從穩健到爆發：2025 年交易策略類型與思維升級

轉載原文標題‘Trading Buckets’

對於主觀交易者而言，將交易劃分為不同類型極具價值。

系統化交易與主觀交易並非完全對立或互不相容。

在極端情境下，交易流程可以由全自動化系統長期管理。

另一端則是全憑直覺下注，完全缺乏規則與模型。

嚴格來說，只要存在任何主觀操作，例如關閉自動系統或手動再平衡，都屬於主觀交易，因此這一概念過於寬泛，難以具體落實。

實際上，我對主觀交易者的定義大致適用於絕大多數讀者：

• 主要以手動執行為主
• 以技術分析為核心（如價格區間、K線圖、訂單流、新聞催化劑等）
• 對交易模型的有效性及參與與否具備主觀判斷能力
• 在風險、倉位、進場、止損、目標、交易管理等關鍵要素上擁有高度自主權

特別強調，“主觀交易”絕非“懶惰”的同義詞。

“兄弟，沒有兩個交易模型完全相同，所以不必測試，一切都不同。”

頂尖主觀交易者通常會詳細統計市場數據、編制交易模型手冊、設置市場環境過濾器、維護交易日誌等，以持續優化績效。

他們在行使主觀判斷時，至少遵循一定規則體系，隨著經驗累積，規則逐步靈活，主觀性在流程中占據更大比重。

但這種自由是靠實力爭取的，並非理所當然。

根據我的經驗與觀察，大多數+EV主觀交易模型可歸納為三大類，我分別命名如下：

1. Incremental
2. Convex
3. Specialist

每種交易類型由三個變數構成：

1. R:R
2. 概率
3. 頻率

（前兩項可用於衡量EV，但如此分類更直觀易懂。）

以下依序解析各類交易。

Incremental

低R:R、高概率、中等頻率。

此類交易讓你持續參與市場，維持交易節奏。

它們不夠吸睛，也難以在社群媒體上展示，但正是這些基礎型交易，能在你具備優勢時穩定地累積複利。

典型案例包括：市場微結構／流動性交易、日內均值回歸、統計偏差（如時段／週末效應、新聞後效應）、低波動區間交易等。

此類交易的主要風險在於優勢消退及市場環境變化。

這兩者均屬於交易成本。日內機會時有時無，若誤判市場環境，代價極高（可參考卡扎菲案例）。

這一類型通常能穩定獲利，觸發頻率也足夠高，既能平滑你的盈虧曲線，也能提供市場與環境的有用資訊。

Convex

高R:R、中概率、低頻率。

多數圍繞波動擴張或市場環境變化的高週期交易屬於此類。

依定義，這類交易不常發生，但一旦觸發，抓住大行情波動即為主要收益來源。

典型案例包括：高週期突破、高週期假突破、高週期趨勢延續、大型催化劑／新聞交易、資金費率與持倉極端、波動壓縮突破等。

此類交易的主要風險在於虛假啟動、模型間長期等待，以及管理難度高。

同樣屬於交易成本。

通常你可能需要多次嘗試同一模型，經歷數次小幅虧損後才有機會獲利（如果能獲利的話）。由於此類交易波動大、管理難度高，交易管理更容易出錯，這也是高回報的原因。

這一類型通常是加密交易者長期盈虧的主要驅動力。合理分配倉位，把握大趨勢、突破與行情反轉，有機會讓你的資金曲線擺脫手續費侵蝕。

Convex交易能覆蓋Incremental類型中的手續費、換手與波動損失。

簡單來說，這就是“爆款”交易。

Specialist

高R:R、高概率、低頻率。

這是極為罕見的“奇蹟型”交易，例如近期永續合約清算瀑布、穩定幣脫鉤、關稅新聞（有重大影響時）、重大催化劑交易與波動擴張。

典型案例包括：低週期精準進場並複利轉為高週期波段交易、現貨與衍生品大幅錯位、大型跨交易所套利、極低價掛單成交、在流動性稀缺／訂單簿空洞時提供流動性等。

此類機會需滿足下列兩種條件之一：

1. 市場出現極端狀況。
2. 高週期思路與低週期執行完美結合。

第一種情況極為罕見，發生時多數人忙於避免爆倉、管理現有倉位，而交易所基礎設施往往不可靠。

第二種情況也很困難，因高週期價格波動在低週期上極為劇烈且雜訊多。這要求你在進場、止損上極度精準，並能在高週期行情擴張時合理持有低週期策略並妥善管理交易。

此類交易的主要風險在於技能門檻極高、極低的觸發頻率、行情來臨時你大概率只能自保難以把握機會，以及執行風險（流動性薄弱導致滑價、爆倉風險）等。

這類交易極難掌握，但一旦成功，足以改變你的交易生涯。

吸引力與風險並存，正是這類交易的本質。

為這類機會預留一筆“危機現金池”穩定幣並僅在出現機會時動用，是極為明智的策略。

結論

翻閱你的交易日誌或手冊，嘗試依上述分類歸納你的交易。

若尚未建立日誌或手冊，至少知道起步方向。

另一個有用啟示（以排除法）是，許多類型並不值得投入時間，例如無聊交易屬於低R:R、低概率、無限頻率。

這並非高效利用你的時間與資金。

對於成長型交易者，大部分時間應投入Incremental類型，以累積數據、建立系統、優化流程，並期待有足夠資金與經驗分配至其他類型。

你不必選擇單一類型並永久停留其中。

更有價值的是打造一份涵蓋三類交易的手冊，更重要的是針對R:R、概率、頻率、風險及各類模型的實際表現設立合理預期。

例如，以Incremental方式管理Convex交易是錯誤的。同樣，以Incremental倉位操作Convex交易也是錯誤的（這是我作為交易者的最大弱點）。

因此，明確你將面對的情境並據此調整至關重要。

關於R:R、概率與頻率沒有具體建議，因為這些會隨市場環境而變化。牛市火熱時，可能每週都有Convex機會，而行情低迷時，出現一次Incremental機會都值得慶祝。

內容仍有許多，暫且到此為止。

敬請期待。

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