山寨幣崩潰：不到 5% 超過比特幣，BTC 主導率達到 60% 以上

• 比特幣優勢指數衝鋒超過60%，標志着自2021年以來比特幣市場份額的最強表現，而山寨幣暴跌高達80%。
• 資本向比特幣的輪換表明進入了防御性的"風險規避"階段，只有55個主要山寨中有3個表現優於BTC.
• 分析師預計RWA、DeFi和AI領域將出現選擇性復蘇，但在2025年廣泛的山寨幣反彈仍不太可能。

經過兩個月的疲弱，比特幣重新鞏固其主導地位。比特幣優勢指數超過60%的水平，這是自2021年中期以來的最高水平。

與此同時，大多數山寨幣大幅下跌，前55個代幣中表現優於BTC的不到5%。隨着機構資金流入繼續偏向比特幣，一種明顯的“風險規避”情緒正在市場上蔓延，堅定地將加密貨幣置於一個新的“比特幣季節”。

隨着山寨幣的失地，比特幣鞏固了力量 {#h-bitcoin-consolidates-power-as-altcoins-lose-ground}

根據Alphractal的數據，在過去的60天裏，只有3種主流山寨幣的表現超過了比特幣(BTC)，而其餘的則損失了20%到80%不等的價值。更廣泛的山寨幣市場依然處於大幅下跌狀態，這在山寨幣季節指數中得到了反映，目前該指數徘徊在25-29之間，表明市場處於比特幣季節。 山寨表現與比特幣. 來源: Alphractal

在比特幣優勢指數(BTC.D)圖表上，該指數達到了60.74%，相比於九月底的59%有所上升，標志着兩年來的最高水平。這表明資本正在從風險更高的資產轉向比特幣。分析師如本傑明預測，如果比特幣的上升趨勢持續，山寨幣在未來幾周可能會再下跌30%對比特幣。 BTC。D 圖。來源：TradingView

在幾個分析師注意到十月崩盤後建立的結構現在正在崩潰後，山寨市場的賣出壓力加劇。如果這種賣出勢頭持續下去，山寨幣可能會進入更深的下行階段。

盡管如此，一些交易者對未來三到六個月的整體市場結構仍持樂觀態度。比特幣繼續保持在其50周EMA之上，流動性上升，市場對12月可能的联准会降息的預期也在增加。根據一位交易者的說法，只要BTC保持其趨勢，山寨幣最終將會跟隨。

“忽視恐懼，遵循結構，” 用戶強調道。

在這個階段，我們可能會看到一個熟悉的流動性輪換，資本從山寨幣流出，以加強比特幣的優勢。只要BTC在周線時間框架上保持強勁，並且機構資本繼續進入市場，山寨幣就不太可能獨立突破。這個環境有利於一種防御性策略，優先考慮BTC和穩定幣，而不是投機性資產。

恢復跡象可能會出現，但並非適用於所有人 {#h-recovery-signs-may-emerge-but-not-for-all}

盡管對山寨幣相對於比特幣的短期表現持悲觀態度，幾位分析師強調了近期技術反彈的可能性。根據另一位X用戶的說法，“其他幣對BTC”圖表剛剛以一根長下影線結束了它的月度蠟燭圖，這種模式在歷史上通常會在市場在隨後的交易中“填補缺口”之前出現短期反彈。 Others/BTC 圖表。資料來源：Bitcoinsensus

雖然比特幣佔據主導地位，但BTC動能的任何暫停或回撤都可能讓山寨幣實現有選擇的復蘇。這將使投機資本重新流入小市值代幣。

總之，雖然短期內出現恢復是可能的，但只有少數市場細分領域可能受益，特別是那些具有強大基本面和切實應用的項目，如RWA、DeFi或與AI相關的代幣。市場變得越來越挑剔，幾乎沒有空間留給基本面薄弱的敘事驅動的山寨幣。因此，2025年底可能不會帶來廣泛的“山寨季”，而是一個以質量勝過炒作爲特徵的精選迷你山寨季。