Цікава зміна у риториці Федеральної резервної системи. Харкер із Феду Філадельфії саме дав нам сигнал, що якщо інфляція дійсно почне знижуватися, то подальше зниження ставок може бути на порядку денному. Але — і тут є підводний камінь — не чекайте швидких рухів.

Це було подано так: поточний рівень ставок на рівні 3,5%-3,75% вважається «дещо обмежувальним», що означає, що він фактично стримує економіку і створює простір для дій. Харкер зазначив, що дивиться з обережним оптимізмом на можливість послаблення цінового тиску в найближчі місяці. Це важливо, бо він говорить про те, що Фед уже не бачить такого інфляційного ризику, як раніше.

Однак — і це варто відзначити — Харкер чітко сказав, що спочатку хотів би побачити більше доказів. Він говорив про «помірковану корекцію» федеральних ставок «пізніше цього року», якщо умови залишаться такими ж. Ринок праці? Сигнали змішані. Немає краху, але й немає вражаючого зростання. Чекають на більше даних.

Це означає, що зниження ставок може статися, але не буде імпульсивним. Фед буде спостерігати за інфляцією та економікою крок за кроком. Для тих, хто очікував змін у монетарній політиці, це радше «чекай і дивись», ніж «уже починається».