Arthur Hayes ：川普與貝森特將掌控聯準會，「印鈔」推動比特幣飆升至 340 萬美元

在加密貨幣市場的波瀾壯闊中，少有預測能像傳奇交易員 Arthur Hayes 的最新分析一樣引起轟動。Hayes 大膽預測，隨著川普政府和財政部長貝森特即將重塑美國貨幣政策，比特幣價格可能在 2028 年達到驚人的 340 萬美元。這一預測背後的邏輯不僅涉及貨幣政策，還包含了深刻的政治博弈和歷史轉折點的分析。

「水牛城比爾」的貨幣革命：殖利率曲線控制將重返美國

（來源：Maelstorm）

Hayes 分析的核心是對貝森特（被他稱為「水牛城比爾」）計劃的解讀。這位財政部長的目標不僅是重振美國工業，更是透過貨幣政策重塑美國在全球的地位。關鍵策略？重新實施二戰時期的殖利率曲線控制（YCC）。

「貝森特計劃的本質是將信貸創造從聯準會和大型金融機構手中，轉移到能夠服務中小企業的地區銀行手中，」一位資深金融分析師解釋道。「這需要一個陡峭的殖利率曲線，讓銀行能夠從借貸中獲利。」

與當前的平坦甚至倒掛殖利率曲線不同，貝森特的目標是創造類似 1942-1951 年間的曲線結構：短期利率極低（國庫券上限為 0.675%），長期利率適中（10-25 年期債券為 2.5%）。這種陡峭的曲線將使銀行向中小企業放貸變得更加安全和有利可圖。

為何中小企業是關鍵？

「員工人數少於 500 人的公司約佔美國就業的 46%，」Hayes 指出。「然而，當聯準會是信貸的主要發行者時，這些中小企業無法獲得貸款，因為印出的錢會流向能夠進入機構債務資本市場的大公司。」

貝森特的「窮人的量化寬鬆」旨在改變這一局面，將資金引導至實體經濟，特別是製造業和國防工業。這不僅是經濟政策，更是地緣政治戰略的一部分，旨在對抗中國等競爭對手的崛起。

政治棋局：川普如何接管聯準會

Hayes 的分析最引人入勝之處在於他對川普團隊如何在法律框架內迅速控制聯準會的詳細解讀。這場權力爭奪戰涉及兩個關鍵委員會：聯邦準備理事會（FBOG）和聯邦公開市場委員會（FOMC）。

第一步：控制聯邦準備理事會

（來源：FBOG）

聯邦準備理事會由七名成員組成，目前川普陣營已經掌握三席：

· 鮑曼（Michelle Bowman）：已在 2025 年 7 月的會議上對 FOMC 決定表示異議

· 沃勒（Christopher Waller）：同樣表示異議，暗示對川普政策的支持

· 米蘭（Stephen Miran）：最近獲得參議院確認，接替突然辭職的 Adriana Kugler

「川普只需再獲得一席，就能在 FBOG 中擁有多數，」一位政治分析師表示。「而這很可能來自於理事庫克（Lisa Cook）的位置。」

據報導，聯邦住房金融局局長比爾·普爾特已指控庫克涉嫌抵押貸款詐欺，並要求她辭職。司法部正在審查是否對銀行詐欺尋求大陪審團起訴。「無論她最終有罪還是無罪，如果她不辭職，庫克將面臨極大壓力，」Hayes 預測。

第二步：掌控聯邦公開市場委員會

一旦控制 FBOG，川普團隊將能夠影響 FOMC 的組成。FOMC 由 12 名成員組成，包括 7 名 FBOG 成員和 5 名輪換的地區銀行總裁。

關鍵時機將在 2026 年 2 月，屆時所有地區銀行總裁都將面臨重新選舉。「如果地區銀行委員會不提名支持鴿派政策的候選人進入 FOMC 席位，FBOG 將會否決他們，」Hayes 解釋道。「這將確保川普在 FOMC 中獲得七票多數。」

印鈔機啟動：2028 年前的信貸爆發

Hayes 的計算顯示，從現在到 2028 年，美國財政部將需要發行約 15.32 兆美元的新債務，用於償還舊債和資助政府赤字。在這一背景下，他預測：

· 聯準會將購買 50% 或更多的發行債務，約 7.66 兆美元

· 銀行信貸增長將達到 7.569 兆美元，參考 COVID 期間的增長模式

· 總計信貸增長將達到 15.229 兆美元

「這不僅是經濟政策，更是地緣政治戰略，」一位國際關係專家評論道。「就像習近平重新定向中國經濟以征服綠色經濟、稀土、軍用無人機等領域一樣，川普和貝森特的目標是恢復美國在全球的首要地位。」

比特幣價格預測：從歷史數據到未來投射

Hayes 的比特幣價格預測基於新冠疫情期間的歷史數據。在那段時期，比特幣對每美元信貸增長的百分比增長斜率約為 0.19。

「如果這一關係在未來幾年保持不變，15.229 兆美元的信貸增長將推動比特幣價格達到約 340 萬美元，」加密貨幣分析師 Michael Chen 解釋道。「雖然這一數字可能過於樂觀，但方向無疑是向上的。」

Hayes 本人也承認這一預測可能過高，但他強調：「我的目標是確定正確的發展方向，並確信我正在押注最快的馬匹，前提是川普認真地準備印製數兆美元來實現其政策目標。」

歷史視角：為何精英會推動激進變革

Hayes 引用美國歷史上的關鍵轉折點，解釋為何政治精英有時會推動看似激進的變革。他特別提到林肯總統如何透過解放奴隸來削弱南方邦聯經濟，以及林登·約翰遜總統如何成為民權擁護者以應對冷戰時期的地緣政治挑戰。

「今天，一場針對更加團結、繁榮和軍事強大的歐亞大陸（俄羅斯、中國、印度和伊朗）的另一場戰爭，需要信貸分配的徹底變革，」Hayes 寫道。「因此，我懷著極大的信心宣布，關於印鈔，這些『餅乾』可不是鬧著玩的。」

投資啟示：超越比特幣的資產配置

雖然 Hayes 的分析主要聚焦於比特幣，但他的預測對更廣泛的資產配置也有重要啟示。

「在這種情境下，投資者應考慮配置比特幣、山寨幣、實體黃金和黃金礦商，」資產配置專家 Sarah Johnson 建議。「這些資產在貨幣貶值環境中表現出色，特別是當政府積極印鈔時。」

對於普通投資者而言，關鍵是理解這一潛在的貨幣政策轉變可能對各類資產產生的影響：

· 比特幣和加密貨幣：作為稀缺數字資產，可能受益於法幣貶值

· 黃金和貴金屬：傳統的通脹對沖工具

· 銀行股：在陡峭殖利率曲線環境下可能表現良好

· 製造業和國防股：可能從政府支出增加中受益

· 美元計價債務：在美元貶值環境中實際負擔減輕

結論：貨幣政策轉變的更廣泛影響

Hayes 的分析不僅是對比特幣價格的預測，更是對美國貨幣政策可能發生的根本轉變的深入探討。如果他的預測成真，這將標誌著美國經濟政策的重大轉向，從緊縮轉向擴張，從金融部門轉向實體經濟。

「無論最終比特幣價格是否達到 340 萬美元，投資者都應密切關注聯準會人事變動和政策轉變的跡象，」一位資深投資顧問建議。「這些變化可能預示著資產價格和經濟結構的重大轉變。」

在全球經濟和地緣政治格局不斷變化的背景下，Hayes 的分析提醒我們，貨幣政策不僅是技術問題，更是政治意志的體現。隨著川普政府和貝森特可能重塑美國貨幣政策，投資者需要做好準備，迎接可能到來的「印鈔時代」。