HYPE的$11.9B解鎖顯示了爲什麼預售爲早期投資者提供了更安全的基礎

加密市場依賴於動量，但並非每次衝鋒都沒有風險。HYPE，Hyperliquid去中心化衍生品交易所背後的代幣，正面臨一次巨大的下探。在接下來的兩年裏，近119億美元的代幣將被解鎖。這意味着每個月都會有數億美元的新供應進入市場。

對於現有持有者來說，這是一把雙刃劍。一方面，HYPE 顯示出真正的吸引力和採用。另一方面，如此大規模的釋放風險會壓倒需求，造成沉重的賣壓，限制上行空間。這提醒我們加密市場最重要的教訓之一：時機和基本面同樣重要。

來源：漩渦

HYPE的解鎖牆的迫在眉睫的壓力

從2025年11月下旬開始，HYPE將每月解鎖約5億美元的代幣。回購僅覆蓋17%，剩餘超過4億美元的額外供應。這種過剩供應可能會對價格施加壓力，即使是對於強勁的項目。

早期持有者可能仍然獲利，但新進入者面臨內部拋售的風險。這顯示了晚進入代幣的危險——漲空間縮小而波動性增加。

過剩稀釋了增長和投資者信心

代幣解鎖並不一定是壞事。它們獎勵早期的建設者、團隊和合作夥伴。但規模的大小是重要的。一個面臨數十億解鎖的項目會產生不確定性，從而削弱信心。數學很簡單：供給過多而需求無法匹配會壓低價格。

這就是爲什麼經驗豐富的投資者密切關注代幣經濟學。一個強大的敘事或不斷增長的生態系統並不總能抵消過剩供應的負擔。對於零售參與者來說，在解鎖計劃開始後進入往往意味着承擔在早期階段看不見的風險。

預售建立在稀缺性上，而非過剩供應

預售顛覆了這一模型。與其在後期向市場傾銷代幣，MAGAX等預售從第一天起就將稀缺性融入其基礎。每個階段都會提高代幣價格並減少可供購買的代幣數量。這種結構獎勵早期參與者，並自然限制了稀釋。

在HYPE持有者可能面臨每月數百萬的供應壓力時，MAGAX預售參與者則受益於可用性收緊。經濟學是反向的：稀缺性隨着時間的推移而增長，而不是減少。

MAGAX 爲其 Meme-to-Earn 模型增加了 DeFi 功能

單靠稀缺性是不夠的。MAGAX在其預售設計上疊加了真實的機制，以維持長期價值。其Meme-to-Earn模型獎勵用戶創建和分享內容，將文化轉變爲增長的引擎。

但除此之外，MAGAX還集成了DeFi功能，如質押池、DAO治理和代幣銷毀。這些元素形成了持續的需求，並隨着時間的推移減少流通供應。

安全性和公平性同樣突出。MAGAX已通過CertiK審核，給予投資者信心，而其Loomint AI系統過濾掉機器人，確保只有真實的社區成員獲得獎勵。在一個經常受到操縱困擾的領域，這些保障措施非常重要。

爲什麼提前行動比以往任何時候都更重要

HYPE的解鎖時間表與MAGAX的預售稀缺性之間的差異突顯了一個重要的教訓：早期行動創造了最有利的條件。當HYPE面臨數十億的供應進入流通時，像MAGAX這樣的項目的預售投資者已經在底層估值上佔據了有利位置。

早期投資者不僅獲得更低的價格——他們還獲得了對成熟代幣所遭受的供應衝擊的保護。這就是爲什麼鯨魚們不斷通過預售來平衡他們的投資組合：這種不對稱的風險回報是無與倫比的。

市場獎勵那些早期加入的人！

HYPE仍然是一個具有證明效用的強大項目，但其即將解鎖的供應顯示出，供應如何成爲障礙，即使對於成功的代幣也是如此。對於投資者來說，結論是明確的。等到一個項目足夠大且顯眼，往往意味着要面對早期投資者避免的挑戰。

像MAGAX這樣的預售展示了相反的路徑。稀缺性增加，激勵措施一致，社區參與推動擴張。第二階段以$0.000293的價格上線，已經有超過80,000名買家參與，現在是機會。市場很少獎勵猶豫不決——那些在大衆之前行動的人將在下一個週期開始時佔據最佳位置。

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