金色财经_

стейблкоїн є спеціальним криптоактивом, який прив'язаний до фіатної валюти або інших активів, з метою стабілізації вартості монети та вирішення проблеми коливання цін на крипторинку. стейблкоїни мають безліч функцій, головним чином використовуються для міжнародних платежів та торгівлі цифровими активами. Основні емітенти включають розробницькі компанії, великі електронні комерції та ліцензовані фінансові установи, які отримують прибуток від розрахунків у стейблкоїнах та інвестують для отримання прибутку. стейблкоїни також мають стабільність з технологічної та регуляторної точки зору, ставши ефективним інструментом криптоекономіки.

У травні 2025 року уряд Спеціального адміністративного району Гонконг офіційно ухвалив «Положення про стейблкоїни» (далі – «Положення»), що стало знаковим моментом, коли Гонконг став першим у світі основним фінансовим центром, що впроваджує комплексне законодавче регулювання стейблкоїнів. Ця системна правова основа не лише перетворила правила місцевого ринку, але й справила глибокий вплив на глобальний ландшафт цифрових активів (до 26 червня 2025 року у Гонконзі їх називали віртуальними активами). У цій статті, спираючись на конкретні положення Положення, глибоко аналізується його вплив на ринок, можливості для галузі та потенційні виклики.
Один. Аналіз основної регуляторної структури
«Положення» створює триєдину регуляторну систему «дозвіл на випуск + регулювання діяльності + призначення суб’єктів господарювання»:
（一）Визначення та сфера (ст. 3-7)
стейблкоїн: чітко визначений як цифрова вартість, захищена криптографічно, яка повинна відповідати чотирьом основним характеристикам: використання в якості засобу обміну, можливість електронного переказу, базування на технології розподіленого реєстру, прив'язка вартості до одного або кошика активів (пункт 3).
Вказати стейблкоїн:

Автор: AI Сороскот Джерело: X, @0xScottBTC
Чому при міжнародних платежах швидкість то швидка, то повільна, в чому інновації стабільних монет і які виклики їх стримують? У цій статті буде розглянуто сцени швидкості міжнародних платежів та платежів стабільними монетами, а також на цій основі буде зроблено оцінку проникнення стабільних монет у міжнародні платежі.
Вступ
У кав'ярні скануйте QR-код, і ви отримаєте кошти миттєво; але коли завод у Шеньчжені хоче сплатити 50 000 доларів постачальнику в Бразилії, банк часто відповідає: "очікується T+2 до T+3". Це не тому, що комп'ютери банку не можуть впоратися, а тому, що три ланцюги регуляцій - фрагментація бухгалтерських книг, інерція ліквідності, повторна перевірка відповідності - перетворюють технологічний потенціал на реальні перешкоди. У цій статті спочатку розглянемо, як ці ланцюги уповільнюють міжнародні транзакції, потім подивимося, чому стейблкоїни можуть прискорити процес, а також в яких реальних ситуаціях вони вже застосовуються, і нарешті розберемося, з якими високими стінами та потенційним ринковим простором їм ще потрібно впоратися.
1. Традиційні міжнародні платежі: три системи

Jessy, Золотий фінанс
26 червня Гонконг оприлюднив "Політичну декларацію про розвиток цифрових активів Гонконгу 2.0", в якій представлено рамки "LEAP", що прагнуть перетворити Гонконг на провідний світовий центр цифрових активів.
Внаслідок цього акції компанії Guotai Junan International, яка стала першою гонконгською компанією з китайським капіталом, що пропонує повний спектр послуг з торгівлі віртуальними активами, зросли з 1,24 гонконгських доларів до максимуму 7,02 гонконгських доларів протягом двох торгових днів 25 і 26 червня, а в підсумку закрилися на рівні 3,54 гонконгських доларів. Завдяки Guotai Junan International індекс гонконгських компаній з китайським капіталом зріс на 11,75% за один день. Компанія Tianfeng International, що належить Tianfeng Securities, отримала ліцензію на торгівлю віртуальними активами, що також сприяло зростанню її акцій на A-ринку, які тимчасово досягли ліміту зростання, а акції Victory Securities, як першого брокера, що реалізував операції з виведення та введення криптовалюти, підвищилися на 160% за один день 26 числа. Аномальні коливання на ринку капіталу.

Автор: @BlazingKevin\_ , дослідник у Movemaker
Зберігання колись було одним з провідних наративів у галузі, Filecoin, як лідер у секторі минулого бичачого ринку, мав ринкову капіталізацію понад 10 мільярдів доларів. Arweave, як прототип зберігання, позиціонує себе з постійним зберіганням як перевагою, досягаючи ринкової капіталізації до 3,5 мільярдів доларів. Однак, з урахуванням того, що доступність холодного зберігання даних була спростована, необхідність постійного зберігання викликає сумніви, і наратив децентралізованого зберігання постає під великим знаком питання. Поява Walrus знову підняла на поверхню давно забутий наратив про зберігання, а сьогодні Aptos об'єднує зусилля з Jump.

Автор: Юе Сяоюй Джерело: X, @yuexiaoyu111
По-перше, в сегменті стейблкоїнів у майбутньому відбудеться «битва ста монет», після жорсткої конкуренції USDT залишиться лідером серед офшорних стейблкоїнів, а USDC залишиться лідером серед регульованих стейблкоїнів, проте залишиться велика кількість стейблкоїнів середнього та нижнього рівня.
Ці стабільні монети на основі фіатних валют поділяються на два типи: комплаєнсні стабільні монети, створені компаніями Web2, та децентралізовані стабільні монети, створені компаніями Web3.
1. Все ще вірю в стабільні монети, які випускають компанії Web2
У різних країнах і регіонах, а також у різних бізнес-сценаріях можуть виникати багато «місцевих лідерів», подібних до «земляного змія», таких як гонконгський доларовий стейблкойн, стейблкойн Jingdong у сфері електронної комерції тощо.
Це ті місця, куди USDC та USDT можуть не дістатися, і ці сегментовані сценарії стабільних монет можуть глибше інтегруватися з місцевими компаніями або власним бізнесом.
Звичайно, з політичної точки зору