華爾街 vs. 硅谷：下一個金融時代的決定性戰鬥

十多年來，當機構、政府和金融科技巨頭追求規模、控制和收入壟斷時，去中心化金融項目一直倡導開源創新和社區驅動的模式。從本質上講，這始終是一場爭奪同一獎品的競爭：客戶。然而，盡管人們正在選擇立場，未來並不是一個陣營戰勝另一個陣營；而是新金融秩序的出現。下一代贏家將是那些能夠創造混合解決方案的人，結合傳統金融的信任、發放和監管力量與去中心化金融的速度、透明度和創新。

你已經可以看到這種融合在不斷發展。去中心化金融借貸協議中鎖定的總價值(TVL)在2025年迄今已漲超過72%，從530億美元增至超過1270億美元，這主要得益於機構對代幣化現實世界資產(RWAs)的興趣。這一爆炸性增長清楚地表明，華爾街不再只是觀察加密空間——它正在積極整合其核心原語。此外，雙方現在都試圖向對方出售其基礎設施，形成了一種獨特而復雜的相互依賴的舞蹈。

穩定幣清晰地展示了這一動態。加密本土公司正在努力使自己更具機構友好性。例如，穩定幣發行商Circle，其USDC穩定幣目前市值超過650億美元，已推出其自有的Layer-1區塊鏈Arc，USDC作爲本地燃氣代幣。這一戰略決策提供了可預測的美元計價收費結構和專爲企業級應用量身定制的平台。同樣，金融科技巨頭Stripe與加密風險投資公司Paradigm合作，推出了其以支付爲中心的區塊鏈Tempo，直接挑戰Visa和Mastercard的傳統支付網絡手冊。這些舉措不僅僅是擴展解決方案；它們代表了一種垂直整合戰略，旨在擁有整個交易堆棧，顯然是對集中模型的適應，但具有鏈上效率。

在去中心化金融公司試圖更像傳統金融時，傳統機構正朝着相反的方向發展。例如，美國最大的銀行摩根大通已經超越了其用於內部結算的私有區塊鏈和摩根幣，現在正在公共Base網路上試點存款代幣JPMD。這一舉動得到了GENIUS法案的新法律框架的支持，標志着深刻的轉變。該銀行希望利用公共鏈進行機構交易，同時保持對其內部合規系統Liink的監管、私有網路控制，Liink已經處理了超過1.5萬億美元的交易量。對於傳統公司來說，直接的影響是通過鏈上服務獲得新的收入機會。然而，半途而廢使得機構在利用去中心化金融專注的靈活金融科技公司提供的更快、更高效的資本產品（如閃電貸）時處於劣勢。

混合方法正轉化爲利用兩種系統的產品，超越簡單的網路和代幣發布。一個典型的例子是最近Aave Labs推出的Horizon平台，它使機構能夠將代幣化的現實世界資產，如美國國債，作爲穩定幣貸款的抵押品。這爲之前流動性不足的資產解鎖了流動性，並展示了傳統金融與加密貨幣的開源基礎設施互動的明確路徑。

另一個突出的混合方法的例子是黑石集團美元機構數字流動性基金(BUIDL)。作爲全球最大的資產管理公司，黑石集團創建了一個投資於美國國債和現金等傳統金融工具的基金，但該基金在公共以太坊區塊鏈上進行代幣化。這一戰略舉措爲合格的機構投資者提供了一種受到監管的、具有收益的證券，可以在鏈上進行點對點轉移，從而爲一個以前流動性不足的資產類別解鎖流動性和24/7的操作效率。這一產品直接彌合了傳統金融市場的多萬億美元和加密貨幣的開放、可編程基礎設施之間的差距，代表着傳統企業不僅在觀察，而且積極參與新金融秩序的深刻轉變。

前進的道路對雙方來說都不會是完全的勝利，而是它們優勢的戰略結合。傳統金融將採用去中心化帳本的速度和透明度，同時利用其長期以來在信任和監管方面的優勢。與此同時，去中心化金融協議必須成熟，建立健全的合規層，並設計出符合大衆需求的用戶友好解決方案。問題不在於混合模型是否會出現，而在於誰將第一個將其推向市場。會是一個全球金融巨頭，雖然行動緩慢但擁有堅如磐石的資產負債表和監管接入嗎？還是一個快速行動、靈活的初創企業，準備建立和部署全新的模型，承諾高回報和可控風險？競賽已經開始，勝者不僅會佔據市場份額——他們將定義下一個金融時代的規則。

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關於作者：

阿爾特姆·戈達澤，MBA，是一位經驗豐富的專業人士，擁有超過十年的產品、業務發展和資本市場經驗，專注於金融科技、區塊鏈和遊戲。他在開發創新產品、執行市場進入策略和推動顯著增長方面擁有良好的業績記錄。他的工作爲多家獨角獸公司的成功做出了貢獻，包括Axelar Network、NEAR、Flowdesk和Unstoppable。他在Immutable的成功中也發揮了關鍵作用，該公司實現了超過30億美元的估值。阿爾特姆在與主要加密貨幣交易所和交易公司合作推出代幣和市場制造方面擁有豐富的經驗，提供機構級服務。

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