esasen sınır ötesidir ve giderek daha fazla şirket birden fazla yargı alanında faaliyet göstermektedir. İletişim yoluyla birlikte çalışabilirliği sağlamalıyız, özellikle de diğer düzenleyici kurumlarla duruşumuzu açıklarken. Farklı yargı alanları ve düzenleyici kurumlar farklı önceliklere ve dikkate sahiptir; bizimle birlikte gelişmeye istekli sektör oyuncularını seçiyoruz ve onların vizyonumuzu kabul ettiklerinden ve birlikte ilerlemek istediklerinden emin oluyoruz.

Şu anda, sektördeki model farklılaşması belirgin, bazı şirketler belirli bir blok zinciri kullanıyor, bazıları ise kendi Layer 1 çözümlerini seçiyor. Regülatörler olarak, yalnızca hükümetler arası birlikte çalışabilirliğe değil, aynı zamanda regülasyon ile sektör, regülasyon ile teknoloji arasındaki birlikte çalışabilirliğe de dikkat ediyoruz. Bu nedenle, RegTech ve SubTech'i stratejimizin bir parçası olarak görüyoruz. Kripto paranın dijital yerel özellikleri, dijital bağlantı, izleme ve çevrimiçi takip aracılığıyla bize olanak tanıyor. Örneğin, fiat para referans tokenleri ve stabilcoin çerçevesinde, zincir üzerindeki dolaşım durumunu gerçek zamanlı izleyebiliyor ve API entegrasyonu ile rezerv hesaplarına bağlanarak verilerin eşleşme doğruluğunu sağlıyoruz. İşte bu, regülasyon ile sektör arasındaki birlikte çalışabilirlik.

Ayrıca, kuralları ve düzenleyici gereklilikleri makine tarafından okunabilir bir formata kodladık, gelecekte akıllı sözleşmelerin kurallarımızla etkileşimde bulunmasını, kural değişikliklerini gerçek zamanlı olarak okumalarını ve anlamalarını ve buna göre ayarlamalar yapmalarını umuyoruz.

Elizabeth: Bu yıl Şubat ayında "Dijital Varlık Planlama Yol Haritası"nı yayınladık, sanal varlık türev ürün ticareti, sanal varlık kredisi gibi konuları kapsıyor. Sektörle diyalog kurmayı, piyasa trendlerini anlamayı ve daha makul düzenleyici politikalar geliştirmeyi de düşünüyoruz. Ayrıca, sektörü izleme yöntemlerimizi güçlendirmeyi araştırıyoruz, özellikle daha fazla düzenleyici sistem ve katılımcının devreye girmesi durumunda, piyasa faaliyetlerini kontrol edebildiğimizden emin olmak için.

Bu önlemler piyasanın bekleyebileceği şeylerdir, kısa vadede tam olarak gerçekleştirilemese de, bunu sağlamak için çaba sarf ediyoruz.

İkinci Kısım: Hong Kong'un Atılımı, Yenilikleri ve Korunması

Hong Kong kripto para politikası, piyasalardan nasıl kopmaktan kaçınabilir?

Gary: Bir Sermaye Piyasası Kurulu politika yapıcısı olarak, politikaların uzun vadeli uygulanabilirliğini nasıl sağlıyorsunuz ve piyasa değişikliklerinden kopmaktan nasıl kaçınıyorsunuz?

Eric: Aslında, mükemmelliği aramak her zaman en iyi sonuçları getirmeyebilir. Mesela, bir zamanlar bir meslektaşıma söyledim, her zaman maaş artışı talep etmenin gerekli olmadığını, bunun tersine maaş artışı elde edebileceğini. Bu mantık düzenlemeler için de geçerlidir, aşırı mükemmellik arayışı bazen yanlış sonuçlar doğurabilir.

Gerçek uygulamada, düzenleyici çerçeveyi oluşturmak için yönetmelikler, kurallar ve kılavuzlar gibi araçları kullanıyoruz. Hong Kong'un düzenleyici sistemi oldukça gelişmiştir ve 2018'den itibaren kademeli olarak kurulmuştur. Amerika ile kıyaslandığında, kripto piyasası hızlı bir şekilde gelişmesine rağmen, düzenlemenin zaman alması gerekmektedir. Kripto alanındaki yasaların ana hedefi, ruhsatsız faaliyetleri engellemektir; statik yasal metinlere aşırı bağımlılıktan kaçınılmalıdır.

Açık danışma, bildirimler ve piyasa ile diyalog yoluyla düzenleyici esnekliği sağlamaya çalışıyoruz. Piyasa genellikle ilkelere dayalı bir düzenleme ister, ancak uygulandıktan sonra genellikle belirli kurallar talep eder. Benim görüşüm, başlangıç aşamalarında kuralcı düzenlemenin uygun olduğu, piyasa olgunlaştıktan sonra ise daha esnek ilkelere dayalı düzenlemelere geçiş yapılması gerektiğidir; bu da değişimlere uyum sağlamaya ve esnekliği korumaya yardımcı olur. Hong Kong, daha yüksek kaliteli bir piyasa yönünde ilerliyor, bu yönde gelişmeliyiz.

Bankacılık, ilke ve kural arasında nasıl seçim yapmalı

Gary: Eski bir bankacı ve şimdi bir düzenleyici olarak, dijital varlık alanındaki politika oluşturma sürecinde bankacılık ve düzenleme sektörü arasında düşünce farkları görüyor musunuz? Örneğin, prensipler ile kurallar arasında nasıl bir seçim yapıyorsunuz?

Eric: Ben sadece bir bankacı değilim, aslında başlangıçta piyano eğitimi aldım. Daha sonra borsa yönetimi yaptım, ardından özel sermaye alanında çalıştım, sonrasında bankacılığa geçtim ve en sonunda düzenleyici olarak kariyerime devam ettim. Kariyerim birçok zorlu dönüşümden geçti.

Ama şimdi, bir düzenleyici olarak, bu benim kariyerimin en kolay aşaması. Ancak her zaman tutarlı bir felsefeye sahibim, o da ne olursa olsun bir plan, yapı ve büyüme olması gerektiğidir. Bu adımları atlayamazsınız. Örneğin, yarın sadece Ay Işığı Sonatı çalmayı düşünemezsiniz, Mozart bile bunu yapamaz. Önce bir plan yapmalı, öğrenmeli ve o seviyeye ulaşmalısınız.

Aynı şekilde, dijital varlık alanı da böyledir. Birçok başarımız, 2018'den beri bu yolculuğa başladığımız için piyasa ve sermaye piyasası kurulu meslektaşlarımıza atfedilebilir. Kripto sektöründe en radikal denetleyiciler olmasak da her zaman kararlılığımızı koruduk. Kripto para sektöründeki bazı büyük felaketlerin, örneğin FTX'in iflas olayının, başarılı bir şekilde önüne geçtik.

Hong Kong'da yenilikleri hızlandırma ve “hızlı başarısızlık” uygulaması

Gary: Senin öz puanlama yöntemini de çok beğeniyorum. Her üç ayda bir genel bir değerlendirme yapıyoruz, sonuncusu üç hafta önceydi ve hâlâ travmadan kurtulmaya çalışıyoruz. Ancak, bahsettiğin iki hızlandırıcı yenilik ve lisanslama planı özellikle dikkatimi çekti. Herkes Hong Kong'un daha hızlı yenilik yapmasını, esnekliğini korumasını ve ticarileşme sürecini hızlandırmasını istiyor. Kripto sektöründeki “iterasyon düşüncesi” de çok takdir ediliyor, yenilik yapmak için sürekli deneme yanılma yoluyla ilerlemeyi umuyoruz.

Sorunum şu ki, Hong Kong'da benzer “hızlı başarısızlık” örneklerini zaten gördük, özellikle lisans verilmesi konusunda. Eğer bir proje gereksinimleri karşılamıyorsa, onu pazara girmesi için fırsat vermiyoruz, bu erken bir “hızlı başarısızlık” türüdür. Diğer bir yol ise projelerin pazara girmesine izin vermek, ancak eğer uyum sağlayamazlarsa doğal olarak geri çekilmeleridir. Peki, sizce Hong Kong'da daha fazla böyle ikinci tür “hızlı başarısızlık” görmemiz gerekiyor mu? Yani, projelerin pazara daha hızlı girmesine izin vermek, eğer başarılı olamazlarsa doğal olarak geri çekilmeleri?

Eric: Bu, hızlandırma planının bir parçası olmalı, “küçük adımlarla hızlı ilerleme” yaklaşımını benimsemek istiyoruz. Kişisel olarak, ben dijital varlıkların icra direktörü değilim, aracılık kurumunun icra direktörüyüm, bu yüzden çalışma alanım daha geniş. Dijital varlık alanında büyük bir kısmımı harcamama rağmen, diğer %95'lik pazara da dikkat etmem gerekiyor, bu pazarlar da benim ilgimi gerektiriyor.

Dijital varlıkların düzenlenmesi bizim için gerçekten risk ve getiriyi iyi dengelemeyi gerektiriyor. Ticari olarak, daha fazla sermayeniz varsa daha fazla yenilik denemek mümkün. Ancak, sermaye sınırlıysa daha dikkatli olunması gerekiyor.

Gary: Dijital varlık politikalarının oluşturulması sürecinde, deneme yanılma daha mı zor hale geldi?

Eric: Aslında bu benim için zor değil. Çünkü ben deneme-yanılmanın anahtarının mükemmelliği aramamak olduğunu düşünüyorum; pratiklik, mükemmellikten daha önemlidir. Ekibim sürekli çok çalıştı ve sürekli olarak gelişiyoruz, adım adım ilerleme kaydediyoruz.

Hong Kong, sürdürülebilirlik ve esneklik arasında bir denge bulmaya kararlıdır.

Gary: Peki, Hong Kong'un kripto piyasasının ne yapmasını istersin? Hangi tür ürünler görmek istersin? Aylık ölçü birimi ile değerlendirirsek, bu yenilikleri ne zaman görmeliyiz?

Eric: Ödev yapmak önemlidir! Ben her zaman ısrarcı oldum, ama aynı zamanda çelişkili bir insanım; kendi inançlarıma sahibim ama belirli bir ölçüde esneklik de gösteriyorum. Hedeflerimize bir bakın, zaten net bir ürün planlamamız var. Türev ürünler, modüler finansman, teminatlı borç verme gibi alanlarda gelişim görmek istiyoruz. Aslında, dün sanal varlık türev ürünleri ticareti üzerine sermaye kurallarını konuşmak için meslektaşlarımla bir araya geldim, işin ilerlemesi oldukça yoğundu. Bu nedenle dikkate almanız gereken şey, bu hedefleri çok net bir şekilde ortaya koyduğumdur.

Gary: Peki, zaman açısından ne olacak? Bu yenilikçi ürünleri piyasaya ne kadar sürede görebileceğiz?

Eric: Bu, pazarın gelişim hızına bağlı. Bu değişiklikleri teşvik etme konusunda büyük bir isteğim olmasına rağmen, Hong Kong pazarının bu değişikliklere uyum sağlaması için zamana ihtiyacı olduğunu da gerçekçi bir şekilde görmek gerekiyor. Mevcut düzenleyici çerçevemiz ilkelere dayalıdır, bu nedenle pazar katılımcılarının olgunluğu ve uzmanlığı son derece önemlidir. Politika geliştirebiliriz, ancak pazarın da bizimle birlikte gelişmesi gerekiyor. Bazı açılardan, gerçekten de kendimizi pazarın önünde gidiyor gibi hissediyoruz. Bu nedenle, işimiz pazarla yakın bir şekilde uyumlu olmalı ve pazarın daha fazla büyümesine yardımcı olmalıdır.