Оскільки акції MSTR падають, чи є MSTY з прибутковістю 183% кращою покупкою?

Ціна акцій Strategy продовжує падіння цього місяця і вже впала до найнижчого рівня з квітня цього року. Вона перейшла в глибокий ведмежий ринок після падіння на 35 відсотків від найвищого рівня цього року.

Ця стаття досліджує, чому ціна акцій MSTR відокремилася від Bitcoin і чи є 183% дохідність ETF Yieldmax MSTR Option Income Strategy (MSTY) кращою альтернативою.

Чому ціна акцій MSTR падає

Ціна акцій Strategy різко впала за останні кілька місяців, оскільки вона відокремилася від Bitcoin. Крім падіння на 3t% від максимальної ціни з початку року, вона занурилась на 45% від свого історичного максимуму в листопаді минулого року.

Є кілька причин, чому ціна акцій MSTR цього року знижується. По-перше, деякі інвестори почали ставити під сумнів стратегію казначейства Біткойна та її наслідки. Один з цих інвесторів — Джим Чанос, відомий шорт-селлер, який відкрив коротку позицію на компанію кілька місяців тому.

Головна проблема полягає в оцінці цих компаній і чому вони заслуговують на премію. Логіка цього полягає в тому, що, в ідеалі, компанія, така як Strategy, повинна оцінюватися на основі біткойн-активів, які вона має на своєму балансі.

У поточному випадку ринкова капіталізація компанії та підприємницька вартість становлять 69 мільярдів доларів і 100 мільярдів доларів відповідно до її біткойн-активів у 69 мільярдів доларів. Розрив між цими оцінковими показниками та біткойн-активами важко пояснити.

Інша проблема полягає в тому, що індустрія стала надзвичайно насиченою, кількість компаній з Bitcoin на їхньому балансі зростає. Ці компанії тепер володіють понад 1 мільйоном монет, цифра, яка продовжує зростати.

Крім того, показник mNAV Стратегії стрімко впав за останні кілька місяців, з 3.1 у листопаді минулого року до 1.227 сьогодні. Падіння множника NAV є ризикованим для компанії, оскільки це впливає на те, як вона фінансує свої покупки Bitcoin.

Історично, Стратегія відмовлялася продавати акції, коли множник NAV був нижче 2.5, поки Майкл Сейлор не скасував це правило в серпні. Тепер компанія фінансує свої покупки, продаючи акції, що розмиває частки її акціонерів.

! Майкл Сейлор

Майкл Сейлор

@saylor
·Слідкувати

Відповідаючи @saylor

Сьогодні Strategy оголосила про оновлення свого гіду щодо MSTR Equity ATM, щоб забезпечити більшу гнучкість у реалізації нашої стратегії на ринку капіталів.

3:04 PM · 18 серпня 2025

3,3 тис.

Відповідь

Скопіювати посилання Прочитайте 640 відповідей

Ціна акцій MSTR різко знизилася цього тижня, оскільки Bitcoin впав нижче важливого рівня підтримки на $110,000 на тлі занепокоєння щодо зниження процентних ставок Федерального резерву.

Чи є MSTY ETF кращим?

Інвестори, які стурбовані падінням ціни акцій MSTR, можуть розглянути ETF MSTY, який пропонує експозицію до компанії і виплачує вражаючий дивіденд у 183%.

MSTY досягає цього, використовуючи стратегію, відому як покритий кол. У цьому випадку він має експозицію до акцій MicroStrategy через похідні фінансові інструменти. Таким чином, він отримує вигоду щоразу, коли ціна акцій зростає.

Компанія потім продає колл-опціони на акції MSTR, генеруючи премію за опціони, яку вона потім розподіляє інвесторам як щомісячні дивіденди.

MSTY має дохідність дивідендів близько 183%, що значно вище, ніж у інших ETF з покритими колами, через волатильність акцій MSTR.

Однак, хоч це розподільче співвідношення є великим, погляд на його загальний дохід показує, що він не набагато кращий, ніж у акцій MSTR. Дані показують, що загальний дохід акцій MSTR цього року становить 3.83% в порівнянні з 2.22% акцій MSTY.

Такий же результат спостерігався за останні 30 днів, оскільки загальний дохід MSTY становив мінус 16% у порівнянні з мінус 12,3% MSTR. Таким чином, історія показує, що акції MSTR є кращими інвестиціями, ніж MSTY, незважаючи на їхній високий дивіденд.

Повідомлення "Оскільки акції MSTR падають, чи є MSTY з прибутковістю 183% кращою покупкою?" вперше з'явилося на Invezz