雙軌市場：避險潮推高黃金白銀，比特幣交易所餘額跌至十年低點蓄勢待發

受美國政府持續停擺、中美貿易摩擦加劇以及联准会降息預期升溫等多重宏觀風險疊加影響，投資者正湧向有形價值儲存資產。亞洲交易時段，黃金和白銀持續漲，反映出強烈的避險情緒。與此同時，盡管比特幣價格跌破 113,000 美元，但鏈上數據顯示，中心化交易所的比特幣餘額已降至 2015 年以來的最低水平（約 240 萬枚 BTC），這表明盡管短期價格疲軟，但投資者正在進行強勁的長期積累，市場正在經歷一次健康的去槓杆和供應收緊。

宏觀風險加劇：金銀受多重利好支撐強勢漲

全球市場的不確定性在亞洲交易時段持續發酵，推動黃金和白銀作爲傳統避險資產持續走高。這一輪貴金屬漲由三大相互交織的宏觀風險共同驅動：

· 美國財政僵局削弱信心

美國聯邦政府停擺已進入第三周，華盛頓的財政僵局正在侵蝕投資者對近期經濟穩定的信心。一位駐新加坡的商品策略師表示：“停擺加劇了人們對財政脆弱性的感知，而此時宏觀經濟壓力本已很高。”參議院尚未批準一項融資計劃，交易員仍在對沖政策僵局可能帶來的長期影響。

· 降息預期與貿易摩擦提供動能

市場數據顯示，交易員已完全消化了联准会在 10 月份降息 25 個基點的預期，並預計 12 月份有 90% 的概率再次降息。較低的利率環境會削弱美元，並提高黃金和白銀等非孳息資產的吸引力。與此同時，盡管美國和中國在關稅威脅後的措辭有所軟化，但貿易緊張局勢仍驅使資本流入黃金，因爲黃金歷來被視爲對沖地緣政治和經濟衝擊的工具。

· 美元走強未能阻擋金銀漲勢

值得注意的是，美元的韌性幾乎未能遏制貴金屬的漲勢。雖然美元指數仍接近兩個月高點，但黃金價格持續攀升，反映了避險資金流的強大動能。市場目前正將注意力轉向联准会主席鲍尔即將發表的講話，以尋找貨幣政策軌跡的進一步線索。

黃金白銀短期技術分析與價格預測

短期預測顯示，黃金和白銀將維持漲勢頭，並有鞏固整理的趨勢。

· 黃金（XAU/USD）技術展望

黃金目前在 4,108 美元附近交易，從盤中高點 4,180 美元附近小幅回落，但仍處於整體上升趨勢中。

支撐位：50 日 EMA 位於 4,040 美元，200 日 EMA 位於 3,895 美元。斐波那契回撤水平顯示即時支撐位於 4,090 美元（38.2%）和 4,062 美元（50%）。

預測：相對強弱指數（RSI）接近 59，表明超買情況後動能正在降溫，可能出現短期盤整。如果黃金保持在 4,060 美元上方，可能會反彈至 4,180 美元，並可能達到 4,220 美元。跌破 4,040 美元則可能導致深度回調至 3,995 美元。

· 白銀（XAG/USD）技術展望

白銀目前在 51.49 美元附近交易，在強勁漲後從 53.44 美元附近的阻力位回落，處於上升通道內。

支撐位：50 日 EMA 位於 49.36 美元，提供動態支撐，而 200 日 EMA 位於 45.01 美元，鞏固了更廣泛的漲趨勢。

預測：RSI 接近 57，動能有所緩和，預示着短期盤整。如果買家能夠守住通道中線，白銀可能會反彈至 53.40 美元，突破該水平則目標是 54.44 美元至 55.57 美元。收盤價若低於 49.70 美元，則可能預示着向 48.50 美元的更深回調。

比特幣供應危機？交易所餘額降至十年低點

盡管比特幣價格跌破 113,000 美元，並且上周受到關稅消息引發的拋售影響，但鏈上數據揭示了市場正在積蓄長期漲力量。上周，比特幣價格下跌約 10%，在 109,883 美元至 125,023 美元之間交易，較 10 月 6 日的歷史高點 126,080 美元下跌了 9%。

· 交易所儲備創 2015 年以來新低

CryptoQuant 貢獻者 Chairman Lee 在 10 月 14 日的分析中指出，存儲在中心化交易所的比特幣數量已降至約 240 萬枚 BTC，這是自 2015 年以來的最低水平。而在 2020 年，這一數字超過 350 萬枚 BTC。這種持續穩定的下降趨勢標志着比特幣歷史上最一致的提幣趨勢之一。分析師指出，當可供交易的代幣減少時，拋售壓力往往會減輕。歷史上，這種供應緊縮通常發生在重大反彈之前，如 2020 年和 2021 年。隨着長期持有者、機構投資者和 ETF 繼續將比特幣轉移到受監管的托管和冷錢包中，比特幣的供應將進一步收緊，這表明盡管短期價格走弱，但潛在結構依然堅固。

· 去槓杆重置爲反彈鋪路

XWIN Research Japan 的另一項分析將最近的清算與以往的復蘇時期進行了比較。在新的中美關稅消息傳出後，10 月 10 日價值約 190 億美元的槓杆頭寸被清除。比特幣曾短暫跌至 104,000 美元，隨後企穩。歷史經驗表明，像 2021 年那樣的大規模清算事件往往是市場的一次“重置”，而非破壞。當槓杆清理完畢後，現貨需求通常會回歸，價格也會隨之反彈。鏈上數據顯示，資金費率已恢復正常，關鍵盈利比率 aSOPR 已升至 1.0 以上，表明市場情緒已從恐慌轉向積累。

· 比特幣技術分析：長期支撐穩固

（來源：TradingView）

比特幣目前處於謹慎區域，相對強弱指數（RSI）爲 44，表明動能中性。盡管多數短期移動平均線（10 至 50 日）預示溫和賣壓，但 200 日均線（約 108,000 美元）提供了堅實的支撐。只要比特幣能守住這一區域，其長期漲結構就將保持完整。突破 116,000 美元至 118,000 美元區間將標志着新的強勢，並可能重新打開通往 125,000 美元的路徑。

作爲普通投資者，要如何安全加入這場避險大潮呢？事實上，使用借記卡購買比特幣是一種安全且便捷的方式。用戶只需在受監管的交易所（如Gate）綁定銀行卡信息即可完成支付。對於希望快速入場的投資者，這也是最快買幣途徑之一，幾分鍾即可到帳。

結語

當前市場呈現出顯著的雙軌分化：傳統避險資產黃金和白銀因宏觀不確定性而高歌猛進，而高風險資產比特幣則在回調中進行着關鍵的“健康重置”。比特幣交易所餘額跌至十年低點的信號，清晰地預示着供應正在被鎖死，盡管短期價格疲軟，但長期的看漲基礎極爲穩固。投資者應在關注貴金屬避險行情的同時，審視比特幣鏈上積累帶來的戰略價值，並以 108,000 美元作爲長期結構的關鍵防線。

本文爲新聞資訊，不構成任何投資建議。加密市場波動劇烈，投資者應謹慎決策。