Точка зору: золото зростає, але все ще має простір для підйому.

Автор: Fishmarketacad, шифрування KOL

Переклад: Felix, PANews

17 жовтня, дані ринку показують, що ціна спот-золота сильно перевищила 4300 доларів США за унцію, досягнувши рекордного рівня в 4378 доларів США за унцію. Тим часом, токенізоване золото PAXG сьогодні вранці різко зросло більше ніж на 8%. Обговорення золота в крипто-твіттері активізувалося, крипто KOL @FishMarketAcad опублікував пост на платформі X, проаналізувавши нинішнє зростання золота на фоні падіння біткоїна, і вважає, що золото все ще має потенціал для зростання, і в майбутньому може перевищити 5000 доларів США. Нижче наведено деталі вмісту.

PANews Примітка: цей матеріал не є фінансовою порадою і відображає лише особисту думку автора.

Чому тільки золото зростає?

З 2020 року, коли було встановлено безмежне кількісне пом'якшення та девальвація фіатних валют, особи почали звертати увагу на дорогоцінні метали, вважаючи їх способом збереження вартості, не пов'язаним із загальним ринком.

Золото перевищило 4300 доларів, зросло на 25% менше ніж за два місяці, давайте розглянемо причини зростання.

!

1. Доларизація**/**Центральні банки країн змагаються за купівлю

Центральні банки різних країн, особливо уряд Китаю, продовжують безумно купувати золото. Я вважаю, що цього року вони можуть перевищити 1000 тонн золота вже четвертий рік поспіль, і опитування показують, що уряд Китаю планує продовжувати покупки.

!

Чому? Очікується, що державний борг США цього року досягне 37,5 трильйона доларів, а лише процентні виплати перевищать 1 трильйон доларів (хоча податкові надходження складають близько 4-5 трильйонів доларів). Є лише два способи впоратися з таким величезним боргом: дефолт або знецінення, і США ніколи не повинні дефолтувати, адже вони можуть друкувати більше грошей, тим самим знецінюючи борг.

2. Стабільні монети як інструмент соціалізації боргу

США знецінюють свої борги через інфляцію валюти, по суті, друкуючи більше грошей, що призводить до зниження вартості долара, в результаті чого реальна вартість їх боргу зменшується. Це ти, напевно, вже знаєш, оскільки ця ситуація триває десятиліттями.

Нова ситуація полягає в тому, що якщо Сполучені Штати перенесуть борг на такі шифрування, як стейблкоїни, це може бути цікаво, оскільки стейблкоїни легше доступні для всього світу.

Стабільні монети все більше підтримуються кредитами. Стабільні монети, прив'язані до долара, такі як USDT і USDC, зараз в основному підтримуються державними облігаціями США. Первісно чистий інструмент 1:1 поступово перетворився на такий, що більш ніж на 90% підтримується державними облігаціями США.

Отже, зараз, щоразу, коли люди з інших країн володіють стейблкоінами, вони непрямо купують американський борг. Це глобалізувало «інфляційний податок» США. Чим вищий рівень прийняття американських стейблкоінів у світі (ця цифра досягне трильйонів доларів), тим більше США зможуть виводити борг у світ і ділитися своїми «втраченими» коштами з усім світом (а не лише з США).

Якщо це дійсно є частиною плану, то повертаємось до раніше згадуваного питання, чому існує потреба в дедоларизації та чому золото є досить безпечним засобом збереження вартості.

3.Фізичне стиснення

Іншим важливим моментом є те, що цього разу зростання золота не викликане лише паперовими/деривативними інструментами. Якщо ви розумієте, що коли обсяг відкритих позицій за опціонними контрактами перевищує ліквідність певного токена, на ринку безстрокових контрактів може виникнути схожа ситуація з коротким продажем.

У 2025 році на Нью-Йоркській товарній біржі (COMEX) кількість відкритих угод з ф'ючерсами на золото зазвичай налічує десятки тисяч (кожен контракт представляє 100 золотої унції), тоді як загальна кількість фізичного золота, зареєстрованого для поставки, є лише невеликою частиною з цього.

Це означає, що в будь-який момент часу обсяги підписки на фізичне золото значно перевищують кількість, доступну для поставки. Ось чому терміни поставки золота подовжуються з кількох днів до кількох тижнів, існує фактичний попит на фізичне золото (схоже на спотовий попит), і цей попит малоймовірно є слабким, що призводить до формування структурного дна.

4.Загальна невизначеність

Золото знову довело свою позицію як захисний актив у часи невизначеності. Поточна конкуренція між Китаєм та США, побоювання щодо торгової війни, внутрішні заворушення в США, зниження процентних ставок Федеральною резервною системою, підтримка економіки США витратами на інфраструктуру в сфері ШІ, економічна невизначеність – все це призвело до того, що інвестори по всьому світу покинули долар і почали інвестувати в золото.

На мою думку, золото в основному знижується, коли не потрібно хеджувати ризики, і для цього потрібно виконати такі умови, але в короткостроковій перспективі це малоймовірно:

• Висока зайнятість: але нинішні перспективи економіки США не надто хороші
• Ротація ризикових активів: поточні акції не є дешевими
• Політична визначеність: США повинні дружньо співіснувати з Китаєм
• Зростання процентних ставок означає зростання вартості капіталу: поточна ситуація є протилежною.

Оскільки дії та поведінка Трампа важко передбачити, ці фактори також можуть швидко змінюватися (або, принаймні, сприйняття з боку зовнішніх спостерігачів), тому будьте обережні.

Що це означає для біткойна?

Біткойн цього року впав більш ніж на 25% відносно золота. Незважаючи на те, що біткойн і золото мають багато спільного, деякі люди все ще вважають, що біткойн ще не відповідає умовам для того, щоб стати “цифровим золотом”, але з часом біткойн все більше наближається до золота (хоча досі незрозуміло, як вирішити квантову проблему).

Проте, якщо ви намагалися купити золото, ви знаєте, що різниця між ціною покупки та продажу фізичного золота дуже велика, тому золото є активом, який потрібно купувати і тримати, це не дуже цікаво. Тому роздрібні інвестори можуть вибрати купівлю біткоїнів замість золота, але купівельна спроможність роздрібних інвесторів є низькою порівняно з центральними банками.

Сьогодні зв'язок між біткоїном та політикою США настільки високий, що це навпаки може змусити інші центральні банки не бажати дехто доларизуватися через купівлю біткоїнів. На мою думку, наразі американські майнери займають близько 38% потужності біткоїна, а американські суб'єкти (біржові фонди, публічні компанії, трасти та уряд) контролюють близько 15% загальної пропозиції біткоїна, і ця частка, ймовірно, продовжить зростати.

Отже… особа не зовсім зрозуміла, як біткойн поводиться щодо золота, але в короткостроковій перспективі (до цього року) він продовжить тиснути на золото.

Що робить особа?

Відкриття довгих позицій на біткоїн: на мою думку, девальвація долара вигідніша для біткоїна, ніж для інших альткоїнів. І після недавнього обвалу “1011” стало очевидно, що біткоїн є єдиним активом з реальною ліквідністю на ордер-борді та покупцями, і наразі домінування біткоїна, здається, зростає. Якщо альткоїни покажуть хороший результат, я, можливо, закрию цю угоду, але зазвичай це відбувається після того, як біткоїн досягне нового історичного максимуму, що, імовірно, підвищить домінування біткоїна.

Здійснення покупки золота: в основному це означає купівлю паперового золота, продаж опціонів на зниження або купівлю опціонів на підвищення. Однак вислів “не ваші ключі - не ваші монети” (Not your keys, not your coins) тут також доречний, можливо, ви просто тримаєте безглузду папірець, але особисто я з цим в цілому згоден.

!

Заключення

З огляду на вищезазначені структурні зміни, золото все ще є непоганим варіантом для покупки, але якщо відбудеться корекція на 20%-30%, це не буде несподіванкою. Якщо така ситуація виникне в короткостроковій перспективі, це може бути хорошою можливістю для довгострокової покупки, за умови, що вказана невизначеність не буде усунена.

Крім того, золото незабаром досягне рівня опору відносно S&P 500, а його ринкова капіталізація незабаром досягне 30 трильйонів доларів. Ці два фактори можуть вказувати на локальний максимум, тому рекомендується спостерігати, а не слідувати за натовпом.

Нарешті, ось ще один спосіб поглянути на золото, на мою думку, золото все ще має потенціал для зростання:

• Якщо економіка США або світова ситуація нестабільна, ціни на золото зростуть;
• Якщо економіка США або світова ситуація стануть більш нестабільними, ціна золота зросте;
• Якщо економіка США або світова ситуація стануть більш стабільними, ціна золота впаде.

Схожі матеріали: Звіт «Великих бичків» по золоті, чому золото має шанси досягти 8900 доларів до кінця 2030 року?