分析師：比特幣指標顯示當前階段更傾向爲牛市暫停而非週期終結

2025-08-27 06:47:24

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BlockBeats 消息，8 月 27 日，CryptoQuant 分析師 Axel 在社交媒體上發文表示，當前比特幣的年化調整後 MVRV 比率已觸及 1.0 區間——這意味着短期均值（30 日）與年度均值（365 日）基本持平。年化基差仍爲正值，其曲線呈水平態勢，源於兩種力量的相互抵消：經歷強勁漲後，30 日指標隨波動率和獲利了結速度同步冷卻，而沉重的 365 日均值仍包含過去數月的增長動能。其結果是分子與分母幾乎同步移動，二者差值收縮，基差線既未下滑也未加速上行——市場正在實質性消化前期的漲幅。這種情況更傾向於牛市結構中的暫停而非週期終結。只要年化基差未出現向下反轉，當前應視爲平衡態勢而非趨勢破位：網路正在將風險從急躁的持有者向更具耐心的持有者重新分配，且未見恐慌性拋售跡象。未來幾周市場對當前位置的反應至關重要。就現階段而言，市場更需要的是時間而非方向逆轉。

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