監管機構關注企業加密貨幣購買前股票的激增：華爾街日報

關鍵要點 🔹 美國證券交易委員會（SEC）和金融業監管局（FINRA）正在調查在數字資產策略的公司公告之前發現的異常交易活動。

🔹 對超過 200 家公司的審查顯示，只有一部分報告了此類活動，這引發了警示。

🔹 監管機構正在調查是否可能發生了選擇性泄露或內幕交易。

美國監管機構在發現市場動向公告前的可疑活動後，加強了對企業加密貨幣舉措的審查。根據《華爾街日報》，證券交易委員會(SEC)和金融業監管局(FINRA)在數字資產策略導致的股價劇烈波動後，已聯繫某些公司。 報告審查了今年公開披露加密貨幣財務策略的200多家公司。盡管其中只有一小部分對此表示擔憂，但監管機構正關注一些公司是否可能違反了《公平披露條例(Reg FD)》，該條例禁止與特定投資者選擇性分享重大非公開信息(MNPI)。

Saylor 手冊聚焦 該活動通常反映了由邁克爾·塞勒（Michael Saylor）策略所推廣的企業財務模型，企業通過發行債務或股權來收購數字資產，以充實其資產負債表。這不僅包括比特幣，還包括以太坊、索拉納和其他加密貨幣。 觀察人士警告，雖然結構良好的加密貨幣財庫策略可以展現實力，但時機不當或機會主義的舉動可能會被視爲噱頭——並可能使公司面臨強制清算或嚴重不穩定的風險。

什麼是Reg FD？ 公正披露法規，由美國證券交易委員會於2000年通過，要求公司同時向所有投資者發布重要信息。違反規定可能導致民事處罰、執法行動和聲譽損害。 安德魯·羅斯奧，公共事務律師和AR媒體諮詢公司的首席執行官，解釋說，Reg FD涵蓋了“任何一個合理的投資者在做出可能影響公司估值、融資計劃或整體風險狀況的投資決策時會認爲重要的事項。” 他補充說，責任不僅僅止於直接泄露： “如果任何重要的非公開信息可以追溯到公司內部人員或舉報者——或者如果有人爲了個人或市場利益進行交易或傳播——那就是一種違規行爲。” 重要的是，第三方的閒言碎語或猜測通常不屬於Reg FD。然而，如果濫用MNPI，內幕交易責任仍可能適用。

調查是如何進行的 監管調查通常始於異常交易活動。從那裏，調查人員尋找將交易與來源直接聯繫起來的線索。這意味着要仔細查閱電子郵件、會議記錄、Slack或Teams聊天、短信、日曆邀請以及可能將可疑交易與內部知識連接起來的設備日志。 隨着美國證券交易委員會（SEC）和金融業監管局（FINRA）加強監管，追求大膽加密貨幣財 treasury 策略的公司可能會面臨比以往更大的監管壓力。

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