比特幣牛市指數首次降至零，為自2022年熊市以來的首次

比特幣的綜合“牛市指數”首次降至零，為2022年熊市開始以來的首次。

這一跌勢顯示ETF資金流入放緩，流動性有限，導致市場動能完全降溫。

分析師警告，若沒有快速出現新的機構需求，市場將面臨長時間的盤整。

用於評估比特幣上行潛力的關鍵鏈上指標——牛市指數，已跌至0分（滿分10分）。這是自2022年1月以來首次出現此情況，當時正是上一次主要熊市的前兆。

來自鏈上分析平台CryptoQuant的數據顯示，週四牛市指數出現零分。分析師警告，必須立即採取行動，以避免長期下跌。

牛市指數轉向盤整信號

牛市指數是一個綜合指標，旨在通過整合十個不同的鏈上和市場指標，評估市場的健康狀況和趨勢，涵蓋四個主要類別：網絡活動、交易量、投資者盈利能力和市場流動性。

比特幣：牛市指數。資料來源：CryptoQuant
當該指數低於40時，通常被解讀為熊市信號；當超過60時，則被視為牛市信號。

截至11月，該指標的所有十個鏈上組件均低於趨勢線。尤其值得注意的是，市值與實現價比（MVRV）以及比特幣網絡上的穩定幣流動性在過去一個月內大幅下降。

當比特幣的MVRV比率下降時，通常意味著投資者的盈利能力減弱。這可能暗示市場被低估或是買家重新進場的區域，具體情況需視情境而定。

MVRV比率的下降意味著市場價值接近或低於持有者的平均成本基礎。簡單來說，投資者持有的未實現利潤減少，甚至可能出現虧損。

過去三個月的比特幣MVRV比率。資料來源：CryptoQuant

儘管在2022年熊市期間，該指數一直處於極低水平，但目前的情況在結構上有所不同，因為比特幣的價格仍高企，接近歷史高點約10萬美元。

然而，為何這些指標會顯示如此結果？原因在於ETF和企業資金流入放緩。

總體來看，若要實現持續的上行反彈，必須出現新的需求。分析師認為，當前的市場狀況看起來像是早期的熊市轉折點。