11.15 AI日報 AI產業泡沫風險引發警示，加密市場動蕩加劇

一. 頭條

1. OpenAI尋求聯邦貸款擔保引發警訊，AI產業資本循環模式與2008年次貸危機驚人相似

OpenAI向美國政府申請聯邦貸款擔保的舉動引發了行業內外的廣泛關注。這家人工智能公司尋求數十億美元的貸款擔保,以支持其耗資高昂的AI模型訓練和基礎設施建設。然而,這一做法與2008年次貸危機前的做法驚人相似,令人不禁對AI產業的資本循環模式產生疑慮。

當前,AI公司正在大舉投資昂貴的模型訓練和算力基礎設施,試圖通過先發優勢佔據市場制高點。但這種高投入、高風險的商業模式,很容易導致資金鏈斷裂和債務危機。一旦出現系統性風險,整個AI生態或將面臨資金枯竭、裁員潮和項目夭折的困境。

與次貸危機時期的住房市場類似,AI產業也存在泡沫化的隱患。投資者對AI前景的樂觀情緒可能掩蓋了行業內部的脆弱性。如果政府和監管機構未能及時採取行動,AI產業或將重蹈次貸危機的覆轍。

此外,AI技術的快速發展也帶來了新的社會倫理挑戰。隱私、安全、公平性等問題亟待解決。如果缺乏適當的監管和倫理準則,AI的發展可能會帶來難以預料的負面影響。

2. Saylor否認"削減4.7萬枚比特幣持倉"傳聞,Strategy公司繼續買入

Strategy公司創始人Michael Saylor在社交媒體上否認了該公司削減比特幣持倉的傳聞。他表示,本週公司每天都在購買比特幣,並未出售任何持倉。

此前有消息稱,Strategy公司已出售約4.7萬枚比特幣,引發市場震動。但Saylor的最新表態打消了這一疑慮。

Strategy公司是知名的比特幣持有者和支持者。截至2022年第三季度,該公司持有約13.76萬枚比特幣,總價值約26億美元。

Saylor一直是比特幣的堅定擁護者。他認爲,在當前的宏觀經濟環境下,比特幣是一種優質的價值儲備資產。即使在加密貨幣市場低迷時期,Strategy公司仍在逢低吸納比特幣。

這一做法體現了Saylor對比特幣長期前景的信心。他認爲,比特幣作爲一種去中心化的數字資產,在未來的金融體系中將扮演重要角色。

Strategy公司的持續買入行爲,也爲整個加密貨幣市場注入了信心。在熊市期間,機構投資者的態度往往會影響散戶情緒。Strategy公司的舉動或將鼓舞更多投資者保持耐心和信心。

3. 瑞穗證券下調Circle評級至"跑輸大盤",目標股價降至70美元

瑞穗證券對Circle Internet Group的股票發表了更爲悲觀的觀點。該投行的分析師將其基準目標價從84美元下調至70美元。Circle股票周五交易價格約爲82美元,過去一個月跌幅近40%。

瑞穗分析師表示,Circle的估值未能充分反映其中期盈利面臨的關鍵風險,包括即將到來的降息、相對停滯的USDC流通量、結構上偏高且仍在增長的分銷成本,以及穩定幣領域日益激烈的競爭。

這一預測與摩根大通分析師此前的觀點形成鮮明對比。摩根大通本週將Circle股票評級上調至"增持",並給出新的目標價100美元。

Circle是USDC穩定幣的發行方,其業務前景與穩定幣市場的發展密切相關。隨着加密貨幣市場的波動,穩定幣的需求也可能受到影響。

此外,Circle還面臨來自其他穩定幣發行商的競爭壓力。包括Paxos、等在內的多家公司都在爭奪穩定幣市場份額。

監管政策的變化也可能對Circle產生影響。美國證券交易委員會正在審查穩定幣的監管框架,未來可能出臺更嚴格的規定。

總的來說,Circle所處的環境充滿了不確定性。分析師對其中期盈利前景的擔憂或許並非空穴來風。Circle需要採取有力措施應對各方面的挑戰,才能實現長期可持續發展。

4. 美國首只XRP現貨ETF上市次日淨流入2.43億美元,供應大幅減少

美國首只XRP現貨ETF上市後,第二天迎來2.43億美元的淨流入。與此同時,交易所XRP供應大幅減少,可用XRP減少到38億美元。

這一現象引發了分析師的熱議。有分析師預測,隨着需求增加,XRP價格在2025年有可能衝擊5-10美元的高位。

XRP是Ripple公司發行的加密貨幣,長期卷入與美國證券交易委員會的訴訟糾紛。此次XRP現貨ETF的推出,被視爲XRP獲得監管認可的重要一步。

ETF的推出有望帶動機構資金流入XRP市場,從而推高其價格。與此同時,交易所XRP供應的大幅減少也將對價格形成支撐。

不過,也有分析師對XRP現貨ETF的影響力持謹慎態度。他們認爲,單一ETF產品難以對XRP價格產生決定性影響。XRP的長期前景仍取決於Ripple公司的業務發展和監管糾紛的結果。

總的來說,XRP現貨ETF的推出無疑是XRP發展歷程中的一個重要裏程碑。但其對XRP價格的實際影響,還有待未來一段時間的市場檢驗。

5. 加密貨幣市值回吐年內漲幅,與宏觀風險關聯度或將持續居高

數據顯示,比特幣市場深度較今年高點下降約30%,意味着市場流動性大幅萎縮。與此同時,加密貨幣總市值也回吐了年內大部分漲幅。

這一現象反映出,加密貨幣市場與宏觀經濟風險的關聯度可能將持續居高不下。

富蘭克林鄧普頓高管Max Gokhman表示,在機構更深入參與加密貨幣市場之前,加密貨幣與宏觀風險的關聯度或將持續居高。當前,機構投資者對加密貨幣的配置仍以比特幣和以太坊爲主。

與傳統金融市場相比,加密貨幣市場的投機屬性更強,對宏觀經濟的敏感度也更高。一旦宏觀環境發生變化,加密貨幣市場往往會成爲首當其衝的"調節池"。

不過,Max Gokhman認爲,隨着機構投資者對加密貨幣資產的投資標的日益多元化,這種關聯度有望在未來得到緩解。

與此同時,加密貨幣本身的應用場景拓展,也將有助於其擺脫對宏觀環境的過度依賴。只有加密貨幣生態系統日益完善和成熟,它才能真正實現與傳統金融市場的"脫鉤"。

總的來說,加密貨幣市場與宏觀風險的高度關聯暴露出了該領域仍處於發展的初級階段。只有通過持續創新和發展,加密貨幣才能彰顯其獨特價值,真正成爲一種可信賴的另類資產。

二. 行業要聞

1. 比特幣跌破10萬美元關口，市場情緒轉向謹慎

比特幣在周五多次跌破95000美元，周內下跌了7.5%。分析師表示，這次拋售似乎是一個中期修正，而不是全面熊市的開始，因爲損失尚未達到投降水平。但加密情緒分析平台Santiment指出，當衆多分析師和交易員齊聲判斷市場見底時，真正的底部往往不會在此刻形成。

比特幣跌破10萬的原因是降息預期減弱、ETF大規模流出以及流動性減弱。超過6億美元的多頭清算和持續的交易所擔憂加劇了賣壓，強化了當前的調整。期權市場上，交易員正越來越多地押注波動性，勒式期權和跨式期權等中性策略的需求不斷上升，反映出市場情緒轉向謹慎。

富蘭克林鄧普頓高管Max Gokhman表示，在機構更深入地參與加密貨幣市場，且投資標的不再局限於比特幣和以太坊之前，加密貨幣與宏觀風險的關聯度或將持續居高不下。

2. 隱私幣板塊出現普漲行情，ZEC漲幅超38%

在加密貨幣市場普遍下跌的背景下，隱私幣板塊出現普漲行情。其中，ZEC短時觸及743美元，24小時漲幅高達38.47%；DASH現報90.32美元，24小時漲幅41.6%；STRK、ZEN、MANTA等隱私幣漲幅也在10%以上。

隱私幣的強勁表現或許反映出投資者對隱私保護和匿名性的需求。隨着監管日益嚴格，隱私幣或將成爲投資者規避監管的一種選擇。但也有分析師認爲，隱私幣的漲勢可能只是短期的技術性反彈，長期來看仍面臨監管風險。

總的來說，隱私幣板塊的走強引發了市場的廣泛關注。投資者需要密切關注監管動向，並評估隱私幣的長期發展前景和風險。

3. Solana生態持續受到資金青睞，但SOL幣種下跌超34%

盡管整體市場下滑以及比特幣和以太ETF的大量資金外流，Solana ETF繼續吸引機構投資者的關注，保持13天的資金流入紀錄。但與此同時，SOL的價格已下跌超過34%，接近關鍵支撐位。

Solana生態的持續受捧或許源於其強大的技術實力和活躍的社區。但SOL幣種的下跌也反映出投資者對整體市場的謹慎情緒。分析師指出，如果SOL無法在關鍵支撐位企穩，可能會引發進一步拋售。

投資者需要密切關注Solana生態的發展動向，評估其長期價值。同時也要注意風險管理，防範市場波動帶來的潛在損失。

三. 項目要聞

1. Aptos：新興區塊鏈生態系統的嶄露頭角

Aptos是一個新興的區塊鏈生態系統，由前Meta員工創建。該項目旨在打造一個高性能、可擴展且安全的區塊鏈平台。Aptos採用Move編程語言和全新的共識機制，在保證去中心化的同時實現高吞吐量。

最新動態：Aptos於2022年10月正式上線主網，並在11月推出了首個代幣空投活動。該項目近期發布了多項技術更新，包括引入新的治理模塊、優化共識算法等。此外，Aptos生態系統正在快速發展，已吸引了多個DeFi、NFT和GameFi項目入駐。

市場影響：作爲一個全新的區塊鏈生態系統，Aptos有望爲行業帶來新的活力。其高性能和可擴展性有望解決當前區塊鏈面臨的一些痛點。同時，Aptos的出現也將加劇區塊鏈領域的競爭格局。

行業反饋：分析人士認爲，Aptos具有巨大的發展潛力，但也面臨着諸多挑戰。一些投資者對Aptos的代幣經濟模型和治理結構表示擔憂。不過，也有專家認爲Aptos的技術創新值得關注。總的來說，業內對Aptos存在不同聲音。

2. Sui：Move語言驅動的新一代區塊鏈

Sui是一個基於Move語言構建的新型區塊鏈項目，由前Meta員工發起。該項目旨在打造一個高度可組合、可擴展且安全的區塊鏈平台。Sui採用了創新的並行執行模型和新型共識機制。

最新動態：Sui於2022年5月公布了其技術路線圖，並在10月正式上線主網。近期，Sui生態系統發展迅速，已吸引了多個DeFi、NFT和GameFi項目加入。此外，Sui還推出了代幣空投活動，以激勵社區建設者。

市場影響：作爲一個全新的區塊鏈生態系統，Sui有望爲行業帶來新的創新動力。其高度可組合性和並行執行模型有望解決當前區塊鏈面臨的一些痛點。同時，Sui的出現也將加劇區塊鏈領域的競爭格局。

行業反饋：分析人士認爲，Sui具有巨大的發展潛力，但也面臨着諸多挑戰。一些投資者對Sui的代幣經濟模型和治理結構表示擔憂。不過，也有專家認爲Sui的技術創新值得關注。總的來說，業內對Sui存在不同聲音。

3. Gensyn：AI驅動的We計算平台

Gensyn是一個基於人工智能的We計算平台,旨在爲區塊鏈生態系統提供強大的計算能力。該項目結合了AI和區塊鏈技術,爲去中心化應用程式提供高效、可擴展的計算資源。

最新動態：Gensyn最近完成了數百萬美元的融資,並發布了其技術路線圖。該項目計劃在2023年推出測試網,並逐步開放其AI驅動的計算服務。此外,Gensyn還與多個區塊鏈項目達成合作,爲其提供計算支持。

市場影響：作爲一個創新的We計算平台,Gensyn有望爲區塊鏈生態系統帶來全新的發展動力。其AI驅動的計算能力可以顯著提高去中心化應用的性能和效率,從而推動整個行業的進步。

行業反饋：業內人士對Gensyn寄予厚望,認爲其有望解決區塊鏈計算能力不足的痛點。不過,也有人擔心Gensyn的去中心化程度以及其與傳統雲計算平台的競爭力。總的來說,Gensyn受到了業內的廣泛關注。

4. Hyperbolic:革命性的We計算基礎設施

Hyperbolic是一個旨在構建We計算基礎設施的項目。它結合了分布式系統、密碼學和人工智能等多種技術,爲區塊鏈生態系統提供高性能、安全且可擴展的計算資源。

最新動態：Hyperbolic最近完成了數百萬美元的融資,並發布了技術路線圖。該項目計劃在2023年推出測試網,逐步開放其分布式計算服務。此外,Hyperbolic還與多家區塊鏈公司達成合作,爲其提供計算支持。

市場影響：作爲一個創新的We計算基礎設施項目,Hyperbolic有望爲區塊鏈生態系統帶來全新的發展動力。其分布式計算能力可以顯著提高去中心化應用的性能和效率,推動整個行業進步。

行業反饋：業內人士對Hyperbolic寄予厚望,認爲其有望解決區塊鏈計算能力不足的痛點。不過,也有人擔心Hyperbolic的去中心化程度以及其與傳統雲計算平台的競爭力。總的來說,Hyperbolic受到了業內的廣泛關注。

四. 經濟動態

1. 联准会官員釋放鷹鴿混合信號，通脹前景存在不確定性

經濟背景：美國經濟在2025年經歷了緩慢復蘇,GDP增速維持在2%左右的溫和水平。通脹率在年初時曾一度超過5%,但隨後逐步回落至3%左右。就業市場保持相對穩健,失業率在4.5%左右徘徊。然而,通脹前景仍存在不確定性,联准会一直在努力實現通脹目標。

重要事件：联准会官員近期發表的講話釋放出鷹鴿混合信號。亞特蘭大聯儲行長博斯蒂克表示,尚未決定是否贊同12月降息,因爲在就業和通脹方面都未朝着目標前進。與此同時,理事米蘭則認爲,近期數據支持联准会降息,自9月會議以來"所有數據都指向鴿派"。

市場反應：投資者對联准会12月政策會議的預期出現分歧。期貨市場定價顯示,投資者認爲12月再次降息25個基點的概率略低於50%。美元指數小幅下滑,反映市場對降息預期有所增強。債券收益率小幅上揚,顯示投資者對通脹前景的擔憂有所升溫。

專家觀點:高盛和摩根士丹利分析師預計,就業增長放緩可能影響联准会的降息決策,特別是失業率和經濟狀況的變化將成爲關鍵指標。富蘭克林鄧普頓高管Max Gokhman表示,在機構更深入參與加密貨幣市場之前,加密貨幣與宏觀風險的關聯度或將持續居高不下。

總的來說,联准会官員對通脹前景的看法存在分歧,投資者對12月政策走向的預期也出現分化。通脹和就業數據將成爲影響联准会決策的關鍵因素,市場參與者需密切關注相關指標的變化。

五. 監管&政策

1. 美國司法部打擊朝鮮利用虛擬貨幣融資網路

美國司法部宣布在全國範圍內採取系列行動，針對朝鮮政府通過遠程工作和虛假身分獲取資金的行爲。這一行動旨在打擊朝鮮利用虛擬貨幣和假身分融資網路的違法活動。

背景介紹:朝鮮長期受到國際社會的經濟制裁,被指利用網路攻擊和加密貨幣勒索等手段規避制裁。美國司法部此次行動針對朝鮮政權通過虛假身分和遠程工作獲取資金的行爲,體現了美國政府打擊朝鮮非法融資活動的決心。

政策內容:美國司法部指控多名協助者幫助朝鮮人員通過虛假手段在美國企業獲取遠程IT工作。這些協助者提供虛假身分,並將筆記本電腦放置在全美各地私人住宅,制造朝鮮工作者在美國境內工作的假象。該行動影響136家美國企業,爲朝鮮政權創造超過220萬美元收入,並導致18人以上身分被盜用。

市場反應:此次行動加大了對朝鮮利用虛擬貨幣進行非法融資活動的打壓力度,有助於維護金融體系的完整性和安全。但也可能引發朝鮮採取更隱蔽的手段規避監管,給執法部門帶來新的挑戰。

專家分析:前美國財政部特勤局探員JonathanLee表示,此次行動旨在切斷朝鮮獲取資金的渠道,但朝鮮仍可能利用加密貨幣勒索等手段獲取資金。他強調需要加強國際合作,共同打擊朝鮮的網路犯罪活動。

2. 香港證監會允許虛擬資產交易平台共享全球訂單簿

香港證監會發布通函,首次允許持牌虛擬資產交易平台與海外合規平台共享全球訂單簿,極大提升了市場流動性。這一舉措被視爲香港推進數字資產發展的重要一步。

背景介紹:香港特區政府於2025年發布《數字資產發展政策宣言2.0》,提出優化法律與監管、擴展代幣化產品等發展路線圖。此次證監會通函正是落實該政策的具體措施。

政策內容:通函規定,持牌虛擬資產交易平台可與已獲認可的海外平台共享全球訂單簿,允許投資者在香港平台下單後直接在海外平台執行。這有助於提高訂單流動性和交易效率。同時,通函也明確了相關風險披露、投資者保護等監管要求。新政策將於2026年1月1日生效。

市場反應:業內人士普遍對此表示歡迎,認爲這將進一步提升香港作爲國際虛擬資產樞紐的地位。但也有聲音擔心,共享訂單簿可能加劇市場波動性,需要相關監管配套跟進。

專家觀點:香港中文大學金融科技研究中心主任陳家驊表示,此舉有利於吸引更多國際投資者和交易所進駐香港,但同時也需要加強投資者教育,提高風險意識。他認爲,香港應在監管和創新之間尋求平衡,爲數字資產發展營造良好環境。

3. 美國CFTC或主導加密貨幣監管,引發行業關注

隨着美國加密貨幣監管法案的推進,業內人士認爲美國商品期貨交易委員會(CFTC)可能會比證券交易委員會(SEC)在加密貨幣監管方面扮演更重要角色,引發行業關注。

背景介紹:美國國會正在審議《2025年負責任的金融創新法案》,旨在爲加密貨幣市場建立全面的監管框架。該法案賦予CFTC對現貨加密貨幣市場的監管權力,而SEC則負責監管證券型加密資產。

政策內容:根據法案內容,CFTC將負責監管現貨加密貨幣交易所、做市商和衍生品市場。同時,CFTC也將制定加密貨幣反洗錢和反恐融資規則。法案還要求CFTC與SEC等機構建立協調機制。

市場反應:加密貨幣行業對CFTC主導監管持開放態度。ProCap BTC首席投資官傑夫·帕克表示,CFTC監管範圍更廣,符合行業對資本效率和創新的需求。但也有人擔心CFTC缺乏監管經驗。

專家分析:前CFTC主席蒂姆·馬西認爲,CFTC在監管衍生品和現貨市場方面經驗豐富,有能力制定全面的加密貨幣監管框架。但他也指出,CFTC需要獲得足夠資源,並與SEC等機構密切合作。