Gate 研究院：加密市場再遇“瀑布”｜BTC 一度失守 10.9 萬美元

#比特币新聞

Gate Research

2025-09-26 06:23:47

加密市場全景

BTC（-3.51% 丨現價 109,577 USDT）：BTC 近期觸頂回落，當前小幅企穩在 109,577 美元。短期均線交織整理，整體空頭氣氛較濃，成交量放大。若未能突破 110,000 美元，短期可能維持震蕩偏弱走勢，關注 109,000–108,600 美元支撐，失守可能考驗前低 108,615.8 美元。
ETH（-5.18% 丨現價 3,918 USDT）：ETH 持續下行，當前震蕩企穩在 3,870 美元。短期均線在空頭區間運行，成交量放大。若未能站穩 3,950 美元，可能繼續下探至 3,800 美元支撐，跌破則關注 3,700 美元。突破 4,050 美元則可能迎來修復行情。
山寨幣：多數主流山寨幣今日整體偏弱/小幅下跌，市場情緒轉向謹慎——受本週顯著去槓杆和資金外流影響，24 小時內全球加密市值下滑約 2–3%，比特幣與以太坊均呈回調，導致整體山寨幣表現承壓。當前 Crypto Fear & Greed 指數爲 28（Fear/恐懼），顯示市場情緒偏向恐懼。
宏觀：9 月 25 日標普 500 指數跌 0.50%，報 6,604.72 點；道瓊斯指數跌 0.38%，報 45,947.32 點；納斯達克指數跌 0.50%，報 22,384.70 點。截至 9 月 26 日 10:00 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司價格暫報 3,755 美元，24H 內變動幅度有限。

掘金熱門代幣

XPL Plasma（+178%，流通市值 22.9 億美元）

根據 Gate 行情數據顯示，XPL 代幣當前報價爲 0.89 美元，24 小時內漲 178%。Plasma 是一種專爲穩定幣設計的高性能第一層區塊鏈，致力於服務已突破 2750 億美元總發行量、月交易額數萬億美元的穩定幣市場。其核心優勢包括零手續費 USDT 轉帳、自定義 Gas 代幣和便捷加密支付，同時憑藉卓越的吞吐能力，爲全球級的交易流通提供堅實支撐。

近期 XPL 的漲主要受到技術進展與市場需求推動。Plasma 的零手續費 USDT 轉帳功能和自定義 Gas 代幣的推出大大增強了其在穩定幣領域的競爭力。此外，Plasma 提供的高吞吐量能力，滿足了全球大規模交易流通的需求，吸引了更多項目與用戶的加入。隨着穩定幣市場的持續擴展，Plasma 作爲關鍵基礎設施的地位愈發重要，市場對其長期發展前景的預期進一步推高了代幣價格。

SQD Subsquid（+65.61%，流通市值 1846 萬美元）

根據 Gate 行情數據顯示，SQD 代幣當前報價爲 0.1251 美元，24 小時內漲 65.61%。Subsquid Network 是一款超可擴展性的數據訪問層，專爲去中心化應用程式（dApp）提供支持，能夠提供區塊鏈所需的關鍵數據，從而優化用戶體驗。作爲一種索引協議，Subsquid 的核心優勢在於它提供了極爲高效的數據訪問功能，幫助開發者簡化區塊鏈應用的開發工作。

近期，Subsquid 完成了 Solana 完整歷史數據集成（Full Solana History Integration），使開發者能夠訪問 Solana 數十年的區塊鏈數據。此外，團隊正在擴展網路規模，計劃將工作節點數增至 4,500 節點，並優化獎勵機制以維持去中心化與激勵的平衡。未來，還將推出低延遲的 “Spray” 服務，進一步提升數據查詢服務的性能。項目的定位也在逐步轉型，正從基礎設施工具向開發者友好的去中心化數據訪問層發展，同時已經對接了 200+ 個 EVM 和 Substrate 網路，Solana 支持仍在 beta 階段。爲了提升長期價值，Subsquid 還在調整獎勵機制，計劃將獎勵目標定爲 7% APY，進一步吸引投資者。

SKX SKPANAX（+25.8%，流通市值 2.2 億美元）

根據 Gate 行情數據顯示，SKX 代幣當前報價爲 2.20 美元，24 小時內漲 25.8%。SKX 代幣代表了 Web 3.0 生態系統的全新願景，團隊構建了一個線上平台與線下運營門店實際使用的代幣生態系統，旨在支持小型企業的品牌推廣與宣傳營銷，並幫助它們實現 Web 3.0 的願景。

近期 SKX 的漲主要受到多個因素推動，其中包括 ProBit Global 重新上線 SKX/USDT 交易對，顯著提升了市場流動性和投資者信心。此外，SKX 的市場情緒高漲，RSI 達到 94.08，顯示出強烈的買入情緒。較低的供應量也加劇了價格波動性，進一步推動了漲。最後，SKX 通過 SKX Mall 擴展其生態系統，並通過用戶獎勵機制吸引了更多的參與者，增強了代幣的實際應用和市場需求。

Alpha 解讀

Plasma 主網上線，XPL 引擎已發動

Plasma 區塊鏈主網 Beta 正式啓動，伴隨 XPL 代幣同步上線，多家交易所同時掛牌交易。上線首日，XPL 市場市值一度突破 24 億美元，價格大漲逾 50%。值得注意的是，所有參與預存計劃的用戶均獲得了 9,304 枚 XPL 空投，即使他們最終未在 ICO 中實際購入 XPL，按照當前價格計算約合 8,390 美元。這一慷慨的分配模式大幅提升了社區參與熱情，也讓 Plasma 在啓動階段即收獲了強烈關注。此外，Plasma 還同步推出 Plasma One 穩定幣原生銀行與卡片業務，支持零費率 USDT 轉帳（限基礎穩定幣轉帳），增強支付與使用場景。

Plasma 借助 Tether 的資金與生態支撐，起步即具備龐大體量與流動性，對 DeFi 項目天然具備吸引力。空投的慷慨程度，既提升了早期用戶的收益體驗，也強化了社區向心力。短期來看，XPL 有望成爲資金追逐的熱點；長期則取決於 Plasma 能否在跨鏈支付、穩定幣清算和社區治理中形成差異化優勢。

加密市場再遭“瀑布”行情，BTC 一度失守 10.9 萬美元

9 月 26 日，加密貨幣市場再度上演“瀑布”行情，BTC 一度跌破 10.9 萬美元，24 小時跌幅超過 4%，ETH 近 7 日跌幅更是超過 14%。加密貨幣總市值已回落至 3.823 萬億美元，24 小時蒸發超 4.5%。山寨幣同樣難逃拋售潮，TOTAL3 指標（不含 BTC 與 ETH 的加密貨幣總市值）近 7 日下跌 9.30%。市場的持續回調疊加宏觀利空，是本輪下跌的重要推手。今晨，川普宣布新一輪關稅措施：對進口重型卡車加徵 25% 關稅，對廚房櫥櫃、浴室梳妝臺及相關產品徵收 50% 關稅，對軟墊家具徵收 30% 關稅，對未在美國動工建設藥廠的公司的藥品徵收 100% 關稅。所有措施將於 10 月 1 日正式生效。

高關稅政策再度強化市場對全球供應鏈和消費成本上升的擔憂，股市與加密資產同步承壓。短期內，加密市場情緒可能繼續偏向謹慎，資金或暫時觀望甚至撤離風險資產。但若 BTC 能在 10.8–11 萬美元區間企穩，或仍具備反彈的技術條件。

監管機構盯上加密戰略儲備公司，或涉內幕交易

9 月 26 日，證交會（SEC）與金融業監管局（FINRA）正在調查部分採用“加密貨幣戰略儲備”的上市公司。監管部門注意到，這些企業在發布相關公告前的數日內，股價與成交量出現異常放大，涉嫌信息不對稱下的內幕交易。

這一調查表明，監管層正對“上市公司囤幣潮”保持高度警惕。過去幾個月，模仿 MicroStrategy 模式購入比特幣的企業不斷增多，但部分公司可能將消息當作資本運作工具，甚至制造股價波動。短期來看，此類調查可能抑制企業公布“囤幣”計劃帶來的炒作效應，市場對相關消息的反應將趨於理性。長期而言，若 SEC 制定更明確的披露規範和約束機制，反而可能爲企業合規購幣提供更清晰的路徑，減少灰色地帶。
參考資料：