Galaxy üst düzey: tokenizasyon dalgası Bitcoin'den ayrıldı ve BTC fiyatıyla ilgisi olmayan bir çağın başlangıcını müjdeliyor.

Galaxy yöneticisi Thomas Cowan, tokenizasyonun Bitcoin fiyatından ayrıldığını ve kurumların verimlilik ve maliyet odaklı bir şekilde dağıtım yaptığını belirtti. Pazar potansiyeli trilyon dolara kadar çıkıyor (önceki bilgi: Franklin, Hong Kong'da ilk tokenize edilmiş dolar fonunu tanıttı, 19 trilyon dolarlık Hazine RWA pazarını hedefliyor) (arka plan bilgisi: Standard Chartered Bank: RWA pazarının 2028'de 2 trilyon dolara ulaşması bekleniyor, çoğu değerin Ethereum'da yoğunlaşması bekleniyor). New York'taki Manhattan'daki bir konferans salonunda, Galaxy Digital'in tokenizasyon departmanının başkanı Thomas Cowan, The Bridge etkinliğinde yüzlerce varlık yöneticisine şu sözleri söyledi: “Bitcoin fiyatıyla neredeyse ilgisi olmayan bir döneme giriyoruz.” Bu söz, blok zinciri teknolojisini son on yılın piyasa koşullarından tamamen ayırdı ve Wall Street içinden şekillenen bir dönüşümü işaret ediyor: fiziksel varlıkları zincire taşımak, menkul kıymetler, fonlar hatta gayrimenkulleri 24 saat boyunca işlem görebilen tokenlere dönüştürmek. Geçmişte, “boğa piyasası genişleme, ayı piyasası dondurma” neredeyse blok zinciri ekiplerinin kaderi idi. Ancak Cowan, bu sefer merkezde fiyatın değil, teknolojinin kendisinin getirdiği verimliliğin olduğunu belirtti. “İnsanlar blok zincirinin geleneksel finansal varlıkları daha iyi taşıyabileceğini ve depolayabileceğini görüyorlar,” dedi. Uzun yıllar boyunca sermaye tahsisi planlayan kurumlar için, tokenizasyon arka uç altyapısı olarak değil, kısa vadeli spekülatif bir araç olarak tanımlanıyor, bu da kaynak yatırımlarının daha istikrarlı ve uzun vadeli olacağı anlamına geliyor. Verimlilik, maliyet ve likidite: Tokenizasyonun üç büyük cazibesi Tokenizasyonun çekiciliği tek bir cümlede özetlenebilir: “daha iyi, daha hızlı, daha ucuz”; blok zinciri T+1 veya T+2 olan uzlaşma süreçlerini T+0'a kadar kısaltabilir, karşı taraf riskini azaltır; zincir üzerindeki şeffaflık ise denetim ve uyum süreçlerini otomatikleştirir. Kurumsal yatırımcılar anketine göre, katılımcıların yarısından fazlası, şeffaflık artışının en büyük fayda olduğunu düşünüyor ve katılımcıların neredeyse yarısı, operasyonel maliyetlerin nihayetinde %40'tan fazla düşebileceğini tahmin ediyor. Daha da önemlisi likidite. Geçmişte bölünmesi zor olan özel sermaye veya gayrimenkul, tokenizasyon sonrası “dilimlenerek” satılabilir hale geliyor, yatırım eşiği düşüyor ve ikincil piyasada 24 saat boyunca işlem görebiliyor, böylece statik varlıklara canlılık kazandırılıyor. ABD'nin stablecoin yasasının yürürlüğe girmesiyle, fonlar önce risksiz getiri araçlarına, ardından doğal olarak tokenize edilmiş para piyasası fonlarına yöneliyor ve tamamlanmış bir getiri eğrisi oluşturuyor. Wall Street laboratuvarı: BUIDL, Solana ve 24/7 uzlaşma kavramı hızla hayata geçirildi. BlackRock'un 2024 yılında çıkaracağı USD Digital Liquidity Fund (BUIDL), bu yılın Ağustos ayında 2.3 milyar dolar varlık biriktirdi ve kurum fonlarının büyük bir giriş yaptığına işaret ediyor. JPMorgan, tokenizasyon yaşam döngüsü yönetimini, ihraçtan uzlaşmaya, temizleme süreçlerini tek seferde tamamlamaya kadar denemeye başladı. Galaxy Digital ayrıca Superstate ile işbirliği yaparak, Nasdaq'da işlem gören şirketlerin hisselerini Solana zincirine taşıyor ve 24/7 neredeyse anlık uzlaşma hizmeti sunuyor. CEO Mike Novogratz şöyle dedi: “Şeffaflık ve programlanabilirliği geleneksel finansal sisteme entegre etmek istiyoruz.” Broadridge anketi, %63'ün üzerindeki saklama kuruluşunun tokenizasyon hizmeti sunduğunu gösteriyor; varlık yönetim şirketleri arasında, %15'i ilgili fonları piyasaya sürdü, ayrıca %41'inin de takip etmeyi planladığı bildiriliyor. Ölçek ve düzenleme: Trilyon dolarlık mavi okyanus nasıl şekillenir Düzenleme hala en büyük değişken. Anketlerde %49'luk bir kesim, düzenleyici belirsizliği ana endişe olarak tanımlıyor; bu nedenle çoğu kişi, doğrudan merkeziyetsiz platformlara atlamaktansa mevcut aracılarla işbirliği yapmayı tercih ediyor. Ancak programlanabilir uyumluluk, “uyum kod olarak” kavramını mümkün kıldı ve geleneksel uyum maliyetlerini azalttı. Pazar alanı ise devasa. Standard Chartered, 2034 yılına kadar tokenize varlık talebinin 30.1 trilyon dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor. Çoğu katılımcı, 2030 yılına kadar kendi yatırım portföylerinin %10 ila %40'ının token biçiminde tutulmasını bekliyor. Cowan, zaman çizelgesini daha yakın bir tarihe çekti: “Şimdi yatırım yaparsanız, önümüzdeki birkaç yıl içinde bunun gerçekten gerçekleştiğini göreceksiniz.” Galaxy'nin zincir üzerindeki hisse senetlerinden BlackRock'un milyar dolarlık likidite fonuna kadar olan örnekler, tokenizasyonun kripto ekosisteminin bir yan unsuru olmaktan çıkarak finansal altyapının bir sonraki yapı taşı haline geldiğini kanıtlıyor. Düzenlemeler netleştikçe ve teknoloji olgunlaştıkça, kurumların “daha iyi, daha hızlı, daha ucuz” arayışı bu teknolojiyi trilyon dolarlık mavi okyanusa sürüklüyor. Wall Street'in yeni normali, muhtemelen varlıkları zincire taşımaktan başlayacak. İlgili haberler: Altın babası Peter Schiff, CZ'ye savaş açtı: BTC sonunda sıfıra düşecek, “tokenize altın” para biriminin dijital dönüşümüdür. Güvenilmez BTC'den tokenize altına, gerçek “dijital altın” kimdir? Mastercard, stablecoin altyapısı Zero Hash'ı 2 milyar dolara satın aldı; Mastercard tokenizasyonu uzlaşma katmanına entegre edecek. <Galaxy üst düzey yöneticisi: tokenizasyon dalgası Bitcoin'den ayrıldı, BTC fiyatıyla ilgisi olmayan bir döneme giriyoruz> bu makale ilk olarak BlockTempo'da yayımlandı.