Гонконг запускає нову фінансову стратегію! Комісія з цінних паперів та Управління з фінансових послуг спільно створюють глобальний центр фіксованих доходів та валют.

25 вересня 2025 року Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу (СФС) разом з Гонконгським управлінням фінансів (ГФУ) офіційно оголосили «Дорожню карту розвитку ринку фіксованого доходу та грошового ринку» (далі — «дорожня карта»), що передбачає десять конкретних заходів, від стимулювання попиту на ринку, зміцнення ліквідності до сприяння інноваційним технологіям, щоб повністю закласти основу для Гонконгу як міжнародного центру для продуктів фіксованого доходу та валют (Fixed Income and Currency, скорочено FIC).

Ця схема була розроблена на основі результатів дослідження «Спеціальної групи з фіксованого доходу та валюти», створеної у 2024 році, і охоплює чотири основні стовпи: первинний ринок, вторинний ринок, офшорна діяльність з юанями та нове фінансове інфраструктурне покоління. Нижче наведено ключові моменти та стратегічний розподіл «Дорожньої карти».

Первинний ринок випуску: залучення глобальних капіталів, з урядом, що веде інновації

1. Державні облігації ведуть розвиток ринку

Уряд Спеціального адміністративного району Гонконг з 2019 року випустив близько 386 мільярдів гонконгських доларів різноманітних облігацій, включаючи перші у світі токенізовані зелені облігації. У 2025 році вперше буде випущено 30-річні облігації на китайські юані та гонконгські долари, щоб встановити ринковий орієнтир для кривої прибутковості. Управління грошово-кредитної політики продовжить підтримувати процедуру випуску облігацій і співпрацювати з Міністерством фінансів материкового Китаю для випуску офшорних китайських державних облігацій.

2. Промоція Гонконгу як центру залучення капіталу та інвестицій

Завдяки всесвітнім роуд-шоу та постійній маркетинговій діяльності, Гонконг залучив інвесторів з понад 30 ринків Азії, Близького Сходу, Європи та Америки. У майбутньому будуть активніше просуватися серед емітентів Південно-Східної Азії, Близького Сходу та материкового Китаю, а також запроваджені програми фінансування, спрямовані на зелені та цифрові фінанси, для залучення активності з випуску облігацій.

3. Розширити базу інвесторів, залучити сімейні офіси та фінансові центри.

З впровадженням «Південного проходу» залучення більшої кількості фінансових установ з материкового Китаю, Управління грошового обігу та Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів запровадять податкові пільги, щоб залучити сімейні офіси та корпоративні фінансові центри до Гонконгу, зміцнюючи мережу інвесторів.

Другорядний ринок активізації: підвищення ліквідності, створення прозорого та ефективного торгового середовища

4. Впровадження регулювання та ліцензування позабіржових деривативів

Комісія з цінних паперів планує повністю впровадити систему ліцензування позабіржових деривативів, включаючи форвардні контракти на валюту та процентні свопи, а також запропонувати реформи вимог до капіталу, знизити торгові витрати, зміцнити справедливість регулювання, щоб залучити міжнародні інвестиційні банки до Гонконгу.

5. Створення центрального контрагента для викупу (CCP)

Щоб знизити ризик розрахунків і підвищити ефективність ринку зворотного викупу, Гонконг розгляне можливість створення CCP для зворотного викупу, зосередившись спочатку на китайських державних облігаціях, і розгляне поетапне впровадження, щоб відповідати темпам розвитку місцевого ринку.

Офшорний юань: розширення стратегічної цінності міжнародалізації юаня

6. Розширення сфер застосування юаня

Гонконг обробляє 70% світових офшорних платежів у юанях, а ринок облігацій «дим-сін» досяг 1 трильйона юанів. У майбутньому продовжать розширювати продукти, номіновані в юанях, такі як механізм подвійного котирування, ETF та більше класів активів, створюючи різноманітні сценарії застосування.

7. Удосконалення взаємозв'язку та запуск ф'ючерсів на державні облігації

Зміцнити ліквідність і гнучкість використання коштів через механізми «облігаційний зв'язок», «обмінний зв'язок», крос-кордонний викуп тощо. Також планується запустити офшорні ф'ючерси на державні облігації та крос-кордонні викупи юаня для підтримки потреб управління ризиками.

Нове покоління фінансової інфраструктури: повне прийняття технологій та токенізації.

8. Посилення інфраструктури для зустрічі з майбутнім цифрових фінансів

Китайська банківська адміністрація створила «Швидке очищення та розрахунок» для сприяння оновленню Центральної розрахункової системи (CMU), з метою створення провідної в Азії платформи зберігання цифрових активів. План передбачає інтеграцію технології розподіленого реєстру (DLT) та застосування цифрових валют для підвищення ефективності прикордонних розрахунків.

9. Побудова місцевої електронної торгової платформи

Гонконг вивчить можливість створення спеціалізованої платформи для електронної торгівлі фіксованими доходами та валютою, щоб підвищити прозорість, визначення цін і ринкову ефективність, особливо зосереджуючи увагу на проблемах нецентралізованих котирувань та фрагментації ліквідності.

10. Впровадження токенізованих випадків, прискорення інновацій на ринку

Уряд та регуляторні органи підтримують впровадження токенізації облігацій, включаючи випуск багатовалютних токенізованих облігацій та цифрових депозитних розрахунків. Через програму «Ensemble» тестуються міжбанківські перекази, управління корпоративними фінансами, токенізація активів та інші застосування, що прискорює комерціалізацію.

Націлюванні на глобальні фінансові потоки, Гонконг знову злітає

Як четвертий за величиною ринок валют в світі, найбільший офшорний центр юаня та лідер міжнародних облігацій в Азії, Гонконг має унікальні переваги для розвитку в глобальний центр FIC. "Дорожня карта" демонструє рішучість Комісії з цінних паперів та Департаменту фінансових послуг у впровадженні інновацій у системі та розвитку ринку.

У наступні кілька років ці десять заходів стануть основним двигуном просування фінансової різноманітності, цифровізації та міжнародної інтеграції Гонконгу, сприяючи відновленню міжнародної лідируючої позиції Гонконгу в умовах швидко мінливого фінансового ландшафту.

Ця стаття Гонконг запроваджує нову фінансову стратегію! Комісія з цінних паперів та управління валютами спільно створюють глобальний центр фіксованого доходу та валют. Вперше з'явилася в Лан Новини ABMedia.