隨着MSTR股票的暴跌，收益率爲183%的MSTY是否更值得購買？

策略的股票價格本月持續下跌，現在已跌至今年四月以來的最低水平。在今年最高點下跌35%後，已進入深度熊市。

本文探討了爲什麼MSTR股票價格與比特幣脫鉤，以及收益率爲183%的Yieldmax MSTR期權收益策略ETF (MSTY)是否是更好的替代選擇。

爲什麼MSTR股票價格暴跌

Strategy的股票價格在過去幾個月中大幅下跌，因爲它與比特幣脫鉤。除了從年初至今的高點下跌了3t%，它還從去年11月的歷史最高點暴跌了45%。

MSTR的股價今年暴跌有幾個原因。首先，一些投資者開始質疑比特幣國庫戰略及其影響。其中一位投資者是著名的空頭投資者Jim Chanos，他幾個月前對該公司進行了空頭操作。

主要關注點在於這些公司的估值以及它們爲什麼值得溢價。其背後的邏輯是，理想情況下，像Strategy這樣的公司應該根據其資產負債表上的比特幣資產進行估值。

在當前情況下，該公司的市值和企業價值分別爲690億美元和1000億美元，而其比特幣持有量爲690億美元。這些估值指標與比特幣持有量之間的差距很難解釋。

另一個擔憂是，行業已經變得高度飽和，持有比特幣的公司數量激增。這些公司現在持有超過100萬枚硬幣，這一數字還在繼續增長。

此外，Strategy的mNAV數字在過去幾個月中急劇下降，從去年十一月的3.1降至今天的1.227。NAV倍數的下跌對公司來說是風險，因爲它會影響公司如何爲其比特幣購買提供資金。

歷史上，Strategy在NAV倍數低於2.5時抵制出售股份，直到邁克爾·塞勒在八月取消了這個規則。該公司現在通過出售股份來資助其購買，這正在稀釋其股東的權益。

邁克爾·塞勒

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Strategy今天宣布更新其MSTR股票ATM指導，以提供更大的靈活性來執行我們的資本市場戰略。

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2025年8月18日下午3:04

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MSTR股票價格在本週加速暴跌，因爲比特幣在對聯邦儲備利率削減的擔憂中跌破了重要支撐位$110,000。

MSTY ETF 有什麼更好的地方嗎？

對MSTR股票價格下跌感到擔憂的投資者可以考慮MSTY ETF，該ETF提供對該公司的投資機會，並支付高達183%的股息回報。

MSTY 通過一種稱爲備兌開倉的策略實現這一點。在此過程中，它通過衍生品持有對 MicroStrategy 股票的敞口。這樣一來，每當股票價格漲時，它就能獲益。

該公司隨後出售MSTR股票的看漲期權，從中獲得期權溢價，然後將其作爲每月分紅分配給投資者

MSTY的股息收益率約爲183%，遠高於其他備兌看漲ETF，因爲MSTR的股票波動性。

然而，盡管這個分配率很高，但從其總回報來看，其表現並不比MSTR股票好多少。數據顯示，今年MSTR股票價格的總回報爲3.83%，而MSTY爲2.22%。

在過去的30天中，MSTY的總回報爲-16%，而MSTR的總回報爲-12.3%，表現相同。因此，歷史表明，盡管MSTY的股息較高，MSTR股票仍然是更好的投資。

這篇文章《隨着MSTR股票暴跌，183%收益的MSTY是否更值得購買？》最早出現在Invezz上。